尔雅金融学原理_3答案(学习通2023完整答案)

分类：尔雅题库发布于：2024-06-02 12:55:14ė68981次浏览673条评论

尔雅金融学原理_3答案(学习通2023完整答案)

第一章对金融学进行界定

第一章思考与分析A

1、尔雅1、金融The学原习通 steps involved in any capital budgeting process include:_________ 资本预算过程中都会涉及到的步骤有：
A、deciding which projects to undertake（决定选择哪一种项目）
B、理答identifying ideas for new investment projects（确定新投资项目的案学思路）
C、all of the others（全部另外三项）
D、完整evaluating projects（评估项目）

2、答案Marlowe owns a house worth $150,尔雅000, a car worth $25,000 and has an $18,000 bank account. Marlowe owes $135,000 to the bank on a home mortgage loan, $18,000 on the car loan and has an $18,000 credit card debt outstanding. Calculate Marlowe’s net worth._________ Marlowe拥有价值$ 150,000的房屋，价值$ 25,金融000的汽车和$ 18,000的银行帐户。 Marlowe的学原习通房屋抵押贷款欠银行$ 135,000，汽车贷款欠$ 18,理答000，信用卡欠款$ 18,案学000。计算马洛的完整净资产。_________
A、答案$123,尔雅000
B、$58,000
C、$37,000
D、$22,000

3、_________ involves the evaluation of costs and benefits spread out over time, and it is largely a financial decision-making process. _________涉及分布在不同时期的成本和收益的评估，所以在很大程度上它是金融决策过程。
A、Inventory costing （存货成本）
B、Strategic planning （战略规划）
C、Bond valuation （债券估值）
D、Stock valuation （股票估值）

4、The day-to-day financial affairs of the firm are usually referred to as _________. 公司的日常财务活动决策通常被称为_________
A、capital structure （资本结构）
B、strategic planning （战略规划）
C、capital budgeting （资本预算）
D、working capital management （运营资金管理）

5、A household’s wealth or net worth is measured by the value of its ________ minus its ________._________ 家庭的财富或净资产是用其________减去_______的价值来衡量的
A、stocks; bonds （存货；债券）
B、bonds; liabilities （债券；负债）
C、liabilities; assets （负债；资产）
D、assets; liabilities （资产；负债）

第一章思考与分析B

1、A problem with using the profit maximization criterion is _________. 利润最大化目标这种提法最大的问题是_________
A、the definition of “maximize profits” is ambiguous （“利润最大化”的定义不明确）
B、deciding which period’s profit is to be maximized （决定哪个时期的利润最大化不明确）
C、the failure to consider risk （未考虑风险）
D、all of the above （以上都是）

2、Marlowe owns a house worth $150,000, a car worth $25,000 and has an $18,000 bank account. Marlowe owes $135,000 to the bank on a home mortgage loan, $18,000 on the car loan and has an $18,000 credit card debt outstanding. Calculate Marlowe’s net worth._________ Marlowe拥有价值$ 150,000的房屋，价值$ 25,000的汽车和$ 18,000的银行帐户。 Marlowe的房屋抵押贷款欠银行$ 135,000，汽车贷款欠$ 18,000，信用卡欠款$ 18,000。计算马洛的净资产。_________
A、$37,000
B、$22,000
C、$58,000
D、$123,000

3、The basic unit of analysis in capital budgeting is the _________. 资本预算分析的基本单位是________
A、financing project （融资项目）
B、variable project （可变项目）
C、investment project （投资项目）
D、strategic project （战略项目）

4、_________ is anything that has economic value. 凡是具有经济价值的任何物品都可以称为__________
A、An asset （资产）
B、An income statement （利润表）
C、A partnership （合伙制）
D、A balance sheet （资产负债表）

5、Bonds promise ________ cash payments, while stocks pay the ________ value left over after all other claimants have been paid._________ 债券承诺以________现金支付，而股票支付所有其他索偿人都支付完毕后才支付的________值。
A、residual; fixed （剩余的；固定的）
B、fixed; residual （固定的；剩余的）
C、variable; residual （可变的；剩余的）
D、fixed; variable （固定的；可变的）

第六章金融市场的比率

第六章思考与分析A

1、Treasury 1-10 yr 5.58%; 10+ yr 5.72%. Corporate 1-10 yr High Qlty 5.98%; Med Qlty 6.17%. Corporate 10+ yr High Qlty 6.26%; Med Qlty 6.57%. Calculate the yield spread for Treasury bonds with maturity 10+ years and corporate bonds of medium quality of the same maturity. _________ 1-10年期国库券收益率 5.58%; 十年以上国库券收益率 5.72%. 1-10年期高质量企业债券收益率 5.98%; 相同期限中等质量企业收益率 6.17%. 高质量十年以上企业债券收益率 6.26%; 同期限中等质量企业债券 6.57%. 计算期限为10年以上的国债和相同期限的中等质量公司债券的收益率差。
A、12.29%
B、0.85%
C、0.45%
D、0.54%

2、Currently, you have $24,000 in a bank account earning an interest rate of 4% per year. At the same time you have an unpaid balance on your credit card of $12,000 on which you are paying an interest rate of 18% per year. If the time frame is one year, the arbitrage opportunity you face is: _________ 目前，您的银行帐户中有$ 24,000，年利率为4％。同时，您的信用卡上有$ 12,000的未付余额，您将以每年18％的利率支付。如果时间范围是一年，那么您面临的套利机会是：_________
A、$2160
B、$1200
C、$1680
D、$480

3、Currently you have a bank account containing $6,000, which earns interest at a rate of 4% per year. You also have an unpaid balance on your credit card of $3,000 on which you are paying an interest rate of 18% per year. If the time frame is one year, the arbitrage opportunity you face is: _________ 目前，您有一个包含$ 6,000的银行帐户，该帐户的年利率为4％。您的信用卡上还有$ 3,000的未付余额，每年要付18％的利率。如果时间范围是一年，那么您面临的套利机会是：_________
A、$540
B、$120
C、$300
D、$420

4、Suppose you are a French investor, who wants a safe investment in terms of francs. You are investing for one year and the interest rate on a one-year French government bond is 5% and at the same time it is 9% on a U.S. government bond. The exchange rate is currently 6.15 French francs to the dollar. Suppose you invest $1,000 in a U.S. bond. Also suppose that a year from now the French franc/dollar exchange rate is 6.50 French francs to the dollar. what would the exchange rate at year’s end have to be in order for the French investor to earn exactly 4% per year on the investment in U.S. bonds? _________ 假设您是法国投资者，希望以法郎进行安全投资。您投资一年，一年期法国债券的利率为5％，而美国债券的利率为9％。目前的汇率是6.15法国法郎对美元。假设您投资1,000美元购买了美国债券。还假设从现在开始的一年里，法郎/美元汇率为6.50法郎兑1美元。为了使法国投资者每年从美国债券中获得的收益恰好达到4％，年底汇率将是多少？ _________
A、6.40 FF/$
B、5.87 FF/$
C、6.20 FF/$
D、5.42 FF/$

