尔雅财务管理学_6章节答案(学习通2023课后作业答案)
99 min read尔雅财务管理学_6章节答案(学习通2023课后作业答案)
1 总论随堂测验
1、尔雅下列财务管理目标中，财务没有考虑风险的管理目标是（ ）。
A、学章习通股价最大化
B、节答企业价值最大化
C、案学.股东财富最大化
D、课后利润最大化
2、作业所有者通过经营者伤害债权人利益的答案常用方式有（ ）。
A、尔雅不经债权人的财务同意，投资于比债权人预期风险要高的管理新项目
B、不顾工人的学章习通健康和利益
C、不征得原有债权人同意而举借新债
D、节答不是案学尽最大努力去实现企业财务管理目标
单元测验01
1、甲乙两企业均投入1000万元的资本，本年获利均为60万元，但甲企业的获利已经全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时得出两个企业收益水平相同的结论，得出此结论的原因是（ ）
A、没有考虑利润的取得时间
B、没有考虑利润获得所承担风险的大小
C、没有考虑所获利润和投入资本的关系
D、没有考虑剩余产品的创造能力
2、每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）。
A、考虑了资金的时间价值
B、考虑了投资的风险价值
C、有利于企业克服短期行为
D、反映了投入资本与收益的对比关系
3、在股东投入资本不变的前提下，能够反映上市公司财务管理目标实现程度的最佳指标是（ ）
A、总资产报酬率
B、净资产收益率
C、每股市价
D、每股收益
4、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。
A、监督经理人
B、债权人通过合同实施限制性借款
C、债权人停止借款
D、债权人收回借款
5、股东财富的增加可以用（ ）。
A、利润增加表示
B、成本能减少表示
C、股价增大表示
D、股东权益的市场增加值度量
6、1.下列各项属于财务管理主要内容的有（ ）。
A、筹资管理
B、投资管理
C、营运资金管理
D、生产经营管理
E、产品质量管理
F、人事管理
7、利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（ ）。
A、没有考虑企业收入的多少
B、没有考虑利润和投入资本额的关系
C、没有考虑取得利润所承受风险的大小
D、没有考虑利润取得的时间
E、没有考虑企业成本的高低
F、不能反映企业创造剩余产品的多少
8、为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有（ ）。
A、给予经营者股票期权奖励
B、对经营者实行固定年薪制
C、要求经营者定期披露信息
D、聘请注册会计师审计财务报告
E、规定贷款的用途
F、规定不得发行新债或限制发行新债的额度
9、公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（ ）。
A、不征得债权人的同意而发行新债
B、加大为其他企业提供的担保
C、增加发行股票
D、加大高风险投资比例
E、增加利润留存
10、与个人独资企业相比较，下列属于公司制企业特点的有（ ）。
A、容易在资本市场上筹集到资本
B、容易转让所有权
C、容易创立
D、不需要交纳企业所得税
E、投资人对债务要承担无限责任
第二章
2.1 货币时间价值随堂测验
1、如果考虑货币时间价值下列说法中不正确的是（ ）
A、今天的一块钱和明天的一块钱不能直接划等号
B、今天的钱和明天的钱不能直接相加减
C、如果相加减，必须先要把他们折算到同一个时间上
D、今天的一块钱小于明天的一块钱
2、当通货膨胀率提高时（ ）
A、名义无风险利率不变
B、名义无风险利率提高
C、名义无风险利率下降
D、名义无风险利率与通货膨胀率的变动没有关系
2.2 货币时间价值的基本计算（上）随堂测验
1、某企业计划在5年后获得一笔资金200万元，假设年投资报酬率为10%，若按复利计息，问现在应该一次性地投入多少资金的计算正确的是（ ）
A、200×(1+10%)^5
B、200÷(1+10%)^5
C、200×(1+5*10%)
D、200÷(1+5*10%)
2、某人投资5000元，假设年投资报酬率为10%，若按复利计息， 5年后可以达到的金额计算正确的是（ ）
A、5000×(1+10%)^5
B、5000÷(1+10%)^5
C、5000×(1+5*10%)
D、5000÷(1+5*10%)
2.3 货币时间价值的基本计算（下）随堂测验
1、某企业有一投资项目，经预测分析，其投资利润率为10％。如果该企业每年想获得1000000元的收益，并计划在4年内收回该项目的全部投资，则该企业现在必须投资（ ）元。（计算结果保留整数）
A、3169800
B、4641000
C、2732054
D、2154708
2、某人计划每年末存入10000元，若存款利率为10%，则4年末的账面本利和为（ ）元。（计算结果保留整数）
A、31698
B、46410
C、27320
D、21547
2.4 货币时间价值计算的灵活运用（上）随堂测验
1、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ ）
A、610510元
B、671561元
C、631612元
D、161050元
2、某企业建一项目，建设期2年，可以使用5年，每年收益500万元，假设年利率为10%，则该项目收益现值为（ ）万元。（P/A,10%，7）=4.8684; (P/A,10%，2)=1.7355）
A、1995
B、1566
C、18136
D、1423
2.5 货币时间价值计算的灵活运用（下）随堂测验
1、某企业向银行借款1000万元（年利率为10%）投资购入固定资产设备，设备购入后即投入使用，预计3年收回全部投资，每年应收回的投资额为（ ）万元。（计算结果保留整数）
A、402
B、440
C、476
D、302
2、某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（ ）。
A、9.60%
B、8.32%
C、8.00%
D、8.24%
2.6 单项资产的风险衡量随堂测验
1、某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为（ ）。
A、0.29%
B、22.22%
C、14.29%
D、0.44%
2、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。
A、甲方案优于乙方案
B、甲方案的风险大于乙方案
C、甲方案的风险小于乙方案
D、无法评价甲乙方案的风险大小
2.7 投资组合的风险与报酬随堂测验
1、某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（ ）。
A、5.58%
B、9.08%
C、13.52%
D、17.76%
2、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（ ）。
A、研发失败风险
B、生产事故风险
C、通货膨胀风险
D、利率变动风险
单元测试02
1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。
A、即付年金
B、永续年金
C、递延年金
D、普通年金
2、某企业拟建立一项基金，每年投入100 000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和为（ ）。
A、671560
B、564100
C、871600
D、610510
3、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（ ）。
A、0.16%
B、8.16%
C、0.08%
D、8.08%
4、某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的变异系数为（ ）。
