mooc财务管理_39答案(mooc完整答案)

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mooc财务管理_39答案(mooc完整答案)

第1章财务管理总论

1.1 财务管理的财务概念随堂测验

1、财务管理的管理对象是( )。
A、答案答案财务关系
B、完整资金运动
C、财务货币资金
D、管理实物财产

2、答案答案企业财务活动主要包括( )。完整
A、财务筹资活动
B、管理投资活动
C、答案答案人力资源管理活动
D、完整分配活动

1.2 财务管理的财务目标随堂测验

1、以下关于股东财富最大化财务管理目标存在问题的管理说法不正确的是( )。
A、答案答案股价不能完全准确反映企业财务管理状况
B、通常只适用于非上市公司
C、股价受众多因素影响
D、强调股东利益

2、利润最大化的缺陷有( )。
A、没有考虑资金时间价值
B、没有反映创造利润与投入资本的关系
C、没有考虑风险因素
D、可能导致企业短期行为

单元测验1-财务管理总论

1、下列关于企业目标的表达，不是主要的观点的是( )。
A、利润最大化
B、每股收益最大化
C、股东财富最大化
D、股价最大化

2、以每股收益最大化为财务管理目标，其优点是( )。
A、考虑了资金的时间价值
B、考虑了投资的风险价值
C、有利于企业克服短期行为
D、反映了投入资本与收益的对比关系

3、利润最大化目标的优点是( )。
A、反映企业创造剩余产品的能力
B、反映企业创造利润与投入资本的关系
C、考虑了资金时间价值
D、考虑了风险因素

4、以下关于股东财富最大化财务管理目标存在问题的说法不正确的是( )。
A、股价不能完全准确反映企业财务管理状况
B、通常只适用于非上市公司
C、股价受众多因素影响
D、强调股东利益

5、以企业利润最大化作为财务管理目标，不属于其主要原因的是( )。
A、反映创造的利润与投入资本之间的关系
B、剩余产品的多少可用利润衡量
C、自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业
D、只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化

6、利润最大化的缺陷有( )。
A、没有考虑资金时间价值
B、没有反映创造利润与投入资本的关系
C、没有考虑风险因素
D、可能导致企业短期行为

7、财务管理是( )的一项经济管理工作。
A、组织企业财务活动
B、组织购销活动
C、处理财务关系
D、进行人力资源管理

8、企业与之间的财务关系体现为投资与受资的关系。

9、企业追求利润最大化，能优化资源配置，实现企业资产保值增值的目的。

10、在企业财务关系中最为重要的关系是指企业与作为社会管理者的有关部门、社会公众之间的关系。

作业1-财务管理总论

1、简述股东财富最大化的优缺点。

第2章财务管理价值观念

2.1 资金的时间价值随堂测验

1、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存人的资金为( )元。
A、30 000
B、29 803.04
C、32 857.14
D、31 500

2、在利率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值( 　)。
A、前者大于后者
B、不相等
C、后者大于前者
D、相等

2.1 资金的时间价值随堂测验

1、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12%，10)＝5.6502，则每年应付金额为( )元。
A、8849
B、5000
C、6000
D、28251

2、比较不同时点上两笔资金价值的大小，通常采用的方法是( )。
A、直接比较其数额，数额大者价值大
B、比较其流向，流入大于流出
C、比较其发生时点，离0点近者价值大
D、等值折算到同一时点，数额者价值大

3、与普通年金终值系数互为倒数的是( )。
A、年金现值系数
B、投资回收系数
C、复利现值系数
D、偿债基金系数

2.1 资金的时间价值随堂测验

1、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为(　　)。
A、1994.59
B、1565.68
C、1813.48
D、1423.21

2、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是( )。
A、普通年金
B、先付年金
C、递延年金
D、永续年金

3、学校准备设立科研基金，现在存入一笔现金，预计以后无期限地在每年年末支取利息40000元。在存款年利率为8%的条件下，现在应存款( )元。
A、500000
B、400000
C、300000
D、450000