5、Suppose the risk-free nominal interest rate on a one-year U.S. Treasury bill is 6% per year and the expected rate of inflation is 4% per year. What is the expected real rate of return on the T-bill? _________ 假设一年期美国国库券的无风险名义利率为每年6％，预期通货膨胀率为每年4％。国库券的预期实际收益率是多少？ _________
A、1.92%
B、2%
C、5%
D、1.89%

第六章思考与分析B

1、Suppose the risk-free nominal interest rate on a one-year U.S. Treasury bill is 7% per year and the expected rate of inflation is 3% per year. What is the expected real rate of return on the T-bill? _________ 假设一年期美国国库券的无风险名义利率为每年7％，预期通货膨胀率为每年3％。国库券的预期实际收益率是多少？ _________
A、1.34%
B、4%
C、3.74%
D、3.88%

2、You invest in a stock that costs $45.50 per share. It pays a cash dividend during the year of $1.20 and you expect its price to be $49 at year’s end. What is your expected rate of return if you sell the stock for $49 at the end of the year? _________ 您投资的股票价格为每股45.50美元。该公司将在年内支付1.20美元的现金股利，您预计其价格在年底时将达到49美元。如果您在年底以49美元的价格出售股票，预期收益率是多少？
A、-5.05%
B、2.64%
C、7.69%
D、10.33%

3、Investment professionals typically use a(n) _________ index as a benchmark for measuring the performance of common stock mutual funds. 投资专业人员通常使用________指数作为衡量普通股共同基金业绩的基准。
A、firm-size weighted （企业规模加权）
B、inflation adjusted （通货膨胀调整）
C、book-weighted （账面价值加权）
D、market-weighted （市值加权）

4、The ________ the standard deviation, the ________ the volatility of the rate of return. _________ 标准差________，回报率的波动________。
A、higher, higher （更高；更高）
B、lower, higher （更低；更高）
C、higher, lower （更高；更低）
D、none of the above （以上都不对）

5、Suppose that the real rate of interest on a TIPS is 4.5% per year and the expected rate of inflation in the U.S. is 5% per year. What is the expected nominal rate of return on these bonds? _________ 假设TIPS上的实际利率为每年4.5％，而美国的预期通货膨胀率为每年5％。这些债券的预期名义收益率是多少？ _________
A、0.476%
B、9.75%
C、9.73%
D、4.75%

第六章思考与分析C

1、利率是指一定时期内与借贷资金额即的比率。

2、利率是一种承诺的。

3、有这样几个因素会影响利率的高低：1）（Default Risk）；2）（Maturity）；3）汇率风险；4）其他风险如流动性风险，通货膨胀风险，无风险收益率水平等；

4、是指资本品包括有形的如矿山、机器，无形的如专利、商标等。资本品产生的收益是股息、利息的来源

5、（其他的不确定性）是指天气原因、人们需求偏好的改变，生产技术的变化等都会影响资本品的生产、销售等，因此，资本品的收益具有不确定性。

6、就是人们对现在消费还是未来消费之间的偏好与选择。这会影响到人们对收益的预期。

7、：人们的风险偏好程度影响资本品的投入价格，从而影响资本品的投资收益。

8、指数是反应市场的一项指标。比如在我国股票市场，由上证综合指数，深证成份股指数，沪深300，和中证500指数等等。

9、与指数相关的投资策略是策略，也叫被动型投资策略。

第十二章多期现金流与时间轴

第十二章思考与分析A

1、Calculate the NPV of the following cash flows: you invest $3,000 today and receive $300 one year from now, $700 two years from now, and $1,100 starting four years from now. Assume that the interest rate is 7%._________ 计算以下现金流量的净现值：您今天投资3,000美元，从现在开始每年获得300美元，从现在开始两年获得700美元，从现在开始四年获得1,100美元。假设利率为7％。________
A、-$1,962.62
B、$1,269.04
C、-$1,269.04
D、$1,962.62

2、As part of your new job at CyberInc. the company is providing you with a new Jeep. Your firm will lease this $34,000 Jeep for you. The terms of the lease are seven annual payments at an interest rate of 10%, which will fully amortize the cost of the car. What is the annual lease payment?_________ 作为您在CyberInc的新工作的一部分。该公司正在为您提供一辆新的吉普车。您的公司将为您租借这辆价值34,000美元的吉普车。租约的条款是按7年支付，年利率为10％，这将完全摊销汽车的成本。每年的租金是多少？_________
A、$4,857.14
B、$6,984.39
C、$3,584.00
D、$5,342.86

3、The manufacturing manager of CyberProducts Inc. estimates that she can save the company $16,000 cash per year over the next 8 years by implementing a recycling plan. What is the value of the savings today if the appropriate interest rate for the firm is 9%? Assume cash flows occur at the end of the year._________ CyberProducts Inc.的制造经理估计，通过实施回收计划，她可以在未来8年每年为公司节省16,000美元的现金。如果公司的适当利率为9％，今天的储蓄值是多少？假设现金流量发生在年底。_________
A、$96,527
B、$88,557
C、$64,240
D、$128,000

4、In five years you intend to go to graduate school. For each of your four years in graduate school, you need to have a fund that will provide $25,000 per year at the beginning of each year. If the interest rate is 9% throughout, how much must you put in the fund today?_________ 五年内你打算去读研究生。对于研究生四年的每一年，您都需要有一个每年年初提供25,000美元的基金。如果整个期间的利率为9％，那么今天您必须投入多少资金？_________
A、$16,249
B、$50,184
C、$64,996
D、$57,379

5、After each payment of an amortized loan, the outstanding balance is reduced by the amount of principal repaid. Therefore, the portion of the payment that goes toward the payment of interest is ________ than the previous period’s interest payment and the portion going toward repayment of principal is ________ than the previous period’s._________ 每笔还款贷款摊还后，未偿还余额都会减去已偿还的本金金额。因此，用于支付利息的付款部分比上期利息支付________，而用于偿还本金的部分比上期利息支付________。_________
A、greater; greater (更多；更多)
B、lower; greater (更少；更多)
C、lower; lower (更少；更少)
D、greater; lower (更多；更少)

第十二章思考与分析B

1、年金的定义：定期支出或收到的一系列现金流我们称为年金。年金根据现金流获得的时间是在期初还是期末分为两种

2、普通年金（regular annuity）：等额的现金流发生在（年末、月末等等）

3、预付年金（annuity due）:等额的现金流发生在（年初、月初）

4、如果年金的期限是无穷大，即每期可得等额现金流的时间无穷长，那我们称这样的年金为

5、是年金现值计算的应用。

第十三章折现价值的影响因素

第十三章思考与分析A

1、The ________ is the rate denominated in dollars or in some other currency, and the ________ is denominated in units of consumer goods._________ ________是用美元或其他某种货币为单位的汇率，________是以消费品为单位的汇率。________
A、nominal interest rate; inflation interest rate （名义利率；通货膨胀率）
B、real interest rate; nominal interest rate （实际利率；名义利率）
C、nominal interest rate; real interest rate （名义利率；实际利率）
D、real interest rate; inflation interest rate （实际利率；通货膨胀率）