A、0.29%
B、22.22%
C、14.29%
D、0.44%
5、在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（ ）。
A、所有风险
B、市场风险
C、系统性风险
D、非系统性风险
6、下列各项中，属于年金形式的项目有（）。
A、零存整取储蓄存款的整取额
B、定期定额支付的养老金
C、按直线法计提的折旧
D、偿债基金
E、年均投资回收额
7、递延年金具有的特点有（ ）。
A、年金的第一次支付发生在若干期以后
B、没有终值
C、年金的现值与递延期无关
D、年金的终值与递延期无关
E、没有现值
8、投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（ ）。
A、收益率的期望值
B、预期收益率的方差
C、预期收益率的标准差
D、预期收益率的变化系数
E、无风险收益率
9、资产的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）。
A、β=1，说明该资产的系统风险为1
B、某资产的β小于0，说明此资产无风险
C、某资产的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D、某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于市场组合的平均风险
E、某资产的β小于1，说明该资产的市场风险小于市场组合的平均风险
10、按照资本资产定价模型，影响特定资产必要收益率的因素有（ ）。
A、无风险收益率
B、市场投资组合的平均收益率
C、特定股票的β系数
D、财务杠杆系数
E、经营杠杆系数
11、某公司拟购置一处房产，房主提出如下付款方案：从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万，假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，已知（P/A,10%,10)=6.145,请计算该方案的现值，从选项中找出正确答案，填写序号。 A.122.9 B.135.19 C.141.21 D.146.72
12、某公司拟购置一处房产，房主提出如下付款方案：从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元，假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，已知（P/A，10%，10）=6.145，（P/F，10%，5）=0.621，请计算该方案的现值，从选项中找出正确答案，填写序号。 A.95.4 B.98.72 C.104.94 D.121.01
13、某公司拟购置一处房产，房主提出如下付款方案：从第5年开始，每年年初支付24万元，连续支付10次，共240万元，假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，已知（P/A,10%,10)=6.145,（P/F，10%，4）=0.683。请计算该方案的现值，从选项中找出正确答案，填写序号。 A.100.73 B.147.48 C.131.23 D.110.80
第三章
3.1 债券估价(上)随堂测验
1、C公司在2019年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率6%，于每年12月31日付息，到期时一次还本，假定2019年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是7%，该债券的价值为（ ）
A、976.32
B、959.01
C、1058.04
D、1000
2、C公司在2019年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率5%，单利计息，到期时一次还本付息的债券，假定2019年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是4%，该债券的价值为（ ）
A、956.43
B、978.26
C、1027.38
D、1010.16
3.2 债券估价(下)随堂测验
1、债券到期收益率计算的原理是( )。
A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率
B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率
C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和
D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提
2、某企业于2012年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券，票面利率为10%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该企业若持有该债券至到期日，其2012年4月1日到期收益率为( )。
A、12%
B、16%
C、8%
D、10%
3.3 股票估价随堂测验
1、如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值（ ）
A、与市场利率成正比
B、与预期股利成反比
C、与预期股利增长率成正比
D、与预期股利增长率成反比
2、A股票刚支付的上一年度的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长5%，若投资人要求的必要报酬率为10%，则该股票的价值为（ ）
A、23.6
B、24
C、25.2
D、26
3.4 期权估价（上）随堂测验
1、小王购买了1股以甲股票为标的股票的看涨期权，执行价格为50元，到期日为3个月，看涨期权的价格为5元，如果到期日的甲股票价格为48元，则到期的净收益是（ ）元。
A、-5
B、3
C、5
D、7
2、小李出售了以甲股票为标的股票的看跌期权，执行价格为50元，到期日为3个月，若看跌期权的价格为3元，如果到期日的股票价格为40元，则小李的到期的净收益是（ ）元。
A、-3
B、10
C、13
D、-7
3.5 期权估价（中）随堂测验
1、购入1股ABC公司的股票，购入价格S0=50元；同时购入该股票的1股看跌期权，执行价格X=50元，期权价格P=3元，若1年后到期，ABC公司股票的市价为80元，则该投资组合的到期净收益为（ ）
A、-3
B、27
C、80
D、30
2、保护性看跌期权的特点是（ ）
A、锁定了最高净收入
B、锁定了最低净收入
C、锁定了最高净损益
D、锁定了最低净损益
3.6 期权估价（下）随堂测验
1、同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是（ ）元。
A、5
B、7
C、9
D、11
2、同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是（ ）。
A、预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动
B、预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
C、预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
D、预计标的资产的市场价格稳定
单元测试03
1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（ ）。
A、上升
B、下降
C、不变
D、随机变化
2、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。
A、10.0
