中国大学财务管理学_8答案(慕课2023完整答案)
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第一章单元测验
1、中国整答ABC公司是大学一家上市公司，2020年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，财务拟将股东财富最大化作为财务管理目标，管理下列理由中，学答难以成立的案慕案是（ ）。
A、课完股东财富最大化目标考虑了风险因素 ?中国整答
B、股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为
C、大学股价能完全准确反映企业财务管理状况
D、财务股东财富最大化目标比较容易量化，管理便于考核和奖惩
2、学答公司与间的案慕案财务关系体现为 ( )
A、债权债务关系
B、课完强制与无偿的中国整答分配关系
C、资金结算关系
D、风险收益对等关系
3、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( )。
A、筹资活动
B、投资活动
C、收益分配活动
D、扩大再生产活动
4、下列各项中，能够用于协调企业所有者和企业债权人矛盾的方法是（ ）。
A、限制性借款
B、解聘
C、股票期权
D、管理层收购
5、企业同其所有者之间的财务关系反映的是
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
6、企业同其债权人之间的财务关系反映的是
A、经营权与所有权关系
B、委托代理关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
7、企业同其被投资单位之间的财务关系反映的是
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
8、企业同其债务人之间的财务关系反映的是
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
9、存货成本费用的控制属于
A、筹资管理
B、投资管理
C、收益分配管理
D、流动资产管理
10、规划和管理公司长期投资的过程称为
A、营运资金管理
B、财务折旧
C、资本预算
D、资本结构
11、对公司短期资产和负债的管理称为
A、营运资金管理
B、股权管理
C、资本预算
D、资本结构
12、财务管理的主要目标是
A、股利最大化
B、股东财富最大化
C、避免财务困境
D、最小化运营成本并最大化企业效率
E、维持销售和净收益的稳定增长
13、利益相关者是
A、拥有公司股份的任何个人或实体
B、因为持有公司股权而拥有投票权的个人或实体
C、对公司的现金流量拥有求偿权的债权人
D、除股东或债权人以外可能对公司现金流量提出索赔的任何个人或实体
14、以下哪一项最能说明成为有限合伙人而非普通合伙人的主要优势？
A、获得合伙企业收入的较大部分
B、没有潜在的财务损失
C、加强管理责任
D、公司债务的责任仅限于投入的资本
15、营运资金管理
A、确保有足够的设备可以每天生产足够的产品数量
B、确保以尽可能低的成本获得长期债务
C、确保每年向所有股东支付股息
D、关注资产负债表的上半部分
16、财务经理应努力使现有股票的价值最大化，因为：
A、可以保证公司的规模能够以最大的速度增长
B、会增加所有员工的工资
C、股东是公司的所有者
D、意味着公司的增长速度超过其竞争对手
E、管理人员经常收到股票作为其薪酬的一部分
17、以下哪种组织类型最适合筹集大量资金？
A、独资企业
B、公司
C、普通合伙
D、有限合伙
18、在有限合伙企业中
A、每个有限合伙人的债务责任仅限于其净值
B、每个有限合伙人的债务责任仅限于他投入合伙企业的金额
C、每个有限合伙人的债务责任仅限于其年薪
D、对债务责任没有限制;只限制合作人可以获得的收入
E、这些都不是
19、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于逆向选择的是
A、不愿为提高股价而冒险?
B、装修豪华的办公室?
C、借口工作需要乱花股东的钱
D、蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
20、下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是
A、履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求
B、?提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任
C、?企业只要依法经营就是履行了社会责任?
D、履行社会责任有利于企业的长期生存与发展
21、下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是
A、解聘
B、监督
C、激励
D、停止借款
22、没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（ ）财务管理目标的主要缺点。
A、企业价值最大化
B、资本利润率最大化
C、利润最大化
D、每股利润最大化
23、下列关于利润最大化目标和股东财富最大化目标的说法不正确的有（ ）。
A、均没有考虑风险因素
B、均受股价变动的影响
C、均不能避免企业的短期行为
D、通常只适用于上市公司
24、下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（ ）
A、利润最大化
B、股东财富最大化
C、企业价值最大化
D、市场份额最大化
25、企业的财务活动包括
A、企业筹资引起的财务活动
B、企业投资引起的财务活动
C、企业经营引起的财务活动
D、企业分配引起的财务活动
E、企业管理引起的财务活动
26、企业的财务关系包括
A、企业同其所有者之间的财务关系
B、企业同其债权人之间的财务关系
C、企业同其被投资单位之间的财务关系
D、企业同其债务人之间的财务关系
E、企业同税务机关的财务关系
27、筹资管理的主要内容
A、预测企业的资金需求量
B、建立全面预算制度
C、选择合理的筹资渠道和筹资方式
D、加强证券投资管理
28、将利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷有
A、没有考虑资金的时间价值
B、没有考虑风险价值
C、没有反映利润额与投资额的关系
D、没有揭示企业的经营业绩
E、易导致经营者的短期行为
29、财务管理十分重视股价的高低，其原因是
A、股价代表公众对公司价值的评价
B、股价反映了财务管理目标的实现程度
C、股价反映了公司风险的大小
D、股价反映了公司的经营业绩
E、股价反映了每股益收与风险的关系
30、可能造成企业经营者和财务决策短期行为的财务管理目标有
A、利润最大化
B、每股收益最大化
C、净资产收益率最大化
D、企业价值最大化
E、股东财富最大化
31、公司的财务管理内容包括
A、长期融资管理
B、长期投资管理
C、C运资本管理
D、核资管理
E、查账管理
32、营运资金管理包括有关以下哪项的决策？
A、应付账款
B、长期债务
C、应收账款
D、存货
33、以下哪项是合伙企业的缺点？
A、公司的有限寿命
B、对公司债务的个人责任
C、筹集资金的能力高于独资企业
D、缺乏转移合伙利益的能力
34、以下哪项是公司制企业的优点？
A、公司债务的有限责任
B、双重税收
C、筹集资金的能力
D、寿命期无限
35、以下哪项有助于说服管理人员为股东的最佳利益工作？
A、基于股票价值的补偿
B、股票期权计划
C、代理权争夺的威胁
D、转变为合伙企业的威胁
36、关于独资企业的以下哪一项陈述是不正确的？
A、独资企业是最不常见的企业所有权形式
B、独资企业的利润要征税两次
C、独资企业的所有者可能被迫出售其个人资产以偿还公司债务
D、独资企业通常是一家有限责任公司
37、以下哪一项陈述是不正确的？
A、合伙企业和公司都会产生双重征税
B、合伙企业是最复杂的企业组织形式
C、合伙企业的一般合伙人和公司的股东都对债务承担有限责任
D、所有类型的企业寿命都是有限的
38、以下哪一项不是资本预算决策？
A、决定是否开新店
B、决定何时偿还长期债务
C、确定库存量
D、确定银行存款的余额应该是多少
39、财务经理采取以下哪一项行动不会产生代理问题？
A、拒绝借钱会给公司带来损失
B、以会降低净利润为由拒绝降低销售价格
C、以牺牲股东价值为代价来扩大公司规模
D、根据公司股票的账面价值支付津贴
E、增加当前成本以增加股东权益的市场价值
40、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是
A、不愿为提高股价而冒险
B、装修豪华的办公室
C、借口工作需要乱花股东的钱
D、蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
41、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是? ?