2、If the exchange rate between the U.S. dollar and the Japanese yen is $0.00745 per yen, the dollar interest rate is 6% per year, and the Japanese interest rate is 7% per year, what is the “break-even” value of the future dollar/yen exchange rate one year from now?_________ 如果美元与日元的汇率为$ 0.00745 /日元，则美元利率为每年6％，而日元利率为7％，则“损益平衡”值是多少从现在起一年后的美元/日元未来汇率？_________
A、$134.23 per yen
B、$0.00738 per yen
C、$135.49 per yen
D、$0.00752 per yen

3、You have an investment opportunity with a nominal rate of 6% compounded daily. If you want to have $100,000 in your investment account in 15 years, how much should you deposit today, to the nearest dollar?_________ 您拥有每天6％的名义利率的投资机会。如果您想在15年内在您的投资帐户中拥有100,000美元，那么今天您应该存入多少（答案保留整数）？_________
A、$43,233
B、$40,930
C、$40,660
D、$41,727

4、If the real rate is 4% and the rate of inflation is 6%, what is the nominal rate?_________ 如果实际利率为4％，通货膨胀率为6％，名义利率是多少？_________
A、10.24%
B、8.16%
C、10.36%
D、10.16%

5、If the exchange rate between the U.S. dollar and the French Franc is $0.17 per French Franc, the dollar interest rate is 5.5% per year, and the French Franc interest rate is 4.5% per year, what is the "break-even" value of the future dollar/French Franc exchange rate one year from now?_________ 如果美元与法国法郎之间的汇率为每法国法郎0.17美元，则美元年利率为5.5％，法国法郎利率为4.5％，什么是“收支平衡”？从现在起一年后的未来美元/法国法郎汇率的价值是多少？_________
A、$5.882 per FF (每FF $ 5.882)
B、$0.179 per FF (每FF $ 0.179)
C、$5.827 per FF (每FF $ 5.827)
D、$0.172 per FF (每FF $ 0.172)

第十三章思考与分析B

1、Suppose your child is 9 years old and you are planning to open a fund to provide for the child’s college education. Currently, tuition for one year of college is $22,000. How much must you invest now in order to pay enough for the first year of college nine years from now, if you think you can earn a rate of interest that is 4% more than the inflation rate? ________. 假设您的孩子今年9岁，并且您打算开设一项基金，以供孩子接受大学教育。目前，一年大学的学费是22,000美元。如果您认为自己可以赚到比通货膨胀率高4％的利率，那么现在必须投入多少才能支付九年后的大学第一年的学费？_________
A、$15,457
B、$15,585
C、$21,154
D、$16,988

2、What is the real interest rate if the nominal interest rate is 9% per year and the rate of inflation is 6% per year?_________ 如果名义利率为每年9％，通货膨胀率为每年6％，实际利率是多少？_________
A、1.5%
B、7.5%
C、2.75%
D、2.83%

3、The real interest rate is 3.2%, the nominal interest rate is 8.36% and the rate of inflation is 5%. We are interested in determining the future value of $200 in 35 years time. What is the future price level?_________ 实际利率为3.2％，名义利率为8.36％，通货膨胀率为5％。我们有兴趣确定35年后$ 200的终值。未来价格水平是多少？_________
A、5.516
B、16.61
C、2.91
D、3.012

4、When considering a plan for long run savings, if one does not have an explicit forecast of inflation, then one can make plans in terms of:_________ 在考虑长期储蓄计划时，如果没有明确的通货膨胀预测，则可以制定以下计划：_________
A、constant nominal payments and a nominal rate of interest （固定的名义支付额和名义利率）
B、constant real payments and a real rate of interest （恒定的实际付款额和实际利率）
C、constant nominal payments and a real rate of interest （恒定的名义支付和实际利率）
D、constant real payments and a nominal rate of interest （恒定的实际支付额和名义利率）

5、What is the real rate of interest if the inflation rate is 6% per year and the nominal interest rate per year is 12.5%?_________ 如果通货膨胀率为每年6％，名义年利率为12.5％，实际利率是多少？_________
A、11.79%
B、5.78%
C、C、1.32%
D、6.13%

第十三章思考与分析C

1、影响货币时间价值的因素或PV的因素有：（FV），（N），（r）。

2、通货膨胀对和产生影响，从而影响货币的时间价值。

3、名义利率就是没有剔除的利率水平，通常银行的利率标价就是名义利率。

4、实际利率反应货币的。

5、税收对现值的影响体现在：一是现金流，存在税收时，要使用；二是折现率，存在税收时要使用。

第二十七章股价行为

第二十七讲思考与分析A

1、如果某普通股股价的收益率服从均值为20%、标准差为30%的正态分布。假设一年该股的交易天数为300天，如果以3天为一个时段计算其3天的收益率，则该收益率服从均值为，标准差为的正态分布。
A、0.2%，0.3%
B、0.3%，0.2%
C、0.2%，3%
D、3%，0.2%

2、对于一个普通股的收益率，是按照概率加权的平均收益率，是指包含该值的左右两边的概率都不小于1/2，是在该点的概率或者概率密度最大。
A、均值，众数，中位数
B、均值，中位数，众数
C、众数，均值，中位数
D、中位数，均值，众数

3、正态分布的密度函数是的，对数正态分布函数是的，的。
A、不对称，左偏峰，宽尾
B、不对称，右偏峰，宽尾
C、对称，左偏峰，宽尾
D、对称，右偏峰，宽尾

4、基于股价的假设，则股价不可能为负；基于股价的假设，则股价可能为负。
A、均匀分布，二项分布
B、对数正态分布，正态分布
C、正态分布，对数正态分布
D、二项分布，均匀分布

5、可由叠加得到，的极限是。
A、正态分布，二项分布，伯努利分布，二项分布
B、二项分布，伯努利分布，二项分布，正态分布
C、正态分布，二项分布，伯努利分布，二项分布
D、二项分布，伯努利分布，二项分布，正态分布