B、10.5
C、11.5
D、12.0
3、假设A公司股利的逐年增长率是10%，A公司2014年支付的每股股利是0.5元，2014年年末的股价是40元，股东此时长期持有该股票的期望报酬率是（ ）。
A、10%
B、11.25%
C、12.38%
D、11.38%
4、某企业于2019年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ ）。
A、高于12%
B、低于12%
C、等于12%
D、难以确定
5、C公司在2019年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本，假定2019年1月1日金融市场上与该债券等风险投资的市场利率是9%，该债券的价值为（ ）
A、997.65
B、1000
C、1023.16
D、1038.87
6、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（ ）。
A、债券平价发行，每年付息一次
B、债券平价发行，每半年付息一次
C、债券溢价发行，每年付息一次
D、债券折价发行，每年付息一次
E、债券溢价发行，每半年付息一次
F、债券折价发行，每半年付息一次
7、下列因素变动会影响债券到期收益率的有（ ）。
A、债券面值
B、票面利率
C、市场利率
D、债券购买价格
E、必要报酬率
8、在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（ ）。
A、股票市价下降
B、股价波动率下降
C、到期期限缩短
D、无风险报酬率降低
E、执行价格上升
9、下列有关看涨期权的表述正确的有（ ）。
A、看涨期权的到期日价值，随标的资产价格下降而上升
B、如果在到期日股票价格低于执行价格则看涨期权没有价值
C、期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本
D、期权到期日价值也称为期权购买人的“净损益”
10、下列有关表述中正确的有（ ）。
A、空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失
B、期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格
C、当标的资产到期日股价小于执行价格时，看跌期权的到期日价值，随标的资产价格下降而上升
D、如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值
第四章
4.1 财务报表分析的目的和方法随堂测验
1、下列属于比较分析法的有（ ）
A、趋势分析法
B、预算差异分析法
C、财务比率比较法
D、因素分析法
4.2 财务比率分析（上）随堂测验
1、现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（ ）
A、年初余额
B、年末余额
C、各月余额的平均值
D、年初余额和年末余额的平均值
2、下列哪项有助于提高企业短期偿债能力
A、提高流动负债中的无息负债比率
B、用短期借款增加对流动资产的投资
C、为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
D、补充长期资本，使长期资本增加量超过长期资产增加量
4.3 财务比率分析（中）随堂测验
1、甲公司是一家销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是：
A、存货周转率=销售收入÷(各月末存货余额之和÷12)
B、存货周转率=销售收入÷[(年初存货+年末存货)÷2]
C、存货周转率=销售成本÷(各月末存货余额之和÷12)
D、存货周转率=销售成本÷[(年初存货+年末存货)÷2]
2、其他条件不变，下列经济业务会引起总资产周转率上升的是：
A、用现金偿还负债
B、借入长期借款
C、用银行存款购置生产线
D、用银行存款支付招待费
4.4 财务比率分析（下）随堂测验
1、某公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。若上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为：
A、6
B、12
C、15
D、30
2、甲企业的总资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为：
A、10%
B、20%
C、30%
D、40%
4.5 管理用财务报表分析（上）随堂测验
1、某公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时，下列资产中属于金融资产的是：
A、短期债券投资
B、长期债券投资
C、短期股票投资
D、长期股权投资
2、甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有：
A、应付利息
B、无息应收票据
C、应付优先股利
D、融资租赁形成的长期应付款
4.6 管理用财务报表分析（中）随堂测验
1、下列经济活动，会影响企业经营活动现金流量的有：
A、经营活动
B、投资活动
C、筹资活动
D、分配活动
4.7 管理用财务报表分析（下）随堂测验
1、假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列活动有利于提高杠杆贡献率的是：
A、提高税后经营净利率
B、提高净经营资产周转次数
C、提高税后利息率
D、提高经营资产投资水平
4.8 财务预测随堂测验
1、销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法，错误的是：
A、根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可预测存货的资金需求
B、根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可预测应付账款的资金需求
C、根据预计金融资产/销售百分比和预计销售收入，可预测可动用的金融资产
D、根据预计销售净利率和预计销售收入，可预测净利润
4.9 增长率与融资需求（上）随堂测验
1、某公司无法获得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法错误的是：
A、销售净利率越高，内含增长率越高
B、净经营资产周转次数越高，内含增长率越高
C、经营负债销售百分比越高，内含增长率越高
D、股利支付率越高，内含增长率越高
2、某公司去年经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为15%，营业净利率为8%，假设公司今年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计今年利润留存率为：
A、37.5%
B、62.5%
C、42.5%
D、57.5%
4.10 增长率与融资需求（下）随堂测验
1、下列关于可持续增长率的说法中，正确的有：
A、可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B、可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D、在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长
单元测试04
1、某公司生产经营存在季节性，每年的6月~10月是旺季，11月~次年5月是淡季。若使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转率，计算结果会：
A、偏低
B、偏高
C、无偏
D、无法判断其影响
2、某公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股加权平均股数为100万股，无优先股。若上年末普通股的每股市价为30元，该公司的市盈率为：