A、没有考虑所获利润和投入资本额的关系
B、没有考虑利润的取得时间
C、没有考虑获取利润所承担的风险
D、计量比较困难?
42、下列关于财务目标的说法不正确的有
A、主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益
B、股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化
C、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
D、权益的市场增加值是企业为股东创造的价值
43、只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。
44、企业价值最大化是现代企业财务管理较为合理的目标。
45、企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如经济治理紧缩时期，企业筹资比较困难。
46、公司制企业最大的特征就是所有权和代理权分离。
47、股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
48、股东与管理层之间存在着委托代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免的会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励，约束和惩罚机制来协调解决。
49、当存在控股股东时，企业的委托代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。
50、在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定
51、企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系
52、公司债务和股权混合的方式来为企业经营筹集资金称为营运资金管理。
53、代理成本是指股东与管理层之间利益冲突的成本。
54、有限合伙形式的企业组织面临最大的代理问题。
55、在普通合伙企业中，普通合伙人有无限责任。
56、由一个人拥有的企业称为独资企业。
57、由两个或两个以上对企业债务承担无限责任的个人组成的企业称为普通合伙。
58、公司财务管理的主要内容仅指投资管理和筹资管理
59、筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。
60、股东与管理层之间存在着委托—代理关系，由于 双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一 般来说，这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机 制来协调解决。
第二章 货币时间价值
第二章单元测验
1、以100元存入银行，年利率为8%，每季度复利一次，5年后终值大约为（ ）元。
A、A、148.60
B、B、146.93
C、C、140.00
D、D、144.50
2、若利率为6%，10年后的多大的一笔支付，等于2年后6000元的一笔支付？
A、A、9563
B、B、6892
C、C、8361
D、D、12589
3、欲建立一项永久性基金，每年提取5000元，当年利率为8%时，现应存入（ ）元。
A、67500
B、65500
C、62500
D、69500
4、某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为5%。计算此人目前大约应存入（ ）元。
A、60000
B、25542
C、31596
D、37387
5、下列各项中，代表先付年金现值系数的是（ ）
A、〔(P/A,i，n＋1)＋1〕
B、〔(P/A,i，n＋1)-1〕
C、〔(P/A,i，n－1)－1〕
D、〔(P/A,i，n－1)＋1〕
6、按1200元存入银行，当年利率为8%，为使复利终值达到2400元，计算需要（ ）年时间？
A、A、10
B、B、9
C、C、8
D、D、7
7、将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ ）来计算。
A、复利终值系数
B、复利现值系数
C、年金终值系数
D、年金现值系数
8、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（ ）。
A、相等
B、前者大于后者
C、前者小于后者
D、可能会出现上述三种情况中的任何一种
9、企业打算在未来三年每年年初存入2000元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ ）元。
A、6120.8
B、6243.2
C、6240
D、6606.6
10、某人分期购买一套住房，每年年末支付50 000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。（P/A，3%，10）＝8.5302
A、469 161
B、387 736
C、426 510
D、504 057
11、某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入4 000元，则该项年金的递延期是（ ）年。
A、4
B、3
C、2
D、5
12、关于递延年金，下列说法错误的是（ ）。
A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项
B、递延年金没有终值
C、递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小
D、递延年金终值与递延期无关
13、甲希望在10年后获得80 000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入（ ）元。（F/A，2%，10）＝10.95
A、8 706.24
B、6 697.11
C、8 036.53
D、7 305.94
14、某人现在从银行取得借款20 000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。（P/A，3%，5）＝4.5797
A、4 003.17
B、4 803.81
C、4 367.10
D、5 204.13
15、永续年金不同于年金是因为
A、永续年金的付款随通货膨胀率而变化
B、永续年金的支付随市场利率变化
C、永续年金的支付是可变的，而年金支付是固定的
D、永续年金的支付永不停止
16、现金流量折现涉及
A、仅对未来10年内发生的现金流量进行贴现
B、仅估算项目前4年的现金流量
C、将预期未来现金流量乘以资本成本
D、贴现所有预期未来现金流，以反映货币的时间价值
E、接受贸易商品的现金折扣
17、未来现金流量减去初始成本的现值称为：
A、项目的终值
B、项目净现值
C、投资的等值金额
D、初始投资风险等值
E、这些都不是
18、如果你有$10 000,可以从以下两个方案进行选择，（1）以8%的利率单利计息,期限3年；（2）以7.5%的利率复利利息，期限3年。那么哪一项会支付更多的利息，多多少？