2.1 资金的时间价值随堂测验

1、一项500元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率为( )。
A、12%
B、8.24%
C、8.16%
D、8.8%

2、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年年末提出200元，则最后一次能足额200元提款的时间是( )。
A、5年末
B、8年末
C、7年末
D、9年末

2.1 资金的时间价值随堂测验

1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。
A、1000
B、1058
C、1028.82
D、1038

2、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（）。
A、16%
B、8%
C、10%
D、12%

3、下列有关债券的说法中，正确的是（）。
A、当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、在市场利率保持不变的情况下，对于分次付息到期还本的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值　
C、当市场利率小于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值
D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低

2.1 资金的时间价值随堂测验

1、某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（）。
A、16.0%
B、16.6%　
C、18.0%
D、18.8%

2、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。
A、最近一次发放的股利
B、投资的必要报酬率
C、β系数　
D、股利增长率

2.2 投资的风险价值随堂测验

1、甲方案的标准离差是1.5，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险( )乙方案的风险。
A、大于
B、小于
C、等于
D、不确定

2、下列公式不正确的是( )。
A、风险报酬率＝风险价值系数×标准离差率
B、风险报酬率＝风险价值系数×标准离差
C、投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率
D、投资报酬率＝无风险报酬率＋风险价值系数×标准离差率

3、经济活动中，风险表现为一种实际的经济损失，而风险报酬则是对这种损失的补偿。

2.2 投资的风险价值随堂测验

1、证券组合的风险分为可分散风险和不可分散风险，下面属于可分散风险的是（）
A、研发失败风险
B、员工罢工
C、通货膨胀
D、货币政策

2、根据资本资产定价模型，关于贝塔系数说法中正确的是（）
A、恒大于1
B、市场组合的贝塔系数恒等于1
C、贝塔系数为零表示无系统风险
D、贝塔系数可以衡量非系统风险

单元测验2-时间价值

1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）
A、利息率
B、额外收益
C、社会平均资金利润率
D、利润率

2、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝ 5．6502，则每年应付金额为（）元。
A、8849
B、5000
C、6200
D、7000

3、企业采用融资租赁方式租入一台设备，价值100万元，租期5年，折现率为10%，则每年年初支付的等额租金是（）万元。
A、20
B、26.98
C、23.98
D、16.38

4、一项500元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）
A、4%
B、0.24%
C、0.16%
D、0.8%

5、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（）元。
A、1000
B、1058.82
C、1028.82
D、1147.11

6、年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（）。
A、按照直线法计提的折旧
B、等额分期付款
C、融资租赁的租金
D、养老金

7、某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。
A、1000×（P/A,8%,4）×（P/A,8%,3）
B、1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）]
C、1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]
D、1000×（F/P,8%,4）×（P/F,8%,7）

8、下列说法正确的是（）。
A、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C、复利终值系数和复利现值系数互为倒数
D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

9、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（）。
A、1020
B、1000
C、2204
D、1071

10、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。
A、最近一次发放的股利
B、投资的必要报酬率
C、β系数　
D、股利增长率

11、在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数；年金现值系数与年金终值系数互为倒数。

12、在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的。

13、从资金的借货关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。

14、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

15、风险即可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。

作业2-时间价值

1、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案： (1) 立即付全部款项共计20万元。 (2) 从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束。 (3) 第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。

2、某企业准备开发一个新项目，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及其概率资料如下：市场情况预计年报酬率(%) 概率繁荣一般衰退 60 30 －15 0.3 0.5 0.2 企业的无风险报酬率为6%，风险价值系数为8%。要求：计算该投资方案的期望报酬率、标准离差、标准离差率。

3、有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2008年7月1日发行，2013年7月1日到期，半年支付一次利息（6月末和12月末支付），假设投资的必要报酬率为10%。　　要求：　　（1）计算该债券在发行时的价值；　　（2）计算该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值；　　（3）计算该债券在2012年1月初的价值；　