A、6
B、12
C、15
D、30
3、甲公司20×6年的销售净利率比20×5年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与20×5年相同，那么甲公司20×6年的净资产收益率比20×5年提高：
A、4.5%
B、5.5%
C、10%
D、10.5%
4、某公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时，下列资产中不属于金融资产的是：
A、短期债券投资
B、长期债券投资
C、短期股票投资
D、长期股权投资
5、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年单价降低5%，公司销量增长10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（ ）万元。
A、11.25
B、15
C、15.75
D、17.5
6、C公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下： 表1 C公司利润表 单位：万元 利润表数据 上年 本年 营业收入 10 000 30 000 销货成本（变动成本） 7 300 23 560 管理费用（固定成本） 600 800 营业费用（固定成本） 500 1 200 财务费用（借款利息） 100 2 640 税前利润 1 500 1 800 所得税 500 600 净利润 1 000 1 200 表2 资产负债表 资产负债表数据 上年末 本年末 货币资金 500 1 000 应收账款 2 000 8 000 存货 5 000 20 000 其他流动资产 0 1 000 流动资产合计 7 500 30 000 固定资产 5 000 30 000 资产总计 12 500 60 000 短期借款 1 850 15 000 应付账款 200 300 其他流动负债 450 700 流动负债合计 2 500 16 000 长期借款 0 29 000 负债合计 2 500 45 000 股本 9 000 13 500 盈余公积 900 1 100 未分配利润 100 400 所有者权益合计 10 000 15 000 负债及所有者权益总计 12 500 60 000 要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)。 进行净利润变动分析，确定该公司本年净利润比上年的增加额、所有者权益变动对净利润的影响金额和权益净利率变动对净利润的影响金额，并从下列选项中选择正确的组合。
A、200万元，500万元，﹣300万元
B、200万元，400万元，﹣200万元
C、200万元，400万元，200万元
D、200万元，1500万元，﹣1300万元
7、C公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下： 表1 C公司利润表 单位：万元 利润表数据 上年 本年 营业收入 10 000 30 000 销货成本（变动成本） 7 300 23 560 管理费用（固定成本） 600 800 营业费用（固定成本） 500 1 200 财务费用（借款利息） 100 2 640 税前利润 1 500 1 800 所得税 500 600 净利润 1 000 1 200 表2 资产负债表 资产负债表数据 上年末 本年末 货币资金 500 1 000 应收账款 2 000 8 000 存货 5 000 20 000 其他流动资产 0 1 000 流动资产合计 7 500 30 000 固定资产 5 000 30 000 资产总计 12 500 60 000 短期借款 1 850 15 000 应付账款 200 300 其他流动负债 450 700 流动负债合计 2 500 16 000 长期借款 0 29 000 负债合计 2 500 45 000 股本 9 000 13 500 盈余公积 900 1 100 未分配利润 100 400 所有者权益合计 10 000 15 000 负债及所有者权益总计 12 500 60 000 要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)。 进行权益净利率变动分析，确定权益净利率变动的差额、资产净利率对权益净利率的影响数额(百分点)、权益乘数变动对权益净利率的影响数额(百分点)，并从下列选项中选择正确的组合。
A、﹣2%，-7.5% ，5.5%
B、13%，7.5%, 5.5%
C、2%, 7.5%, ﹣5.5%
D、﹣13%，﹣7.5%，﹣5.5%
8、C公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下： 表1 C公司利润表 单位：万元 利润表数据 上年 本年 营业收入 10 000 30 000 销货成本（变动成本） 7 300 23 560 管理费用（固定成本） 600 800 营业费用（固定成本） 500 1 200 财务费用（借款利息） 100 2 640 税前利润 1 500 1 800 所得税 500 600 净利润 1 000 1 200 表2 资产负债表 资产负债表数据 上年末 本年末 货币资金 500 1 000 应收账款 2 000 8 000 存货 5 000 20 000 其他流动资产 0 1 000 流动资产合计 7 500 30 000 固定资产 5 000 30 000 资产总计 12 500 60 000 短期借款 1 850 15 000 应付账款 200 300 其他流动负债 450 700 流动负债合计 2 500 16 000 长期借款 0 29 000 负债合计 2 500 45 000 股本 9 000 13 500 盈余公积 900 1 100 未分配利润 100 400 所有者权益合计 10 000 15 000 负债及所有者权益总计 12 500 60 000 要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)。 进行资产净利率变动分析，确定资产净利率变动的差额、资产周转率对资产净利率的影响数额(百分点)、销售净利率变动对资产净利率的影响数额(百分点)，并从下列选项中选择正确的组合。
A、﹣6%，-3%，-3%
B、0%，﹣3%，3%
C、6%，8%，﹣2%
D、﹣6%，﹣8%，2%
9、C公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下： 表1 C公司利润表 单位：万元 利润表数据 上年 本年 营业收入 10 000 30 000 销货成本（变动成本） 7 300 23 560 管理费用（固定成本） 600 800 营业费用（固定成本） 500 1 200 财务费用（借款利息） 100 2 640 税前利润 1 500 1 800 所得税 500 600 净利润 1 000 1 200 表2 资产负债表 资产负债表数据 上年末 本年末 货币资金 500 1 000 应收账款 2 000 8 000 存货 5 000 20 000 其他流动资产 0 1 000 流动资产合计 7 500 30 000 固定资产 5 000 30 000 资产总计 12 500 60 000 短期借款 1 850 15 000 应付账款 200 300 其他流动负债 450 700 流动负债合计 2 500 16 000 长期借款 0 29 000 负债合计 2 500 45 000 股本 9 000 13 500 盈余公积 900 1 100 未分配利润 100 400 所有者权益合计 10 000 15 000 负债及所有者权益总计 12 500 60 000 要求：进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)。 进行资产周转天数分析，确定总资产周转天数变动的差额、固定资产周转天数对总资产周转天数的影响数额(天数)、流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)，并从下列选项中选择正确的组合。