A、单利，$50.00
B、复利，$22.97
C、复利，$150.75
D、复利，$150.00
E、这些都不是
19、托尼在每年的第一天存款3,000元，获得9%的回报率。他的储蓄账户余额在30年末价值是多少元？
A、445,725.65
B、408,922.62
C、36,803.03
D、40,115.31
20、小王在每年的最后一天存款3,000元，获得9%的回报率。他的储蓄账户余额在30年末价值是多少元？
A、445,725.65
B、408,922.62
C、36,803.03
D、40,115.31
21、下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。
A、零存整取储蓄存款的整取额
B、定期定额支付的养老金
C、年资本回收额
D、偿债基金
22、在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是（ ）。
A、偿债基金系数＝1/普通年金现值系数
B、资本回收系数＝1/普通年金终值系数
C、（1＋ｉ）n＝1/（1＋ｉ）－n
D、（P/F，i，n）× （F/P，i，n）＝1
23、企业取得借款100万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ ）。
A、100×（F/P，8%，5）
B、100×（F/P，4%，10）
C、100×（F/A，8%，5）
D、100×（F/P，8.16%，5）
24、时间价值率是扣除了（ ）和（ ）之后的真实报酬率。
A、风险报酬
B、通货膨胀率
C、风险违约率
D、必要报酬率
25、按年金每次收付发生的时点不同，主要有（ ）。
A、普通年金
B、先付年金
C、递延年金
D、永续年金
26、递延年金的特点有（ ）。
A、第一期没有支付额
B、终值大小与递延期长短有关
C、终值计算与普通年金相同
D、现值计算与普通年金相同
27、以下属于在期末发生的年金形式有（ ）。
A、先付年金
B、永续年金
C、普通年金
D、递延年金
28、以下关于复利的描述正确的是（ ）。
A、本金有利息
B、利息也有利息
C、利息都由本金产生
D、以上均正确
29、年金中，（ ）相等。
A、间隔时间
B、每期发生金额
C、期数
D、以上均是
30、利率与（ ）成反方向变化。
A、复利终值
B、复利现值
C、年金终值
D、年金现值
31、您正在比较两笔每月支付，为期10年的年金。两笔年金除付款日期不同外，其它均相同。年金A在每个月的第一天支付，而年金B在每个月的最后一天支付。关于这两项年金，以下哪项陈述是不正确的？
A、年金B为先付年金
B、年金A的终值高于年金B
C、年金B的现值高于年金A
D、十年后两笔年金的终值相同
32、您正在考虑两个具有以下现金流的项目： 项目 A 项目 B Year 1 2,500 4,000 Year 2 3,000 3,500 Year 3 3,500 3,000 Year 4 4,000 2,500 以下关于这两个项目的陈述哪些是不正确的？
A、如果回报率为正，这两个项目在第4年末的终值相同。
B、如果回报率为零，两个项目的终值相同。
C、如果回报率为正，两个项目在任何时候都具有相同的终值。
D、如果回报率为正，项目A的终值高于项目B。
33、以下关于名义利率的陈述中哪些是不正确的？
A、名义年度利率考虑利息产生的利息
B、实际支付的贷款利率称为名义利率
C、当利率按季度复利时，实际年利率低于名义利率
D、当账户利率被指定为单利时，名义利率等于实际年利率
34、以下关于利率的陈述哪些是不正确的？
A、名义利率与实际利率相同
B、实际利率是指每年支付利息时适用的利率
C、名义利率随着每年复利期数的增加而增加
D、银行更倾向于频繁地对他们的储蓄账户进行复利
E、对于任何的正利率，实际年利率将始终超过名义利率
35、你正在考虑两笔贷款。除去利率不同外，这两种贷款的期限是相等的。贷款A的利率为每日复利，利率为7.45%；贷款B每半年复利，利率7.5%，哪项贷款是更好的选择？为什么？
A、A
B、B
C、年利率为7.64%
D、你会付更少的利息
E、实际年利率为7.64%
36、以下哪一项最接近在每季复利，年利率为12%的情况下，投资10,000美元18个月后的价值和EAR?
A、$11,941
B、$11,852
C、0.1255
D、0.1355
37、下列有关时间价值的说法中正确的有（ ）
A、并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
B、时间价值是在生产经营中产生的。
C、时间价值包含风险报酬和通货膨胀贴水。
D、时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
E、银行存款利率可以看作投资报酬率，但与时间价值是有区别的。
38、下列选项中，可以作为年金形式的的有
A、折旧
B、租金
C、利滚利
D、保险费
E、助学贷款
39、设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金终值的计算公式为
A、
B、
C、
D、
E、
40、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为（ ）
A、
B、
C、
D、
E、
41、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
42、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
43、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息可以视为永续年金。
44、所有的货币都具有时间价值。
45、永续年金既有终值又有现值。
46、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。
47、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
48、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
49、6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价约是2395元。
50、在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。
51、你正在考虑一个有如下现金流的项目：第一年到第三年的现金流量分别为$1 200、$1 800、$2 900，在9%的利率水平下，这个现金流的现值是$5,103.18.
52、如果利率为9%，那么在第3年末，下列现金流的终值是$15,213.80.（现金流量发生在每年年末。） 第一年 第二年 第三年 $9,820 $0 $4510
53、如果一家银行的贷款利率是7.64%，每季度计息，实际年利率是7.86%.
54、克拉丽莎姨妈答应给你留一笔年金，明年将支付60美元，年增长率为4%。预计付款将无限期进行，利率为9%。该增长永续年金的价值为$1250.