4、某投资者准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供选择：　　（1）A股票，上年发放的股利为1.5元，以后每年的股利按5%递增，目前股票的市价为15元。　　（2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，单利计息，到期一次还本付息。复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时离到期日还有两年。　　（3）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为46元。　　如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资（小数点后保留两位）。　　（P/F，15%，1）＝0.8696，（P/F，15%，2）＝0.7561

5、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。要求： (1) 计算市场风险报酬率。 (2) 当贝塔值为1.5时，必要报酬率应为多少？ (3) 如果一投资计划的贝塔值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？ (4) 如果某股票的必要报酬率为11.2%，其贝塔值应为多少？

第3章财务分析

3.1 财务分析概述随堂测验

1、1.在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A、短期投资者
B、企业经营者
C、企业债权人
D、税务机关

2、2.企业资产经营的效率主要反映企业的（）
A、盈利能力
B、偿债能力
C、营运能力
D、增长能力

3.2 财务分析的基本方法随堂测验

1、下列指标中，属于效率比率的是（　）。
A、流动比率
B、销售毛利率
C、资产负债率
D、流动资产占全部资产的比重

2、通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异的方法是（）
A、比率分析法
B、比较分析法
C、因素分析法
D、平衡分析法

3.2 财务分析的基本方法随堂测验

1、1.下列方法中常用于因素分析的是（）
A、比较分析法
B、比率分析法
C、连环替代法
D、平衡分析法

2、2.（）是指因素排列顺序不能交换，按不同顺序计算的结果是不同的。
A、因素分解的相关性
B、分析前提的假定性
C、顺序替代的连环性
D、因素替代的顺序性

3.3 偿债能力分析随堂测验

1、1.影响速动比率可信性的重要因素是（）
A、存货的变现能力
B、流动负债的性质
C、应收账款的变现能力
D、企业的偿债声誉

2、2.“资产负债率对不同信息使用者的意义不同。”对此，下列判断错误的是（）
A、对于债权人来说，资产负债率越低越好
B、在全部资本利润率高于借款利息率时，股东会希望资产负债率维持较高水平
C、企业通过负债筹资获得财务杠杆收益，从这一点出发，股东会希望保持较高的资产负债率
D、企业资产负债率过高会影响向债权人贷款，因此对经营者来说，资产负债率越低越好

3.4 盈利能力分析随堂测验

1、总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率
A、利润总额
B、息税前利润
C、净利润
D、息前利润

2、上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（　）
A、利润水平
B、股东权益
C、股利发放
D、股票价格

3.5 营运能力分析和发展能力分析随堂测验

1、1.某企业本年赊销收入净额为20000元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额3500元，则期末应收帐款余额为（）
A、5000元
B、6000元
C、6500元
D、4000元

2、2.下列指标中，属于发展能力分析指标的是（）。
A、流动比率
B、总资产周转率
C、资产负债率
D、资本积累率

3.6 财务综合分析随堂测验

1、1.在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )
A、权益乘数大则财务风险大
B、权益乘数大则股东权益净利率大
C、权益乘数等于股东权益比率的倒数
D、权益乘数大则资产净利率大

2、2.属于综合财务分析法的有（）。
A、比率分析法
B、比较分析法
C、杜邦分析法
D、趋势分析法

单元测验3-财务分析

1、1.产权比率为3/4，则权益乘数为（）
A、4/3
B、7/4
C、7/3
D、3/4

2、2.某公司2016年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度销售收入为6000万元，年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，假设每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为(　)天。
A、　15　　　　
B、　17 　　
C、22　　　　
D、24

3、3.某企业的有关资料为：流动负债50万元，速动比率1.5，流动比率为2.5，销售成本为80万元，则该企业年末存货周转率为( )
A、1.2次　　
B、1.6次　　
C、2次　　
D、3次