A、270天、180天，90天
B、720天、450天、270天
C、90天、180天、90天
D、90天、270天、180天
10、甲公司2018年12月31日，资产负债表数据如下： （单位：万元） 资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 货币资金（经营） 200 190 流动负债（经营） 390 436 应收账款 270 300 长期借款 580 744 存货 330 410 负债小计 970 1180 流动资产小计 800 900 固定资产净值 1600 1720 所有者权益 1430 1440 合计 2400 2620 合计 2400 2620 2018年，公司实现销售收入2000万元，净利润400万元。已知2017年销售净利率15%，总资产周转率0.8次，权益乘数1.68。 要求： 计算2018年年末流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数，并从下列组合中选择正确的答案。
A、2.06、1.12、45.04%、1.82
B、2.06、1.12、2.22、1.82
C、2.64、1.12、45.04%，2.00
D、2.64、2.00、2.22、1.82
11、甲公司2018年12月31日，资产负债表数据如下： （单位：万元） 资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 货币资金（经营） 200 190 流动负债（经营） 390 436 应收账款 270 300 长期借款 580 744 存货 330 410 负债小计 970 1180 流动资产小计 800 900 固定资产净值 1600 1720 所有者权益 1430 1440 合计 2400 2620 合计 2400 2620 2018年，公司实现销售收入2000万元，净利润400万元。已知2017年销售净利率15%，总资产周转率0.8次，权益乘数1.68。 要求： 计算2018年的应收账款周转率，总资产周转率、销售净利率和权益净利率，并在下列组合中选择正确的答案。
A、7.02、0.80、20%、27.87%
B、7.02、0.80、20%、25%
C、5.12、0.80、20%、25%
D、5.12、1.00、18%、27.87%
12、甲公司2018年12月31日，资产负债表数据如下： （单位：万元） 资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 货币资金（经营） 200 190 流动负债（经营） 390 436 应收账款 270 300 长期借款 580 744 存货 330 410 负债小计 970 1180 流动资产小计 800 900 固定资产净值 1600 1720 所有者权益 1430 1440 合计 2400 2620 合计 2400 2620 2018年，公司实现销售收入2000万元，净利润400万元。已知2017年销售净利率15%，总资产周转率0.8次，权益乘数1.68。 要求： 运用因素分析法依次分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对2018年权益净利率的变化的影响，并在下列组合中选择正确的答案。
A、6.72%、0、2.24%
B、6.72%、0.32%、2.24%
C、7.12%、0、2.07%
D、7.12%、0.32%、2.07%
13、甲公司2018年12月31日，资产负债表数据如下： （单位：万元） 资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 货币资金（经营） 200 190 流动负债（经营） 390 436 应收账款 270 300 长期借款 580 744 存货 330 410 负债小计 970 1180 流动资产小计 800 900 固定资产净值 1600 1720 所有者权益 1430 1440 合计 2400 2620 合计 2400 2620 2018年，公司实现销售收入2000万元，净利润400万元。已知2017年销售净利率15%，总资产周转率0.8次，权益乘数1.68。 要求： 若2019年经营资产、经营负债销售百分比保持与2018年一致，预计销售净利率保持与2018年一致，预计股利支付率为30%。该公司的内含增长率为
A、14.71%
B、21.80%
C、20%
D、17.41%
14、某公司无法获得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法正确的是：
A、销售净利率越高，内含增长率越高
B、净经营资产周转次数越高，内含增长率越高
C、经营负债销售百分比越高，内含增长率越高
D、股利支付率越高，内含增长率越高
E、经营资产销售百分比越高，内含增长率越高
15、下列关于可持续增长率的说法中，错误的有：
A、可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B、可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D、在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长
E、可持续增长方式一般不会消耗企业的财务资源
16、下列表达式中，正确的是：
A、资产负债率+权益乘数=产权比率
B、资产负债率-权益乘数=产权比率
C、资产负债率×权益乘数=产权比率
D、资产负债率÷权益乘数=产权比率
E、权益乘数=1+产权比率
17、下列业务中，会提高企业短期偿债能力的是：
A、企业使用银行存款购置一台大型机械设备
B、企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款
C、企业向战略投资者进行定向增发
D、企业向股东发放股票股利
18、下列计算公式正确的有：
A、实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－净经营资产总投资
B、实体现金流量＝股权现金流量＋债务现金流量
C、股权现金流量＝股利分配－股权资本净增加
D、股权现金流量＝实体现金流量－税后利息
E、实体现金流量＝营业现金净流量－净经营长期资产增加
第五章
5.1 资本成本概述随堂测验
1、下列关于资本成本的说法，正确的是：
A、公司资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。
B、项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率。
C、如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；
D、如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本低于公司资本成本；
5.2 债务资本成本随堂测验
1、企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，错误的是：
A、债务成本等于债权人的期望收益
B、当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益
C、估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本
D、计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务