55、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
56、东方公司正在考虑一个耗资123,900元的项目。该项目将在未来30个月内每月产生4,894.35元的现金流，这个项目的回报率是13.44%。
57、你母亲希望你学会理财，叫你10岁生日开始，每月储蓄25元。她总是让你在每个月的第一天存款，只是为了“正确开始一个月”。今天，你满21岁，账户上有4,482.66美元。你的储蓄回报率为5.28%.
58、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多折现一期。因此，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的现值。
59、英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。
60、复利计息频数越高，福利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
第四章 证券投资估值
第四章证券投资 单元测验
1、市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度，与市场利率上升同一幅度引起的该债券价值下跌的幅度，二者的关系为
A、前者高于后者
B、前者低于后者
C、前者等于后者
D、前者与后者无关
2、某企业购买A股票100万股，买入价每股5元，持有3个月后卖出，卖出价为每股6元，在持有期间每股分得现金股利0.1元，则该企业持有期收益率为（ ）。
A、10%
B、40%
C、8%
D、22%
3、A公司股票股利的固定增长率为6％，预计第一年的股利为1.2元/股，目前国库券的收益率为4％，市场风险溢酬为8％。该股票的β系数为1.5，那么该股票的价值为（ ）元。
A、30
B、12
C、31.8
D、10.6
4、关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ）。
A、每股股票的预期股利越高，股票价值越大
B、必要收益率越小，股票价值越小
C、股利增长率越大，股票价值越大
D、股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率
5、当市场利率上升时，长期固定利率债券价格下降的幅度（ ）短期债券价格下降的幅度。
A、大于
B、小于
C、等于
D、不确定
6、某公司年初以40元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（ ）。
A、4.5%
B、5%
C、30%
D、25%
7、甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限5年，且到期一次还本付息的债券，发行价格为1050元。乙投资者有能力投资，但想获得8%以上的投资报酬率，则（ ）。
A、甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者应该投资
B、甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者不应该投资
C、甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者应该投资
D、甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者不应该投资
8、某企业于2017年4月1日以950元购买了面值为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本。公司若持有债券至到期日，其到期收益率为（ ）。
A、高于12%
B、小于12%
C、等于12%
D、难以确定
9、有一5年期国债，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（ ）元。
A、1002
B、990
C、993.48
D、898.43
10、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。
A、12.08
B、11.77
C、10.08
D、12.2
11、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）元。
A、11%和21%
B、10%和20%
C、14%和21%
D、12%和20%
12、某企业于2017年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2017年6月1日该债券到期收益率为（ ）。
A、16%
B、8%
C、10%
D、12%
13、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）
A、债券A的价值较高
B、债券B的价值较高
C、两只债券的价值相同
D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低
14、某5年期债券，面值1000元，发行价1100元，票面利率4%，到期一次还本付息，发行日购入，准备持有至到期日，则下列说法不正确的是（ ）。
A、单利计息的情况下，到期时一次性收回的本利和为1200元
B、复利计息的情况下，到期的本利和为1200元
C、单利计息的情况下，复利折现下的债券的到期收益率为1.76%
D、如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是1.5%（复利按年折现），则可以购买
15、某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（ ）。
A、16.0%
B、16.6%
C、18.0%
D、18.8%
16、下列有关股票概念的表述中，正确的是（ ）。
A、股票按股东所享有的权利，可分为可赎回股票和不可赎回股票
B、股票的价格由预期股利收益率和当时的市场利率决定，与其他因素无关
C、股票的价格受股票市场的影响，与公司经营状况无关
D、股利是公司对股东的回报，是公司税后利润的一部分
17、下列有关债券的说法中，正确的是（ ）。
A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值
C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值
D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低
18、ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元，5年期，每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的有效到期收益率为（ ）。
A、4%
B、7.84%
C、8%
D、8.16%
19、考虑一种债券，半年支付8%，到期时间为8年。市场要求这种风险债券的利率为10%。这债券的价格是多少?
A、530.58元
B、891.62元
C、893.30元
D、3129.17元
20、公司债券息票率为8%，每年支付利息。面值为1,000元，目前市价为1,020.50元。这种债券20年后到期。到期收益率是多少?
A、7.79%
B、7.82%
C、8.00%
D、8.04%
21、你的公司提供10年期零息债券。到期收益率为8.8%。面值1,000元的债券目前的市场价格是多少?
A、430.24元
B、473.26元
C、835.56元
D、919.12元
22、以下哪一项金额最接近每半年支付55元，且每半年的实际利率为5%的债券的价值?（面值1000元，债券3年后到期。离第一次支付利息还有整整六个月）
A、888元
B、1000元
C、1014元
D、1025元
23、埃米特公司发行了面值1000元的零息债券。如果适当的贴现率为4%，且债券在8年内到期，下列哪个值最接近债券的正确价格?
A、730.69元
B、968.00元
C、1000.00元
D、1032.00元
24、下一年的年度股息除以当前股价称为:
A、到期收益率
B、总收益率
C、股息收益率
D、资本收益
25、股息增长模型的基本假设是，一只股票的价值:
A、无论投资者期望的回报率如何，对他们的回报都是一样的
B、等于股票未来收益的现值
C、等于下一个年度股息除以市场回报率的金额
D、与支付相同当期股息并具有相同要求回报率的任何其他股票相同的金额
26、弗莱德·弗林特洛克想从他的投资中获得10%的利润。他最近以每股20美元的价格购买了ABC的股票。该股每年支付1美元股息。如果弗雷德想要达到他的10%的回报率，ABC股票的价格需要_____。
A、下降5%
B、增长5%
C、增长10%
D、保持不变
27、安吉利娜今天就其普通股发表了两项声明。首先，该公司宣布下一个年度股息为每股2.16美元。其次，公司宣布未来所有股息将以每年4%的速度增长。如果你的目标是获得10%的回报率，你购买安吉丽娜股票的最高金额应该是多少?