第二十七讲思考与分析B

1、一般地，假定股价S(t,w)是一个随机过程。当固定t时，股价是一个，当固定w时，股价是一个，是股价众多可能实现中的一种实现。

2、一般地，假定股价的收益率服从分布，那么股价服从分布。

3、一般地，股价的短期走势由主导，股价的长期走势由主导。

4、一般地，的证券长期表现好于的证券。

5、年长者适合投资证券，年轻者适合投资证券。

第二十三章风险决策初步

第二十三讲思考与分析A

1、以下哪种人最需要人寿保险？
A、单身，不需要供养他人的人士
B、离异，不需要供养他人的人士
C、双职工，无孩人士
D、已婚有孩家庭

2、就是评估风险所带来的成本，是风险管理的第一步。
A、风险识别
B、选择避险工具
C、实施
D、评估风险管理的效果

3、道德危害和逆选择属于。
A、交易成本
B、激励问题
C、成本转移
D、a和b

4、企业面临的风险包括：
A、供应链中断
B、价格风险
C、宏观经济风险
D、以上都是

5、用分散化来降低组合的风险，各个组成部分的风险必须：
A、比完全相关要低
B、比完全相关要高
C、不相关
D、以上都是

第二十三讲思考与分析B

1、是指那些为了获得收益而额外承担风险的投资者。

2、根据定义，为了降低其风险裸露而持有某个金融市场头寸。

3、的投资者，愿意接受一个对自己不利的赌局。

4、一般认为金融机构是的，意味着其效用函数是线性的。

5、风险下决策的原则是，。

第二十二章风险刻画：随机变量

第二十二章思考与分析A

1、A、B两家公司分别在市场景气、一般、不景气的情况下的预期收益率分别为：40%、10%、-20%；20%、10%、-10%。则：
A、A比B风险高，预期收益也高
B、A比B风险低，预期收益也低
C、A比B风险高，预期收益相同
D、A比B风险低，预期收益不同

2、1. 考虑一家公司未来的收益率是如下分布收益率概率 40% 0.25 15% 0.55 –8% 0.20 则其预期收益率为
A、9.75%
B、15.60%
C、16.65%
D、19.85%

3、1. 考虑一家公司未来的收益率是如下分布收益率概率 40% 0.25 15% 0.55 –8% 0.20 则其标准差为
A、12.95%
B、13.10%
C、16.10%
D、25.90%

4、EXCEL中提供的average、var函数分别用来计算：
A、总体均值、总体标准差
B、样本均值、样本标准差
C、样本均值、样本方差
D、总体均值、总体方差

5、峰度（kurtosis）、偏度（skewness）是随机变量正态分布检验的一部分，分别用来检验分布函数的：
A、单峰和偏峰，尖尾
B、多峰，宽尾
C、偏峰，尖尾
D、多峰和偏峰，宽尾

第二十二章思考与分析B

1、金融上，一般假定金融资产的是一个随机变量，那么就是这个随机变量的均值。

2、一般用随机变量的表示随机变量的风险。

3、最简单的离散随机变量是分布，二项分布可以理解为其叠加。

4、最简单的连续随机变量是分布，最常用的连续随机变量是分布。

5、一般地，样本超过100称为大样本。不能用于统计。

第二十四章风险对冲：期货与期权

第二十四章思考与分析A

1、股票的能够避免股票价格下跌的风险
A、欧式期权
B、看涨期权
C、看跌期权
D、跨式期权

2、只能在期权的到期日执行，而可以在到期日之前的任意时间执行。
A、美式期权，欧式期权
B、欧式期权，美式期权
C、欧式期权，亚式期权
D、美式期权，亚式期权

3、实值期权是指目前执行会的期权，虚值期权是指目前执行会的期权，两平期权是指目前执行会的期权。
A、亏损，盈利，不盈不亏
B、亏损，不盈不亏，盈利
C、盈利，亏损，不盈不亏
D、不盈不亏，亏损，盈利

4、远期合约与期货合约的差异表现在：
A、远期合约是非标准合约
B、远期合约是大宗交易
C、远期合约的履行依赖于交易双方的信用
D、以上都是

5、期权合约与期货合约的区别表现在：
A、期权的权利与义务不对等
B、期货双方需要盯市，期权只有卖方需要盯市
C、合约的履行依赖于交易双方的信用
D、a和b

第二十四章思考与分析B

1、远期合约是交易双方约定在未来某确定的时间，以确定的价格交易确定数量的物品或者资产的协议。它既是一项，也是一项。

2、看涨期权赋予持有人在未来某确定时间按照确定价格买入确定数量某项资产的。

3、期权是，多头的，空头的。

4、买入一个买权，买入方是，买权即期权；卖出一个卖权，卖出方是，卖权即期权。

5、期货交易的多头、空头都需要盯市，期权的需要盯市。

第二十五章风险对冲：调期、久期匹配、保险

第二十五章思考与分析A

1、以下哪种金融工具具有期权特性？
A、保险
B、可转换债券
C、担保
D、以上都是

2、一个保险合约的基本结构是：
A、除外责任
B、最高偿付额
C、免赔额与共保率
D、以上都是

3、保险合约中的最高偿付额是为了，免赔额是为了，最高偿付额是为了，除外责任是为了。
A、降低经营成本，防止道德危害，防止道德危害，防止逆选择
B、防止道德危害，降低经营成本，防止道德危害，防止逆选择
C、防止道德危害，防止道德危害，降低经营成本，防止逆选择
D、防止逆选择，防止道德危害，降低经营成本，防止道德危害

4、商业银行的缺口管理包括以下方法：
A、按揭贷款证券化
B、用国债期货进行对冲
C、发行长期债券
D、以上都是

5、某学生准备6个月后赴海外交流学习1年。以下哪项合约不属于套期保值？
A、购买一份健康保险
B、买入一份目标国家的外币期权合约
C、卖出一份本币期权合约
D、买入一份目标国家的外币的期货合约

第二十五章思考与分析B

1、调期是一些列的。

2、货币调期（互换），既包括起初和期末的互换，还包括期间的互换。

3、货币调期，是源于交易双方以不同货币融资上的。

4、商业银行的资产与负债在期限结构上的不匹配，形成了。从而使银行暴露在利率风险之下。

5、意外保险的与期权的权利金没有本质的不同。

第二十六章分散化

第二十六章思考与分析A

1、持有一个股票100天的风险是持有该股票一天的风险（收益的标准差）的
A、100倍
B、相同
C、2倍
D、10倍

2、平均持有100个收益独立同分布的资产组合，投资组合的预期收益与标准差分别为单个资产的
A、100分之一，100分之一
B、相同，相同
C、相同，10分之一
D、10分之一，10分之一

3、在线性回归的模型中，均值属于，方差属于，相关系数属于，协方差阵属于。
A、理论值，估计值，估计值，估计值
B、估计值，理论值，估计值，估计值
C、估计值，估计值，理论值，估计值
D、估计值，估计值，估计值，估计值

4、某两个投资项目其收益率独立同分布，分别以50%的概率取得-10%，50%的收益。则平均投资于两个项目，预期收益和标准差分别为：
A、20%，30%
B、20%，21.2%
C、30%，21.2%
D、30%，20%

5、假设有10个投资项目，其收益率同分布，标准差为30%，两两相关系数为20%。则均匀地投资于10个项目构成的投资组合的标准差为：
A、15.87%
B、15.66%
C、16.58%
D、16.85%