2、某公司发行总面值为1000万元的债券，票面利率为7.5%，偿还期限为4年，每年年末付息一次，公司适用的所得税税率为25%，该债券发行价为951.38万元，则债券税后资本成本为：
A、6.75%
B、8.74%
C、9%
D、9.97%
5.3 权益资本成本随堂测验
1、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是：
A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的长期债券的到期收益率作为无风险报酬率
B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D、为了更好的预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
2、某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股发行费用率为5%，增发第一年年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为：
A、10.53%
B、12.36%
C、16.53%
D、18.36%
5.4 加权平均资本成本随堂测验
1、下列关于计算加权平均资本成本的说法中，错误的有：
A、计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重
B、计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本
C、计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重
D、计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本
2、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是：
A、目前的账面价值
B、目前的市场价值
C、预计的账面价值
D、目标市场价值
5.5 杠杆系数随堂测验
1、关于经营杠杆系数,下列说法中错误的有：
A、盈亏临界点的销量越大,经营杠杆系数越小
B、边际贡献与固定成本相等时,经营杠杆系数趋近于无穷大
C、经营杠杆系数即是息税前利润对销量的敏感度
D、经营杠杆系数表示经营风险程度
2、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加：
A、0.3倍
B、1.2倍
C、1.5倍
D、2.7倍
5.6 资本结构理论随堂测验
1、下列关于资本结构理论的表述中，错误的有：
A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B、根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C、根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D、根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
2、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时：
A、股权资本成本上升
B、债务资本成本上升
C、加权平均资本成本上升
D、加权平均资本成本不变
5.7 资本结构决策分析随堂测验
1、某公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，可供选择的筹资方式有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种。经测算，发行长期债券与发行普通股的EPS无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的EPS无差别点为180万元。如果采用EPS无差别点法决策，下列说法正确的是：
A、当预期的EBIT为100万元时，某公司应该选择发行长期债券
B、当预期的EBIT为150万元时，某公司应当选择发行普通股
C、当预期的EBIT为180万元时，某公司可以选择发行普通股或发行优先股
D、当预期的EBIT为200万元时，某公司应选择发行长期债券
2、企业的最佳资本结构是：
A、使企业筹资能力最强的资本结构
B、使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
C、每股收益最高的资本结构
D、财务风险最小的资本结构
5.8 股利理论与股利政策随堂测验
1、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是：
A、剩余股利政策
B、固定或持续增长的股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
2、下列说法中，错误的是：
A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好档期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
5.9 股利种类、支付程序与分配方案随堂测验
1、下列情形中不会使企业减少股利分配的有：
A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱
B、市场销售不畅，企业库存量持续增加
C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会
D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模
5.10 股票股利、股票分割与股票回购随堂测验
1、甲公司目前普通股400万股，每股面值1元，股东权益总额1400万元，如果按2股换1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是：
A、甲公司股数200万股
B、甲公司每股面值0.5元
C、甲公司股本200万
D、甲公司股东权益总额700万元
2、下列关于股票股利的表述正确的是：
A、使股东权益内部结构发生了变化
B、使每股净资产上升
C、使市盈率下降
D、是一种股利支付方式
5.11 长期筹资随堂测验
1、与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法错误的是：
A、发行成本低
B、股票变现性差
C、发行范围小
D、发行方式灵活性小
2、下列关于附认股权证债券的说法中，正确的有：
A、附认股权证债券的筹资成本略高于公司直接增发普通股的筹资成本
B、每张认股权证的价值等于附认股权证债券的发行价格减去纯债券价值
C、附认股权证债券可以吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债权
D、认股权证行权后股价会被稀释
单元测试05
1、根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是：
A、债务利息抵税
B、债务代理成本
C、债务代理收益
D、财务困境成本
2、下列关于认股权证与看涨期权共同点的说法中，正确的是：
A、两者行权后均会稀释股价
B、两者均有固定的行权价格
C、两者行权后均会稀释每股收益
D、两者行权时买入的股票均来自二级市场
3、某公司设立于2018年12月31日，预计2019年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2019年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是：
A、内部筹资
B、发行债券
C、增发普通股票
D、增发优先股票
4、与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点是：
A、筹资速度较快