A、21.60美元
B、22.46美元
C、27.44美元
D、36.00美元
28、抵押贷款工具公司(Mortgage Instruments Inc.)预计明年将支付1.03美元的股息。这家公司刚刚支付了1美元的股息。预计这一增长速度将继续下去。如果适当的贴现率是5%，那么在股息之后，该公司股票值多少钱?
A、20.00美元
B、21.50美元
C、50.00美元
D、51.50美元
29、Extreme reach Corp.上次支付每股1.5美元的年度股息。该公司计划在未来四年分别支付每股3.00美元、5.00美元、7.50美元和10.00美元。在那之后，股息将是每年每股2.5美元。如果市场回报率是15%，这只股票的市场价格是多少?
A、17.04美元
B、22.39美元
C、26.57美元
D、29.08美元
30、Alpha普通股的股息收益率为5.2%。该公司刚刚支付了2.10美元的股息。明年的股息为2.30美元。预计股息增长率将保持在当前水平不变。Alpha股票的回报率是多少?
A、14.7%
B、12.31%
C、18.29%
D、20.01%
31、下列关于证券估值的说法中正确的有（）
A、任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值
B、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平
C、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平
D、普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间收到的现金股利，另一部分是出售时得到的变现收入。
E、债券的估值方法也可用于优先股估值
32、下列关于债券价值的表述中，正确的有（ ）。
A、债券面值越大，债券价值越大
B、息票率越大，债券价值越大
C、必要收益率越大，债券价值越小
D、如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值
E、随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。
33、决定债券发行价格的因素主要有（ ）。
A、债券面值
B、债券利率
C、市场利率
D、债券到期日
E、市场收益率水平
34、某债券面值为1000,期限为5年,以折价方式发行,期内不计利息,到期按面值偿还,当时市场利率为8%，如果公司决定购买，且这一决策较为经济，则债券当时的市场价格可能为（ ）元。
A、681
B、600
C、590
D、720
E、900
35、在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。
A、折现率
B、每期的预期股利
C、股票出售时的预期价值
D、股票最初买价
E、股票面值
36、关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ）。
A、股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值
B、普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量
C、普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计
D、股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值
E、债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付
37、甲、乙两种债券，均按1000元面值发行，均每年支付利息120元，甲债券5年期，乙债券6年期。假设其他条件不变，下列情形中正确的有
A、等风险市场利率下降，两种债券均升值，甲升值更多
B、等风险市场利率下降，两种债券均升值，乙升值更多
C、等风险市场利率上升，两种债券均贬值，甲贬值更多
D、等风险市场利率上升，两种债券均贬值，乙贬值更多
E、甲、乙两种债券的价值不受市场利率的影响
38、下列关于股票的有关概念说法正确的有
A、股票本身没有价值
B、投资者心理会影响股票价格
C、投资者要求的报酬率与股票的内在价值呈反方向变化
D、股利是股东所有权在分配上的体现
E、股票价值是指未来现金流入的现值
39、下列关于债券的概念说法正确的有（ ）
A、债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率
B、债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额
C、债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金
D、债券可能使用单利或复利计息
E、一般来说，债券的内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值
40、下列关于债券到期收益率的说法不正确的有（ ）
A、是购买债券后一直持有到期的内含报酬率
B、是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率
C、是债券利息收益率与本金收益率之和
D、其计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提
E、是使债券投资未来现金流入量现值等于债券投资现金流出现值的折现率
41、下列说法正确的有（）
A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值
C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值
D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高
E、平价发行的债券，加快付息频率，价值不变
42、股票估价在实际运用时，股利的决定因素包括（）
A、销售收入
B、每股收益
C、股票市价
D、股利支付率
E、利息收入
43、关于固定股利增长模型，说法正确的有：
A、假设股息永远以恒定的速度增长
B、可用于计算任何时间点的股票价格
C、股票的市场价格只受股息的多少的影响
D、考虑资本收益，忽略股息收益
44、股票的总回报率由下列哪两项组成?
A、当前收益率
B、到期收益率
C、股息收益率
D、资本收益率
45、当天普通股的价值取决于:
A、预期未来股息
B、资本收益
C、贴现率
D、预期未来持有期限
46、债券的票面利率为6%，每半年支付一次利息，按面值计算，其市场价格为_____，利息支付金额为_____。
A、1000
B、1060
C、60
D、30
47、Aspens正准备发行票面利率为8%，10年期的债券。该公司计划按面值发行债券，每半年付息一次。根据以上条件，下列哪个陈述是正确的?