第二十六章思考与分析B

1、分散化原理：投资组合（portfolio），可以在不降低预期收益的条件下，降低。

2、投资组合的预期收益满足性质，但标准差不满足性质。

3、如果投资组合中任意两个资产收益率的相关系数相同并且为负，则该投资组合数量不可能是的。

4、如果投资组合中的任意两个资产收益率是独立的，则随着投资组合规模的扩大，投资组合的风险可以降低到。（填写数字）

5、资产收益率的风险可以分为系统风险和个别风险。可以通过投资组合消除，不可通过投资组合消除。

第十八章债券及其概念

第十八章思考与分析A

1、都属于固定收益证券。
A、普通股与年金
B、按揭贷款与年金
C、共同基金与普通股
D、优先股与普通股

2、考虑一个固定收益证券，未来5年每年有150美元的回报，如果折现率为7%，则其现值为：
A、$534.74
B、$615.03
C、$802.50
D、$867.96

3、某固定收益证券，在未来4年里每年有120美元的回报，如果折现率为6%，则其现值为：
A、$415.81
B、$508.80
C、$531.85
D、$629.06

4、如果市场利率上升，则固定收益证券的价格会，投资会这些证券，因为其收益率已经不具有吸引力。
A、上升；买入
B、上升；卖出
C、下降；买入
D、下降；卖出

5、当市场利率从5%上升到6%，一个每年约定回报为100美元的4年期固定收益，价格将会：
A、价格下降$4.87
B、价格上升$4.87
C、价格下降$8.09
D、价格上升$8.09

第十八章思考与分析B

1、债券是、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期的有价证券。

2、债券的违约是指在债券的存续期内付不出。

3、平价债券是指（需用符号表示, 半角, 大写）

4、折价债券是指（需用符号表示, 半角, 大写）

5、溢价债券是指（需用符号表示, 半角, 大写）

6、零息债券是指为零。

第十九章债券的性质

第十九章思考与分析A

1、考虑一个4年期的零息债券，面值为$1,000，现值为$850，则其到期收益率为：
A、1.17%
B、4.15%
C、5.57%
D、17.60%

2、某10年期国债的面值为$1,000，现值为$990，息票率为9%，其每年支付的息票为：
A、$90
B、$89.1
C、$1,000
D、$990

3、如果某国债市场价格为$850，面值为$1,000，每年支付的息票为$80，则当期收益为：
A、8.00%
B、9.41%
C、17.65%
D、27.05%

4、某6年期债券的面值为$1,000，息票率为10%，市价为$1,100，则当期收益率与到期收益率各是多少？
A、CY = 11.00%; YTM = 12.23%
B、CY = 12.23%; YTM = 11.00%
C、CY = 7.85%; YTM = 9.09%
D、CY = 9.09%; YTM = 7.85%

5、某债券的面值为$1,000，期限为20年，票面利率为12%，到期收益率为10.5.则其现值为：
A、$858.42
B、$982.47
C、$1,119.52
D、$1,124.41

第十九章思考与分析B

1、平价债券的到期收益率息票率（填符号）

2、折价债券的到期收益率息票率（填符号）

3、溢价债券的到期收益率息票率（填符号）

4、长期国债价格受利率的影响比短期国债更

5、当长期利率与短期利率相差较时，投资长期国债或者是有益的。

第二十章红利折现模型

第二十章思考与分析A

1、普通股的股价由下列哪项预期现金流决定的？
A、红利与利息
B、股票到期红利
C、来自于运营现金流的红利
D、利息与到期股价

2、在红利折现模型中，要求回报率又称为：。
A、市场资本化率
B、风险调整的折现率
C、债务成本
D、a and b

3、某普通股预期一年后支付红利$2.50，预期以后每年红利增长率为6%。如果资本化率为7%，则该普通股价格为：
A、$250.00
B、$192.31
C、$25.00
D、$19.23

4、某普通股市场价格为$34.50/股，当期的分红为$1.60，预期未来按照10%的增长率增长。则其市场资本化率是多少？
A、4.90%
B、5.36%
C、14.64%
D、15.10%

5、在红利折现模型中，如果D1、g不变，如果市场资本化率增加，股价将会如何变化？
A、股价将会上升
B、股价保持不变
C、股价将会下跌
D、不能确定

6、根据红利折现模型，股价等于按照市场资本化率折现的所有预期红利的。
A、当前，折现值
B、未来，折现值
C、未来，未来值
D、当前，未来值

第二十章思考与分析B

1、中国股票市场交易为订单驱动市场，遵循三优先原则：优先、时间优先、数量优先。

2、股价的红利折现模型中的红利是未来的、的、非确定的、无限的。

3、对于定常增长公司而言，资本利得收益率等于增长率。

4、在定常增长模型中，要求回报率红利增长率。（填符号）

第二十一章红利折现模型再讨论

第二十一章思考与分析A

1、某零增长公司，当前每股盈利为$15，如果每年将40%的净利润用于分红，其余用于再投资，再投资收益率为20%。如果要求回报率为14%，则公司股价为：
A、$200
B、$300
C、$250
D、$150

2、分析师用定常增长模型对一家公司的股价进行评估，预期该公司下一年度的净利润为$14，公司按照60%的比例将利润用于再投资，再投资收益率为17%。如果该公司市场资本化率为15%，则再投资的净值为：
A、$23.34
B、$70.00
C、$93.34
D、$116.67

3、Gough Fraser公司准备收购并长期持有ASIOA公司。ASIOA公司刚刚每股支付了$2.50的红利，目前股价是$48/股。如果该公司可以维持的定常增长率为6%，则Gough Fraser公司每年预期收益率是多少？
A、10.58%
B、11.21%
C、11.73%
D、12.46%

4、某公司刚刚支付了每股$3.00的红利，预期红利将按照15%的不变增长率持续2年，以后每年按照6%的定常增长持续下去。公司的市场资本化率为17%，则公司的股价为？
A、$17.64
B、$27.27
C、$33.78
D、$46.15

5、某公司刚刚支付了$3.00/股的红利，假定未来红利保持不变增长率。该股现价位$63.00，要求回报率为10%。则红利的增长率为：
A、5.00%
B、5.48%
C、6.33%
D、10.00%

第二十一章思考与分析B

1、在一定时期内，分红=净利润净新投资。（填符号）

2、当大于K（市场资本化率）时，少分红可以增加股东价值。（填英文字母）

3、当小于K（市场资本化率）时，多分红可以增加股东价值。（填英文字母）

4、MM定理表明，在无摩擦的市场，分红对股东价值影响。（有/无）

5、在现实的条件下，市场摩擦不可避免。因此，融资相较融资，能够提高股东价值。（内源性、外源性）

第二十八章资本市场线

第二十八章思考与分析A

1、某投资组合由一个风险资产和一个无风险资产组成。风险资产的预期收益率为13%，标准差为20%，无风险资产的收益率为5%，投资组合的标准差为7.5%。则投资组合的预期收益率是：
A、0.0490
B、0.0800
C、0.0980
D、0.1175