4、4.企业销售毛利率与去年基本一致，销售净利率却大幅度下降，最可能的原因是（）
A、营业收入上升
B、营业成本上升
C、期间费用上升
D、营业外收支净额下降

5、5.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。
A、总资产周转率
B、存货周转率
C、总资产报酬率
D、应收账款周转率

6、6.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（）
A、股东权益净利率
B、每股收益
C、每股净资产
D、市盈率

7、7.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。
A、企业流动资产占用过多
B、企业短期偿债能力很强
C、企短期偿债风险很大
D、企业资产流动性很强

8、8.运用资产负债表可计算的比率有（　　）。
A、应收账款周转率
B、总资产报酬率
C、利息保障倍数
D、现金比率

9、9.某企业年初流动比率为2.2，速动比率为1；年末流动比率为2.4，速动比率为0.9。发生这种情况的原因可能是（）。
A、存货增加
B、应收账款增加
C、应付账款增加
D、预收账款增加

10、10.计算已获利息倍数指标时，其分母中的利息费用（）
A、只包括经营利息费用，不包括资本化利息
B、不包括经营利息费用，只包括资本化利息
C、不包括经营利息费用，也不包括资本化利息
D、既包括经营利息费用，也包括资本化利息

作业3-财务分析

1、ABC公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 [要求]（1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算该公司本年销货成本；（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

2、某公司年末流动比率为3∶1，速动比率为2∶1，又知该公司流动负债年末余额为60万元，全年营业成本为600万元。要求：（1）计算该公司的存货周转次数及周转天数。（2）若同行业存货周转次数平均为9次，周转天数平均为40天，则该公司的存货周转速度较同行业平均水平是快还是慢？（假定该公司的存货年初、年末余额基本相同，一年按360天算）

第4章筹资管理

4.1 筹资管理概述随堂测验

1、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）
A、发行债券
B、长期借款
C、发行普通股
D、发行优先股

2、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。
A、利息能节税
B、筹资弹性大
C、筹资费用大
D、债务利息高

4.2 筹资数量的预测随堂测验

1、甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，其中不合理的为200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%，则本年度的资金需要量（）
A、2058
B、2000
C、2358
D、1958

2、使用销售百分比法时，不需要确定随着销售额变动而变动的资产和负债。

4.3 资本成本（一）随堂测验

1、某企业发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为25%的债券，该债券发行价格为1200万元，这债券资本成本为( )。
A、8.29%
B、9.7%
C、7.73%
D、9.97%

2、某公司发行优先股股票，筹资费用率和股息年率分别为5%和9%，优先股成本为( )。
A、9.47%
B、5.26 %
C、5.71 %
D、5.49%

4.4 资本成本（二）随堂测验

1、在计算综合资本成本时，也可以按债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。

2、超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资本成本就不必增加。

4.5 杠杆效应随堂测验

1、既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是( )。
A、发行普通股票
B、发行债券
C、发行优先股票
D、保留盈余资金成本

2、企业财务杠杆系数为1时，说明该公司的负债为0。

4.6 资本结构决策随堂测验

1、企业在追加筹资时，需要计算( )。
A、综合资金成本
B、边际资金成本
C、个别资金成本
D、变动成本

2、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下( )。
A、企业价值最大的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均资金成本最低的目标资本结构
D、加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构

单元测验4-筹资管理

1、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是
A、筹资速度慢
B、筹资成本高
C、借款弹性差
D、财务风险大

2、既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是
A、发行普通股票
B、发行债券
C、发行优先股票
D、保留盈余资金成本

3、某企业发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为25%的债券，该债券发行价格为1200万元，这债券资本成本为
A、8.29%
B、9.7%
C、7.73%
D、9.97%

4、某公司拟发行普通股票600万元，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率为25%，预计筹资费用率为5%，这该普通股的资本成本为
A、16.745
B、9.875
C、20.47%
D、14.87%