A、每份债券的发行价为1000美元
B、债券发行1年后，在计算债券的市场价值时，应使用9作为复利期的数目。
C、每份债券的利息为40美元。
D、债券首次发行时的到期收益率为8%
48、到期收益率为
A、将债券价格与贴现现金流相等的利率。
B、如果持有至到期日，预期的利率。
C、用来决定债券市场价格的利率。
D、等于平价债券的当前收益率。
49、如果到期收益率低于票面利率，债券将_____出售，市场利率的上升也将_____。
A、折价
B、溢价
C、降低溢价
D、增加折价
50、股票价格预期升值(或贬值)的速度不能被称为_____收益率。
A、当前
B、总
C、股息
D、资本利得
51、普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。
52、与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。
53、由于受资本利得的影响，债券实际收益率往往高于债券到期收益率。
54、每股股票的预期股利越高，必要收益率越小，股利增长率越大，其股票价值就越大。
55、对于到期一次还本付息的债券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。
56、如果市场是有效的，债券的内在价值应该高于票面价值。
57、如果股票价格低于股票价值，则股票投资的预期报酬率低于投资者要求的必要报酬率。
58、公司支付的债券利息可以在税前支付，因此，可以和股利一样抵减税收。
59、对持续经营的企业而言，“优先权”意味着只有在优先股股东获得股利以后，普通股股东才有资格获取股利。
60、股票价格等于未来各期所有股利之和。
61、债券的到期收益率是使未来现金流入的现值等于债券面值的折现率。
62、面值为1,000元的公司债券将在4年内到期，年利率为8%。目前的债券价格是932元。这种债券的到期收益率是10.15%。
63、在其它条件不变的情况下，当到期收益率高于票面利率时，债券的卖价为溢价。
64、假设你使用股息增长模型来评估股票价值。如果你预期所有权益证券的市场回报率会全面上升，你亦应预期不支付股息的股票价格下跌，而支付股息的股票价格保持不变。
65、利宏进口上周支付了每股1美元的年度股息。股息预计每年增长5%。如果适当的折现率是14%，那么今天这支股票的价值是11.67美元
66、Leslie's Unique Clothing Store提供普通股，每年股息为每股2美元。该公司已承诺保持经常派息。如果你想从股票投资中获得12%的回报，你愿意为该股每股支付18.88美元。
67、Eddie's Engines, Inc.的普通股售价为每股25.71美元。预计该股将在下个月派发年度股息时支付每股1.80美元。Eddie's已经建立了每年增加4%股息的模式，并预计将继续这样做。这只股票的市场回报率是11%
68、Martha's Vineyard最近为其普通股支付了3.6美元的年度股息。股息每年平均增长3.5%。该股目前的售价为每股62.10美元。市场回报率是6.0%。
69、Samson Co.的普通股预计总回报率为12%。股息正以每年8%的恒定速度增长。股息收益率必须为8%.
70、Energizer公司的普通股每年支付的股息预计每年增长10%。该股的市场回报率为12%，每股售价为60.50美元。该公司普通股的下一笔股息的预期金额是1.21美元。
71、Turnips and Parsley的普通股以每股39.86美元的价格出售，市场回报率为9.5%。该公司刚刚支付了1.20美元的年度股息。股息的增长率是6.3%
第六章 筹资决策
第六章 单元测验
1、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）
A、经营杠杆效应
B、财务杠杆效应
C、联合杠杆效应
D、风险杠杆效应
2、下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。
A、息税前利润
B、营业利润
C、净利润
D、利润总额
3、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（）
A、债转股
B、发行新债
C、提前归还借款
D、增发新股偿还债务
4、假定某企业的股权资本与债务资本的比例为60:40.据此可断定该企业（）
A、只存在经营风险
B、经营风险大于财务风险
C、经营风险小于财务风险
D、同时存在经营风险和财务风险
5、B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利率5%，发行费用10万元。B公司该优先股的资本成本率为（）
A、4.31%
B、5.26%
C、5.63%
D、6.23%
6、在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资报酬率的要求，决策者应进行
A、追加筹资决策
B、筹资方式比较决策
C、资本结构决策
D、投资可行性决策
7、某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预计股利增加率为4%，则其资本成本率为
A、4%
B、5%
C、2%
D、9%
8、利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（ ）筹资更有利
A、留用利润
B、股权
C、债务
D、内部
9、D公司欲从银行取得一批长期借款500万，手续费率0.2%，年利率6%，期限2年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税税率为25%，这笔借款的资本成本率为
A、3.5%
B、3.75%
C、4.25%
D、4.51%
10、公司所有权的市场价值等于：
A、股票的市场价格乘以发行的股票数量。
B、债券和股票的市价之和。
C、股票的票面价值乘以发行的股票数量。
D、股票的市价减去留存收益。
11、无担保公司债券称为一项:
A、契约。
B、信用债券。
C、债券。
D、抵押贷款。
12、从利息支出中获得的企业的税收节省称为：
A、利息税盾。
B、折旧基数。
C、融资保护伞。
D、本期收益率。
13、无杠杆资本成本为：
A、资本结构中没有股权的公司的资本成本。
B、资本结构中没有债务的公司的资本成本。
C、利息税盾乘以税前净收入。
D、资本结构中债务和普通股相等的公司的优先股成本。
14、公司资本结构为:
A、公司投资资产的方式。
B、公司的资本总额。
C、公司支付股息的金额。
D、用来为公司的资产融资的债权和股票的组合
15、经理们要遵循的一般规则是，将公司的资本结构设置为:
A、公司的价值最小化。
B、公司的价值最大化。
C、公司的债券持有人得到了丰厚的回报。
D、原材料供应商满意。
16、MM定理1（有税）基于以下概念：
A、最优资本结构是完全由股权融资的资本结构。
B、公司的资本结构并不重要，因为投资者可以使用自制杠杆。
C、根据加权平均资本成本计算，公司有负债状况较好。
D、由于利息税盾，公司的价值随着总债务的增加而增加。
17、甲公司拟折价发行公司债券，债券为5年期，票面年利率12%，到期一次还本付息。该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑筹资费的前提下，则其税后资本成本（ ）。
A、小于9%
B、大于9%
C、小于7%
D、大于7%
18、E公司全部长期资本5000万元，债务权益比为0.3，债务年利率7%，公司所得税税率表25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为
A、1.09
B、1.21
C、1.32
D、1.45
19、Boutelle Houses有4000张未偿还债券，每张面值1000美元，票面利率7%。利息每半年支付一次。如果税率为40%，年度利息税盾的金额是多少？
A、58000美元
B、60000美元
C、72000美元
D、112000美元