B、筹资规模较大
C、筹资费用较小
D、筹资灵活性较好
5、下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，正确的是：
A、都有一个固定的行权价格
B、行权时都能稀释每股收益
C、都能使用BS模型定价
D、都能作为筹资工具
6、已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 问： 处于每股收益无差别点时，乙方案的财务杠杆系数为
A、1.29
B、1.48
C、1.50
D、1.00
7、已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 问： 如果公司预计息税前利润为1200万元，则该公司应采用哪种筹资方案？
A、应采用甲方案，追加股票筹资
B、应采用乙方案，追加债务筹资
C、两种方案都可行
D、两种方案都不可行
8、已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 问： 如果公司预计息税前利润为1600万元，则该公司应采用哪种筹资方案？
A、应采用乙方案，追加债务筹资
B、应采用甲方案，追加股票筹资
C、两种方案均可性
D、两种方案均不可行
9、已知某公司目前资本结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）） 1000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合计 7500 因生产扩张，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择： 甲方案为增发1000万股普通股，每股市价2.5元； 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。 假设股票于债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税率为25%。 问： 如果公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，那么采用乙方案时该公司预期每股收益的增长幅度为
A、12.9%
B、10%
C、15%
D、14.8%
10、下列关于MM理论的说法中，正确的有：
A、在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小
B、在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加
C、在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关随负债比例的增加而增加
D、一个有负债企业在由企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高
11、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是：
A、资本公积
B、任意盈余公积
C、法定盈余公积
D、上年未分配利润
E、股本
12、下列关于股票股利的表述错误的是：
A、使股东权益内部结构发生了变化
B、使每股净资产上升
C、使市盈率下降
D、是一种股利支付方式
13、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有：
A、若市盈率不变，发放股票股利导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B、若发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C、发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
14、从发行公司的角度看，股票代销的优点是：
A、可获部分溢价收入
B、降低发行费用
C、可获一定佣金
D、不承担发行风险
第六章
6.2 投资项目现金流量的估计（下）随堂测验
1、以下选项会引起现金流出的是（ ）。
A、无形资产摊销
B、固定资产计提折旧
C、垫付流动资金
D、发放股票股利
2、某公司尽心新产品开发，已投入100万元，但研发失败，又投入100万元，还是研发失败，如果再继续投入50万元，并且有成功的把握，则取得的现金流入至少为（ ）万元。
A、50
B、100
C、250
D、200
6.3 投资项目的评价方法（中）随堂测验
1、某项目按18%折现率计算的净现值小于零，按16%折现率计算的净现值大于零，那么该项目的内部收益率肯定（ ）。
A、大于16%
B、大于18%
C、大于16%且小于18%
D、无法判断
6.3 投资项目的评价方法（下）随堂测验
1、当资金总量受到限制时，对于多方案投资组合的最优组合的标准是（ ）。
A、平均投资回收期最短的方案
B、净现值最大的方案
C、累计投资额最大的方案
D、内部收益率最大的方案
单元测试06
1、下列指标中，没有用到净现金流量的是（ ）。
A、会计报酬率
B、内含报酬率
C、净现值
D、获利指数
2、下列关于采用固定资产年平均成本法进行设备更新决策的原因，不正确的是（ ）。
A、使用旧设备的年收入不同
B、新旧设备的使用年限不同
C、使用新旧设备并不改变企业的生产能力
D、使用新旧设备的年成本不同
3、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。
A、投资回收期在一年以内
B、该项目的内含报酬率一定高于行业基准报酬率
C、投资报酬率高于100%
D、该项目的现金净流出小于现金净流入
4、对甲、乙、丙、丁四个项目进行评价，假设可接受的最小投资收益率为12%，则不可行方案为（ ）。
A、内含报酬率=14%
B、净现值=10000
C、投资回收期=2.5年
D、获利指数=0.9
5、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1-5年每年NCF=10万元，第6-10年每年NCF=20万元。则该项目不包括建设期的投资回收期为（ ）年。
A、6
B、7.5
C、8
D、9.5
6、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 设备折旧是多少？( )。
A、50万元
B、42万元
C、40万元
D、35万元
7、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。开办费摊销为多少？（ ）
A、A．2万元
B、B．1万元
C、C．6万元
D、D．50万元
8、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目0时刻的净现金流量（ ）。
A、A．-250万元
B、B．-220万元
C、C．-210万元
D、D．-226万元
9、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目1时刻的净现金流量（ ）。
A、A．0万元
B、B．-24万元
C、C．-6万元
D、D．60万元
10、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目2时刻的净现金流量（ ）。
A、A．104万元
B、B．122万元
C、C．124万元
D、D．102万元
11、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目5时刻的净现金流量（ ）。
A、A．114万元
B、B．117万元
C、C．119万元
D、D．156万元
12、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目6时刻的净现金流量（ ）。
A、A．146万元
B、B．122万元
C、C．156万元
D、D．0万元