2、某投资者将$100,000投资于一个无风险资产和一个风险资产。其风险补偿线为E(r) = 0.05 + 0.09w。如果该投资者希望其投资组合的预期收益率为11%，那么该在风险资产上投入多少资金？
A、$18,181
B、$33,333
C、$66,667
D、$81,819

3、一个风险资产的预期收益率为13%，标准差为25%，无风险资产的收益率为6%。如果现在无风险资产的收益率降低到5%，风险资产的预期收益率上升到14%。则风险补偿曲线的斜率将如何变化？
A、没有变化
B、从 36% 到 28%
C、从28% 到 36%
D、从 52% 到 56%

4、某共同基金提供一个收益率为4%的货币市场基金，以及一个预期收益率为25%，标准差为30%的股票市场基金。请给出风险补偿曲线。
A、E(r) = 0.04 + 0.25σ
B、E(r) = 0.04 + 0.7σ
C、E(r) = 0.04 + 0.21σ
D、E(r) = 0.04 + 0.83σ

5、某投资者准备将 $100,000投资某趋势策略组合和一个无风险资产，其在趋势策略组合上的投资比例是35%，在无风险资产上的投资比例是65%。趋势策略组合又分别由43.75%的A股以及56.25%的B股构成。问该投资者分别在无风险资产、A股、B股上投资的资金规模。
A、$35,000; $43,750 ; $56,250
B、$65,000 ; $43,750 ; $56,250
C、$35,000 ; $28,437.50; $36,562.50
D、$65,000 ; $15,312.50; $19,687.50

第二十八章思考与分析B

1、假定国债是无风险的是指，在当前国债到期日的固定期限内，国债无违约风险，其收益率。

2、在一个风险资产与一个无风险资产的资产组合中，其预期收益满足性质，其方差是一个，又可以约化成形式。

3、在一个无风险资产与一个风险资产构成的简化投资组合模型中，预期收益与其标准差构成的曲线称为风险补偿线，风险补偿曲线也可以理解为。

4、在风险补偿线上，如果投资者要获得超过风险资产预期收益以上的投资收益，则必须在风险资产上配置的比例超过1。也就是投资者需要来加大对风险资产的投资比率。

5、CML线反映了，的特性，恰好反映了风险与收益之间的此消彼长（trade-off）。

第二十九章多个风险资产的有效组合

第二十九章思考与分析A

1、考虑两个风险资产，其收益率分别为0.16和0.25，其标准差分别为0.09和0.18，其相关系数为0.4。某投资组合有55%的风险资产1和45%的风险资产2组成。则该投资组合的均值是多少?
A、0.1215
B、0.1285
C、0.2005
D、0.2185

2、考虑两个风险资产，其收益率分别为0.16和0.25，其标准差分别为0.09和0.18，其相关系数为0.4。某投资组合有55%的风险资产1和45%的风险资产2组成。该组合的标准差是多少？
A、0.15958
B、0.18541
C、0.25467
D、0.34378

3、如果A、B两个风险资产的预期收益率分别是15%、10%，标准差分别是20%、25%，相关系数是0.9。则由这两个风险资产的所有组合中，方差最小点所对应的A、B两种资产的比例是：
A、140%，-40%
B、-40%，140%
C、40%，60%
D、60%，40%

4、如果A、B两个风险资产的预期收益率分别是15%、10%，标准差分别是20%、25%，相关系数是0.9，无风险利率是5%。则切点表示在A、B两种风险资产上的比例分别是：
A、267%，-167%
B、-167%，267%
C、167%，-67%
D、-67%，167%

5、如果A、B两个风险资产的预期收益率分别是15%、10%，标准差分别是20%、25%，相关系数是0.9，无风险利率是5%。如果将切点作为市场组合，构成CML线。现在在线上选择一点作为最终的投资组合使得预期收益率为30%，则该组合在无风险资产、A资产、B资产上的配置为：
A、-227.27%，-36.36%，363.63%
B、363.63%，-227.27%，-36.36%
C、-36.36%，-227.27%，363.63%
D、-36.36%，363.63%，-227.27%

第二十九章思考与分析B

1、两个风险资产构成的投资组合，其预期收益满足性质，其方差是一个。

2、两个风险资产构成的投资组合。在预期收益与标准差构成的坐标系中，如果相关系数等于1，则为；如果相关系数为-1，则标准差可以降低到。

3、如果某证券A的预期收益率为30%，标准差为20%。另一证券B的预期收益为20%，标准差为30%。那么，单个来看投资要由于投资。

4、在多个证券构成的所有投资组合中，如果相同标准差的情况下，的最大值点连成的曲线称为投资组合的。

5、在预期收益与标准差构成的平面上，自无风险收益率点向市场所有组合构成的有效边界作切线，则是市场组合。

第三十章资本资产定价

第三十章思考与分析A

1、如果国债的收益率为4%，市场组合的预期收益率为13%，标准差为25%。则CML线为：
A、E(r) = 0.04 + 0.36σ
B、E(r) = 0.04+ 0.09σ
C、E(r) = 0.09 + 0.36σ
D、E(r) = 0.09 + 0.16σ

2、1. 某投资组合由以下证券组合而成，则其beta系数为：证券投资比例 Beta REM 30% 1.1 ACX 20% 0.95 BGB 40% 1.2 CRY 10% 0.7
A、0.92
B、0.99
C、1.07
D、1.17

3、假设市场无风险收益率为6%，证券市场的预期收益为13%。那么，β为1.25证券的要求回报率是多少?
A、22.25%
B、16.25%
C、14.75%
D、8.75%

4、某公司当前支付的红利为1.8美元，预期红利将会按照6%的不变增长率持续增长。该公司beta系数为1.1，如果无风险利率为8.5%，市场风险溢价为5%，则该公司的股价为：
A、$20.50
B、$23.85
C、$23.99
D、$32.90

5、假设市场组合的标准差为0.22，预期收益率为21%，无风险利率为10%。则市场绝对风险厌恶系数为：
A、0.50
B、1.41
C、2.27
D、6.40

第三十章思考与分析B

1、投资者持有的无风险资产与风险资产的组合，其风险溢价/标准差称为夏普比率，如果其夏普比率等于的夏普比率，则该组合在线上。

2、如果市场中每个投资者都按照最大化夏普比率的方式去投资，理论上市场会实现一种均衡。在此种均衡下，每一种证券都可以定价。此种思想，或者方法称为模型。

3、理论上，每个证券与市场组合之间存在一个贝塔统计量。经验上，可以通过统计方法来估计。在满足资本资产定价模型条件下，理论上每个证券的贝塔都等于其风险溢价与市场风险溢价的。因此，在所有个股的风险溢价与其贝塔构成。