20、经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）
A、固定营业成本
B、销售费用
C、财务费用
D、管理费用
21、下列项目中，属于资金成本中筹资费用的内容是（）
A、借款手续费
B、债券发行费
C、债券利息
D、股利
22、影响企业综合资金成本的因素主要有（）
A、资金结构
B、个别资金成本高低
C、筹集资金总额
D、筹资期限长短
23、最优资金结构满足（）
A、企业价值最大化
B、综合资金成本最低
C、自有资金成本最低
D、加权资金成本最低
24、下列有关杠杆的表述正确的是（）
A、经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响
B、财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响
C、复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响
D、经营扛杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1
25、下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有
A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度
B、在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越大，经营风险就越小
C、在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越小，经营风险就越小
D、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大
E、企业一般可以通过增加营业收入、降低产品单位变动成本、降低固定成本总额等措施使经营风险降低
26、下列关于联合杠杆的描述中，正确的有
A、用来估计销售量变动对息税前利润的影响
B、用来估计营业收入变动对每股收益造成的影响
C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响
E、为达到某一既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合
27、资本结构分析所指的资本包括
A、长期债务融资
B、优先股
C、普通股
D、短期借款
E、应付账款
28、资本结构决策的每股收益分析法体现的目标包括
A、股东权益最大化
B、股票价值最大化
C、公司价值最大化
D、利润最大化
E、资金最大化
29、下列关于财务杠杆的论述中，正确的有
A、在资本总额和负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股收益增长越快
B、财务杠杆利益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益
C、财务杠杆系数反映的是财务杠杆作用程度
D、财务杠杆系数越大，财务风险越大
E、财务风险指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险
30、决定资本成本高低的因素有
A、资金供求关系变化
B、预期通货膨胀率高低
C、证券市场价格波动程度
D、企业风险的大小
E、企业对资金的需求量
31、公司和债券持有人之间的书面协议可能包括禁止支付超过当前盈余的股息。这项规定不是 的一个例子:
A、维持证券条款
B、抵押限制
C、肯定契约
D、限制性条款
32、关于优先股，下列哪个陈述是不正确的?
A、与普通股的股息不同，优先股的股息是可抵税的支出
B、优先股的未付股息是公司的债务
C、如果优先股股息是不能累积的，那么未在特定年份支付的优先股股息将结转到下一年度
D、优先股股东和普通股股东的投票权没有区别
33、财务杠杆的作用取决于公司的营业利润。下列哪个选项是正确的?
A、在EBIT的无差异或盈亏平衡点以下，非杠杆结构更优。
B、财务杠杆增加EPS线的斜率。
C、在无差异或盈亏平衡点以上，所有股权结构的每股收益增幅均小于债务股权结构。
D、在无差异或盈亏平衡点以上，所有股权结构每股收益的增长都大于债务股权结构。
34、在EPS-EBIT图形关系中，债务直线的斜率大于权益直线。债务直线的截距较低原因不是：
A、同样级别的EBIT发行的股票更多。
B、债务的盈亏平衡点更高。
C、即使收入低，也必须支付固定利息。
D、每股利息对截距只有正向影响。
35、财务杠杆不会通过以下方式影响公司绩效:
A、保持公司EBIT相同的波动水平。
B、降低公司EBIT的波动性。
C、降低公司每股盈余的波动性。
D、增加公司每股盈余的波动性。
36、引入财务杠杆后，股东的风险增加不会表现为:
A、每股收益随着EBIT的增加而增加。
B、有债务的每股收益的波动高于所有股票。
C、增加使用自制杠杆。
D、在存在税收的情况下，杠杆公司和非杠杆公司之间的等效值。
37、MM定理1（在无税收情况下）不支持以下论点：
A、业务风险决定资产回报率。
B、随着杠杆率的上升，股权成本上升。
C、一个公司应该借贷，当债务的税收收益等于增加的财务困境的可能性的成本。
D、财务风险由负债权益比率决定。
38、MM定理1（有税）支持以下理论：
A、杠杆公司的债务金额与其价值之间存在正线性关系。
B、公司的价值与公司使用的杠杆比率成反比。
C、无杠杆公司的价值等于杠杆公司的价值加上利息税盾的价值。
D、由于利息税盾，公司的价值随着总债务的增加而增加。
39、在下列情况下，利息税盾对公司没有价值：
A、税率为零。
B、负债权益比正好等于1。
C、公司没有杠杆。
D、公司选择100%股权作为资本结构。
40、下列有关各种资本成本计算的说法中，正确的是
A、银行借款的资本成本，可以采用一般模式计算，也可以采用贴现模式计算
B、融资租赁的资本成本，只能按贴现模式计算
C、普通股的资本成本，可以采用股利增长模型法和资本资产定价模型计算
D、留存收益资本成本与普通股资本成本计算方法相同，数值也相等
41、资本成本是用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹集额的商。（）
42、一般而言，债券成本要高于长期借款成本。（）
43、在长期资金的各种来源中，普通股的成本是最高的。（）
44、边际资金成本是实现目标资本结构的资本成本。（）
45、营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。（）
46、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息允许从税前利润中扣除
47、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格111元，每股发行费用1元，预计年股息为每股15元，则其资本成本率约为13.64%
48、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超过了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动
49、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业
50、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司
51、在EPS-EBIT图形关系中，债务直线和权益直线交叉。在这一点上，权益和债务相等，但远离损益平衡的股本更好，因为流通在外的股票更少。
52、当比较杠杆和非杠杆资本结构时，杠杆作用可以提高每股收益以取得更高的息税前利润，因为债务的利息支付是固定的，这样就使得更多的收入分配到更多的股东。
53、MM定理1在公司税收情境下不成立的原因是每股收益不再与税收相关。
54、企业应选择使公司价值最大化的资本结构。
55、利息税盾是公司负债的净成本通常低于股本成本的一个关键原因