13、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目的投资回收期（ ）。
A、A．3年
B、B．4年
C、C．3.32年
D、D．3.5年
14、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目的会计收益率（ ）。
A、A．28%
B、B．25%
C、C．32%
D、D．30%
15、某公司有一投资项目，初始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；开办费于投产后分3年摊销。预计项目投产后第1年可获税前利润80万元，以后每年递增6.67万元。该公司适用的所得税税率为25%，该公司要求的最低报酬率为10%。 计算该项目净现值（ ）。
A、A．173.42
B、B．158.59
C、C．143.42
D、D．127.73
16、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。请回答下列选择题 若继续使用旧设备则期初丧失的旧设备变现价值为（ ）元。
A、A．20000
B、B．25200
C、C．0
D、D．33000
17、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。 若继续使用旧设备，旧设备每年可以抵税（ ）元。
A、A．0
B、B．7000
C、C．4200
D、D．2800
18、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。 若继续使用旧设备，则项目的NPV为（ ）元。
A、A．-21285
B、B．-32475
C、C．-19887
D、D．21285
19、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。 若继续使用旧设备，则项目的平均年成本为（ ）元
A、A．6737.8
B、B．-6737.8
C、C．8558.5
D、D．-8558.5
20、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。 若购买新设备，期初购买设备投资（ ）元
A、A．-20000
B、B．-33000
C、C．-80000
D、D．0
21、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。 若购买新设备，则期末设备变现价值为（ ）元
A、A．0
B、B．8000
C、C．7400
D、D．7000
22、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000 现行市价 20000 8000 每年折旧 9000 18000 已知所得税税率为40%。假设企业最低报酬率为10%。 若购买新设备，则项目的NPV为（ ）元
A、A．61632
B、B．-61632
C、C．54525
D、D．54525
23、某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下表所示。 单位：元 项目 旧设备 新设备 原价 60000 80000 税法规定残值 6000 8000 规定使用年数 6 4 已使用年数 3 0 尚可使用年数 3 4 每年操作成本 7000 5000 最终报废残值 8000 7000
学习通财务管理学_6
财务管理学是现代企业管理中极其重要的一部分，企业的财务管理能力直接关系到企业是否能够长期稳定地发展。因此，在企业发展过程中，财务管理人员必须具备扎实的理论基础和丰富的实践经验，以提升企业的财务管理水平。
一、财务管理决策的基本概念
财务管理决策是指企业在投资、融资、分红等方面做出的重大决策，这些决策直接关系到企业的长期生存和发展。财务管理决策需要根据企业的战略目标和市场环境等多方面因素进行综合考虑，确定最优的方案。
1.投资决策
投资决策是指企业在购买固定资产、投资新项目等方面做出的决策。在进行投资决策时，企业需要综合考虑投资额、投资收益、投资风险等多方面因素，以确定最优的投资方案。
2.融资决策
融资决策是指企业在筹集资金、选择融资方式等方面做出的决策。企业的融资决策需要综合考虑融资成本、融资期限、融资方式等多方面因素，以确定最优的融资方案。
3.分红决策
分红决策是指企业在确定利润分配方式、分配比例等方面做出的决策。企业的分红决策需要综合考虑企业的经营状况、发展需要、股东利益等多方面因素，以确定最优的分红方案。
二、财务管理决策的方法和技巧
在进行财务管理决策时，企业需要采用科学的方法和技巧，以有效地降低风险、提高决策的准确性和有效性。
1.利润分析法
利润分析法是指通过对企业的财务数据进行分析，从而确定最优的决策方案。利润分析法包括三种方法：成本-收益分析法、投资回收期分析法和净现值分析法。
2.风险分析法
风险分析法是指通过对决策中存在的风险进行分析，从而制定相应的风险管理策略。风险分析法包括三种方法：风险识别、风险评估和风险应对。
3.决策树分析法
决策树分析法是指将决策过程进行逐步细化，形成“树状结构”，以便更好地理解和分析决策方案。决策树分析法包括两种方法：定量决策树和定性决策树。
4.情境分析法
情境分析法是指通过对企业内部和外部环境的分析，从而确定最优的决策方案。情境分析法包括三种方法：SWOT分析法、PEST分析法和五力模型分析法。
三、财务管理决策的实践技巧
财务管理决策的实践技巧对于企业的长期发展具有重要的意义。财务管理人员需要掌握一些实践技巧，以便更好地应对复杂多变的市场环境。
1.建立财务管理信息系统
建立财务管理信息系统是企业财务管理的基础。财务管理信息系统可以帮助企业快速、准确地获得财务数据，从而更好地进行决策。
2.加强财务预算管理
财务预算是企业财务管理的重要组成部分。加强财务预算管理可以帮助企业更好地掌握财务状况，从而制定更有效的决策方案。
3.提高财务分析能力
财务分析是企业财务管理人员必须具备的基本技能。提高财务分析能力可以帮助企业更好地分析财务数据，从而制定更优秀的决策方案。
4.注重风险管理
在进行决策时，企业需要注重对风险的管理。财务管理人员需要具备风险管理的基本技能，以便更好地降低风险、保证企业的长期发展。
四、财务管理决策的实际应用
财务管理决策是企业管理中最为重要的一部分，也是企业长期稳定发展的重要保障。财务管理决策需要综合考虑多方面因素，采用科学的方法和技巧，提高决策的准确性和有效性。
1.投资决策的实际应用
在进行投资决策时，企业需要综合考虑投资额、投资收益、投资风险等多方面因素，以确定最优的投资方案。投资决策的实际应用包括：固定资产投资、新项目投资、股权投资等方面。
2.融资决策的实际应用
在进行融资决策时，企业需要综合考虑融资成本、融资期限、融资方式等多方面因素，以确定最优的融资方案。融资决策的实际应用包括：发行债券、银行贷款、股权融资等方面。
3.分红决策的实际应用
在进行分红决策时，企业需要综合考虑企业的经营状况、发展需要、股东利益等多方面因素，以确定最优的分红方案。分红决策的实际应用包括：利润分配、股息分配等方面。
五、财务管理决策的评估
财务管理决策的评估是企业财务管理的重要环节，也是财务管理决策有效性的重要保障。企业需要根据实际情况，采用科学的方法和技巧，对决策进行综合评估。
1.投资决策的评估
在进行投资决策时，企业需要对投资方案进行综合评估。投资决策的评估主要包括：收益率分析、风险分析、资本预算等方面。
2.融资决策的评估
在进行融资决策时，企业需要对融资方案进行综合评估。融资决策的评估主要包括：融资成本、融资期限、融资方式等方面。
3.分红决策的评估
在进行分红决策时，企业需要对分红方案进行综合评估。分红决策的评估主要包括：股息率、股息收益率、股息保障倍数等方面。
结语
财务管理学是现代企业管理中极其重要的一部分。企业的财务管理能力直接关系到企业是否能够长期稳定地发展。在企业发展过程中，财务管理人员必须具备扎实的理论基础和丰富的实践经验，以提升企业的财务管理水平。