4、一个证券的总风险可以用来度量，总风险可以划分为个别风险与，个别风险可以用的方式规避，仅仅与该证券的有关，不可消除。

5、理论上每个证券都应该在SML上，每个100%投资于证券市场的基金也应该在SML上。实际上，可能有证券投资基金的表现在SML以外，并高于SML。称这类基金为基金。

第二章企业的组织形式

第二章思考与分析A

1、1、 A disadvantage of the sole proprietorship is the fact that the sole proprietor has _________. 独资经营的一个缺点是独资经营者有_________
A、unlimited liability for the debts of the firm （承担对企业债务的无限责任）
B、expensive costs to establish the firm （建立公司的昂贵费用）
C、limited authority over the day-to-day business decisions of the firm （对公司日常业务决策的有限权限）
D、limited liability for the debts of the firm （承担对企业债务的有限责任）

2、2、 In the U.S. corporations with concentrated ownership are called ________ and corporations with broadly dispersed ownership are called ________._________ 在美国股权相对集中的公司是 ________ 股权相对分散的公司是 ________._________
A、A、public corporations; private corporations （上市公司；私人公司）
B、B、public corporations; monopolies （公共公司；垄断）
C、C、private corporations; state owned corporations （民营企业；国有公司）
D、D、private corporations; public corporations （民营公司；公共公司）

3、3、 All of the following are reasons for having a separation of management and ownership of the firm except:_________ 将公司的管理权和所有权分开不是因为：
A、A、the “going concern” effect favors the separated structure （“持续关注”效应有利于管理权与所有权分开的结构）
B、B、professional managers may be found who possess a superior ability to run the business （这样的结构可能会发现具有卓越经营能力的专业经理人）
C、C、it prevents the possibility of a conflict of interest between the owners and management （防止所有者与管理层之间发生利益冲突的可能性）
D、D、it allows for savings in the cost of information gathering （节省信息收集成本）

4、4、The controller’s job includes responsibility for _________. 财务控制人员的工作包括对_________负责。
A、A、analysis of proposed mergers, acquisitions and spin-offs （对拟议的合并，收购和分拆的分析）
B、B、preparation of financial statements for use by shareholders, creditors and regulatory authorities （准备供股东，债权人和监管机构使用的财务报表）
C、C、relations with the external investment community （与外部投资界的关系）
D、D、all of the others （以上全部选项）

5、5、Which of the following statements is most correct?_________ 以下哪种说法最正确？_________
A、A、The government is powerless to discourage corporate takeovers. （无权阻止企业收购）
B、B、A disadvantage of the corporation is unlimited liability. （公司的劣势是无限责任）
C、C、The shareholders of a corporation elect managers who in turn select a board of directors to run the business. （公司的股东选出经理人，经理人又选择董事会来经营公司）
D、D、Partnerships do not pay corporate tax. （合伙企业不缴纳企业税）

第二章思考与分析B

1、1、 The cost of identifying a mismanaged firm can be low if the raider is which of the following:_________ 下面那个主体，发现管理不善的公司的成本会很低：_________
A、a customer （客户）
B、a supplier （供应商）
C、a compe （竞争对手）
D、all of the others （以上全部选项）

2、2、An advantage of the corporate form of ownership is _________. 公司制的优点是_________。
A、limited liability （对公司承担有限责任）
B、CEO liability （CEO责任制）
C、no liability （对公司不承担责任）
D、unlimited liability （对公司承担无限责任）

3、3、 The treasurer’s job includes managing all of the following except:_________ 财务主管的工作包括以下所有方面的管理：_________
A、the tax department （税务部门）
B、the analysis of proposed mergers and acquisitions （拟议并购分析）
C、the firm’s exposure to currency and interest rate risks （公司面临的货币和利率风险）
D、relations with the external investment community （与外部投资界的关系）

4、4、 One place to look for a statement of the goals of a corporation’s top managers is the _________. _________是寻找公司最高管理者目标的陈述的一个地方。
A、annual report （年度报告）
B、income statement （利润表）
C、bankruptcy filing （申请破产）
D、balance sheet （资产负债表）

5、5、 The _________ form is especially well suited to the separation of ownership and management of firms because it allows relatively frequent changes in owners by share transfer without affecting the operations of the firm. _________形式特别适合于公司所有权和管理权的分离，因为它允许通过股权转让相对频繁地改变所有者，而不影响公司的运作。
A、partnership （合伙制）
B、sole proprietorship （独资）
C、household （家庭）
D、corporate （企业）

第二章思考与分析

1、按照财产的组织形式和所承担的法律责任，企业可以分为、合伙和公司制三种企业组织形式；

2、在合伙企业中，可以有对合伙企业债务负有限责任的有限合伙人(LP)和负无限责任的（GP）

3、公司包括和股份有限公司

4、公司的治理结构规定的公司的权力分配，不同出资主体之间的关系。公司最高权力机构是；公司重大战略性决策机构是董事会；公司日常经营决策是企业CEO

5、委托人和代理人之间的利益冲突，也就是损害（坑）。

6、公司有三类主要的委托代理问题：分散股权结构下的和之间；集中股权结构下的小股东和大股东之间；负债经营的公司的债权人和股东之间。

7、公司的（财务）目标就是。

第三章金融学五个原理

第三章思考与分析A

1、The five basic principles of finance include all of the following except: 金融的五项基本原理不包括以下所有内容：
A、Cash flow is what matters. (现金流量很重要。)
B、Money has a time value. (货币具有时间价值。)
C、Risk requires a reward. (风险需要回报补偿。)
D、Incremental profits determine value. (增量利润决定价值。)

2、Suppose XYZ Corporation is traded on the New York Stock Exchange. XYZ's closing price on Monday is $20 per share. After the market closes on Monday, XYZ makes a surprise announcement that it has obtained a major new customer. XYZ's stock will likely 假设XYZ公司在纽约证券交易所交易。 XYZ周一的收盘价为每股20美元。周一市场收盘后，XYZ意外宣布已获得主要新客户。 XYZ的股票可能
A、open at $20 per share on Tuesday and then increase as more investors read the announcement in the Wall Street Journal. (周二开盘价为每股20美元，然后随着更多投资者阅读《华尔街日报》上的公告而增加。)
B、remain at $20 per share because in efficient markets the price already reflects all information. (保持在每股20美元，因为在高效市场中，价格已经反映了所有信息。)
C、open above $20 because the positive news will result in a higher valuation even though the stock has not yet traded. (开盘价高于20美元，因为利好消息将导致更高的估值，即使该股票尚未交易。)
D、open below $20 because the surprise announcement creates more uncertainty. (开盘价低于20美元，因为意外宣布带来更多不确定性。)