56、一家公司有5000美元的债务，16000美元的股权，8%的债务成本，12%的股本成本，34%的税率。公司的加权平均资本成本是8.87%
57、一家公司的债务权益比为0.60:1。它的债务成本是8%。其总资本成本为12%。如果没有税收或其他不完善之处，它的权益成本是14.4%。
58、公司的债务为7000美元，股本为12000美元，债务成本为7%，股本成本为14%，税率为30%。公司的加权平均资本成本是12.50%
59、假设某企业的股权资本和债务资本的比例为60:40，据此可判定该企业经营风险大于财务风险。
60、D公司欲从银行取得一笔长期借款500万元，手续费率0.2%，年利率6%，期限2年。每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率25%，这笔借款的资本成本为4.51%。
第五章 风险与报酬
第五章 风险与报酬单元测验
1、以下有关资本市场线的论述中正确的有（ ）
A、只有有效的投资组合才落在资本市场线上，其余将落在其上或其下
B、位于资本市场线上的点代表在不同系数下的收益率
C、资本市场线与证券市场线相同
D、资本市场线的斜率表示单位风险收益率
2、下列关于风险分散的论述错误的是( )。
A、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大
B、当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小
C、证券组合的风险是各种证券风险的加权平均值
D、证券组合的风险不高于单个证券的最高风险
3、比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是( )
A、期望值
B、平方差
C、标准差
D、标准离差率
4、以下关于风险的论述，错误的是( )
A、风险越大，投资者要求的收益率越高
B、风险程度只能用标准差或方差来表示
C、标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度
D、预期利润率由无风险利润率和风险增加率组成
5、已知某证券的系数等于2，则该证券
A、无风险
B、有非常低的风险
C、与金融市场所有的证券平均风险一致
D、是金融市场所有证券平均风险的2倍
6、当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则
A、能适当分散风险
B、不能分散风险
C、能分散掉一部分市场风险
D、能分散掉全部可分散风险
7、如果向一只=1.0的投资组合中加入一只1.0的股票，则下列说法中正确的是
A、投资组合的值上升，风险下降
B、投资组合的值和风险都上升
C、投资组合的值下降，风险上升
D、投资组合的值和风险都下降
8、下列关于证券投资组合的说法中，正确的是
A、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿
B、证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿
C、证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险
D、证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险
9、无风险利率为6%，市场上所有的股票平均报酬率为10%，某种股票的系数为1.5，则该股票的报酬率为
A、7.5%
B、12%
C、14%
D、16%
10、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的价值每股（）元
A、20
B、40
C、10
D、60
11、风险资产所需的高于无风险资产的超额回报称为：
A、风险溢价
B、几何溢价
C、超额收益
D、平均回报
12、一组股票收益的标准差怎么计算
A、平均收益的平方根
B、实际收益与平均收益之差的平方
C、方差的平方根
D、平均回报/（N-1）,其中N是回报的数量
13、平均来看
A、小公司股票的收益不如大公司股票
B、长期债券的回报率高于长期公司债券的回报率
C、长期公司债券的风险溢价高于长期债券的风险溢价
D、大公司股票的风险溢价高于小公司股票的风险溢
14、资本市场的历史表明，证券之间的平均收益关系由低到高排序应是____
A、通货膨胀、公司债券、国家债券、小公司股票、大公司股票
B、国家债券、通货膨胀、小公司股票、大公司股票
C、国家债券、公司债券、债券、大型普通股、小公司股票
D、国家债券、债券、公司债券、大型普通股、小公司股票
15、一年前，您以每股9.03元的价格购买了300股IXC Technologies，Inc股票。 该股票每年派发每股0.10元的股息。今天，您以每股28.14元的价格出售了所有股票。 这笔投资的总回报是多少？
A、5703
B、5733
C、5753
D、5763
16、普通股市场投资组合一年内收益14.7%。国债收益率为5.7%。股票的实际风险溢价是多少？
A、5.0%
B、6.5%
C、9.0%
D、12.2%
17、标准差衡量_____风险
A、总
B、不可分散
C、非系统
D、系统
18、市场的系统性风险通过以下方式衡量：
A、β为1.0
B、β为0.0
C、标准差为1.0
D、标准差为0.0
19、投资组合的预期收益：
A、可以大于投资组合中最高的证券的预期收益
B、可能低于投资组合中表现最差的证券的预期收益
C、与整体经济的表现无关
D、受投资组合内单个证券收益的限制
20、投资组合多样化带来的大部分好处通常需要_____种不同的证券组合来实现。
A、3
B、6
C、20
D、50
21、Zelo，Inc.股票的β值为1.23。无风险收益率为4.5%，市场收益率为10%。Zelo股票的风险溢价是多少？
A、4.47%
B、5.50%
C、5.54%
D、6.77%
22、在财务管理中，衡量风险大小的指标有( )
A、期望值
B、标准差
C、标准离差率
D、概率分布
23、在下列关于投资方案风险的论述中正确的有( )
A、预期报酬率的标准差越大，投资风险越大
B、预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大
C、预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小
D、预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越小
24、两个投资项目的期望投资报酬率相同时，下列说法中正确的有（ ）
A、两个项目的风险程度不一定相同
B、两个项目的风险程度一定相同
C、平方差大的项目风险大
D、平方差小的项目风险大
25、下列哪种情况引起的风险属于不可分散风险( )
A、通货膨胀
B、战争
C、消费者对其产品偏好的改变
D、经济衰退
26、证券的期望收益率与下列因素中的( )有关
A、无风险利率
B、市场证券组合收益率
C、该种证券的系数
D、市场风险溢酬
27、关于证券组合风险，以下说法中正确的有
A、利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的
B、由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风险
C、若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险
D、由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风险
28、下列各项中属于可分散风险的有
A、国家财政政策的变化
B、某公司经营失败
C、某公司工人罢工
D、通货膨胀
29、资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的，主要包括
A、投资者对期望报酬率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望
B、没有交易