3、A corporate manager decides to build a new store on a lot owned by the corporation that could be sold to a local developer for $250,000. The lot was purchased for $50,000 twenty years ago. When determining the value of the new store project, 公司经理决定在公司所有的地段上建一个新商店，然后以25万美元的价格卖给当地开发商。该地段二十年前以50,000美元购买。确定新商店项目的价值时，
A、the cost of the lot is zero since the corporation already owns it. (由于公司已经拥有该地段，因此该地段的成本为零。)
B、the opportunity cost of the lot is $250,000 and should be included in calculating the value of the project. (该地段的机会成本为250,000美元，应计入项目价值中。)
C、the cost of the lot for valuation purposes is $50,000 because land does not depreciate. (出于估价目的，该地段的成本为50,000美元，因为土地不会折旧。)
D、the incremental cash flow should be the $50,000 original cost less accumulated amortization. (增量现金流量应为$ 50,000原始成本减去累计摊销额。)

4、To measure value, the concept of time value of money is used 在估值时，货币时间价值的概念被应用在
A、to determine the interest rate paid on corporate debt. (确定公司债务支付的利率。)
B、to bring the future benefits and costs of a project, measured by its expected profits, back to the present. (将以预期利润衡量的项目的未来收益和成本调整到现在。)
C、to bring the future benefits and costs of a project, measured by its cash flows, back to the present. (使以现金流量衡量的项目的未来收益和成本调整到现在。)
D、to ensure that expected future profits exceed current profits today. (确保预期的未来利润超过今天的当前利润。)

5、A financial manager is evaluating a project which is expected to generate profits of $100,000 per year for the next 10 years. The project should be accepted if 一位财务经理正在评估一个项目，该项目在未来10年中预计每年将产生100,000美元的利润。在什么情况下该项目应被接受
A、the cost of the project is less than $1,000,000. (该项目的成本低于$ 1,000,000。)
B、the cost of the project is less than the present value of $100,000 per year for 10 years. (项目成本低于10年每年100,000美元的现值。)
C、this project's expected profits are higher than any other projects the corporation has available. (该项目的预期利润高于公司现有的其他任何项目。)
D、the present value of the project's cash inflows exceeds the present value of the project's cash outflows. (项目现金流入的现值超过项目现金流出的现值。)

第三章思考与分析B

1、Investors want a return that satisfies the following expectations: 下列哪种情形下，投资者期望得到补偿：
A、A return for delaying consumption (推迟消费)
B、An additional return for taking on risk (承担风险)
C、An additional return for accepting dividends rather than capital gains (接受现金股利而不是资本利得)
D、Both A and B. (A和B。)

2、The expected return on a riskless asset is greater than zero due to 由于以下哪个原因，无风险资产的预期收益大于零：
A、an expected return for delaying consumption. (延迟消费的预期回报。)
B、an expected return for opportunity costs. (机会成本的预期回报。)
C、an expected return for taxes. (预期的税收回报。)
D、irrational investors who believe risk is always present. (认为风险始终存在的非理性投资者。)

3、Joe, a risk-averse investor, is trying to choose between investment A and investment B. If investment A is riskier than investment B and Joe selects investment A anyway, then 乔是一个规避风险的投资者，正试图在投资A和投资B之间进行选择。如果投资A的风险高于投资B，而乔仍然选择投资A，则
A、the actual return for investment A will be higher than the actual return for investment B. (投资A的实际回报将高于投资B的实际回报。)
B、the actual return for investment A will be higher than the expected return for investment B. (投资A的实际回报将高于投资B的预期回报。)
C、the expected return for investment A will be higher than the actual return for investment B. (投资A的预期收益将高于投资B的实际收益。)
D、the expected return for investment A will be higher than the expected return for investment B. (投资A的预期收益将高于投资B的预期收益。)

4、The principle of risk-return tradeoff means that 风险与收益权衡的原则意味着
A、higher risk investments must earn higher returns. (较高风险的投资必须获得较高的回报。)
B、an investor who takes more risk will earn a higher return. (承担更大风险的投资者将获得更高的回报。)
C、a rational investor will only take on higher risk if he expects a higher return. (理性的投资者只有在期望更高的回报时才会承担更高的风险。)
D、an investor who bought stock in a small corporation five years ago has more money than an investor who bought U.S. Treasury bonds five years ago. (五年前购买小型公司股票的投资者比五年前购买美国国债的投资者拥有更多的钱。)

5、Project A is expected to generate cash inflow of $1 million in 10 years while Project B is expected to generate $500,000 in 5 years. Therefore, 项目A预计将在10年后可产生100万美元的现金流入，而项目B预计将在5年后可产生500,000美元的现金流。因此，
A、Project A is preferred because shareholder value is based on cash flow. (首选项目A，因为股东价值基于现金流量。)
B、Project B is preferred because its cash flow is expected to be received sooner than the cash flow from Project A. (首选项目B，因为预计其现金流比项目A的现金流要早收到。)
C、Both projects have equal value (两个项目的价值相等)
D、Project B may be preferred to Project A if the opportunity cost of money is high enough. (如果金钱的机会成本足够高，则项目B可能比项目A更可取。)

6、Investors generally don't like risk. Therefore, a typical investor 投资者通常不喜欢风险。因此，典型的投资者
A、will not be induced to take on any risk. (不会被诱导承担任何风险。)
B、will only take on the least risk possible. (只会承担最小的风险。)
C、will only take on additional risk if he expects to be compensated in the form of additional return. (仅在期望以额外回报的形式得到补偿时才会承担额外风险。)
D、will only accept a zero return if the risk is zero. (仅在风险为零时才接受零收益。)

第三章思考与分析C

1、Profits represent money that can be spent, and as such, form the basis for determining the value of financial decisions. 利润代表可以花费的金钱，因此构成确定财务决策价值的基础。

2、The root cause of agency problems is conflicts of interest. 代理问题的根本原因是利益冲突。

3、Investors will be indifferent between two investments if both investments have the same expected return. 如果两个投资具有相同的预期收益，则投资者将对这两个投资无动于衷。

4、If the stock market is efficient, then investors do not need to read the Wall Street Journal or research companies before they select which stocks to buy because market prices already reflect all publicly available information. 如果股市有效，那么投资者在选择要购买的股票之前无需阅读《华尔街日报》或研究公司，因为市场价格已经反映了所有公开可用的信息。

5、Giving the company's CEO stock options as part of his or her compensation package is an example of an agency cost. 将公司首席执行官的股票期权作为薪酬方案的一部分，就是代理成本的一个例子。

6、Cash flows and profits are synonymous; in other words, higher cash flows equal higher profits. 现金流量和利润是同义词；换句话说，更高的现金流量等于更高的利润。

7、Shareholder selection committees select potential board of director nominees ensuring that board members will monitor management sufficiently to protect shareholder interests. 股东selection选委员会选择潜在的董事会提名人，以确保董事会成员充分监督管理层以保护股东利益。

8、Managers should not be concerned with business ethics because ethical behavior is inconsistent with the primary goal of maximizing shareholder value. 管理人员不应关注商业道德，因为道德行为与实现股东价值最大化的主要目标不一