5、某公司发行优先股股票，筹资费用率和股息年率分别为5%和9%，这优先股成本为
A、9.47%
B、5.26 %
C、5.71 %
D、5.49%

6、企业在追加筹资时，需要计算
A、综合资金成本
B、边际资金成本
C、个别资金成本
D、变动成本

7、某企业本期息税前利润为3000万元，本期实际利息为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为
A、3
B、2
C、0.33
D、1.5

8、最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下
A、企业价值最大的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均资金成本最低的目标资本结构
D、加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构

9、银行借款的特点包括( )。
A、限制性条款多，因此融资速度较慢
B、借款灵活性大
C、借款成本低
D、借款成本高

10、公司债券筹资与普通股筹资相比较( )。
A、普通股筹资的风险较低
B、公司债券筹资的资金成本相对较高
C、普通股筹资可以利用财务杠杆作用
D、公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须税后支付

11、保留盈余的资本成本正确的说法是( ).
A、不存在成本问题　　
B、其成本是一种机会成本
C、计算成本不考虑筹资费用
D、相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率

12、下列具有发行公司债券资格的有( )。
A、股份有限公司
B、国有独资公司
C、两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司
D、其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限公司

13、吸收直接投资的优点有( )。
A、能提高企业的信誉和借款能力
B、财务风险较小
C、资本成本低
D、不会分散企业控制权

14、在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。

15、负债期限越长，未来不确定因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债大。

16、发行可转换债券与发行一般债券相比筹资成本较低。

17、长期借款由于借款期限长，风险大，因此借款成本也较高。

18、资本结构式指所有者权益和负债的比例关系。在通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。

19、在计算综合资本成本时，也可以按债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。

20、企业财务杠杆系数为1时，说明该公司的负债为0。

21、在其他因素一定的情况下，债券发行价格与其资本成本呈正比。

22、发行股票可以不支付利息，因此成本比借款筹资的成本低。

23、超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资本成本就不必增加。

作业4-筹资管理

1、方圆企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y＝15000＋4x。假定该企业2012年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2013年甲产品的销售数量将增长15%。要求： (1) 计算2012年该企业的边际贡献总额。 (2) 计算2012年该企业的息税前利润。 (3) 计算经营杠杆系数。 (4) 假定企业2012年发生负债利息共计5000元，企业所得税税率25%，计算复合杠杆系数。

2、东港公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股10万股，每股面值50元)。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三个：方案一：全部按面值发行普通股：增发6万股，每股发行价50元；方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%，利息36万元；方案三：增发新股4万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10%溢价发行，票面利率为10%；公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。要求：使用每股收益无差别点法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。

3、立达公司原资金结构如下表所示：筹资方式金额(万元) 债券(年利率8%) 3000 普通股(每股面值1元，发行价12元，共500万股) 6000 合计 9000 目前普通股的每股市价为12元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。企业目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为11元/股(股利不变)。方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利不变)。要求： (1) 计算追加投资前该公司债务资金成本、普通股资金成本、综合资本成本率。 (2) 计算该公司追加投资后，方案一债务资金成本、普通股资金成本、综合资本成本率。 (3) 计算该公司追加投资后，方案二债务资金成本、普通股资金成本、综合资本成本率。 (4) 采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。

第5章投资管理

5.1 长期投资概述随堂测验

1、下列属于直接投资的是( )。
A、到银行存款
B、购买生产设备
C、购买彩票
D、购买股票

2、下列属于对外投资的是( )。
A、企业自身技术改造
B、企业扩建新生产线
C、由于城市规划企业迁建
D、购买另一企业生产线

5.2 投资决策指标随堂测验

1、现金流出量不包括( )。
A、固定资产投资
B、购买设备
C、垫支营运资金
D、期末折旧

2、投资决策指标有很多，一般可概括为( )两种指标。
A、贴现现金流量
B、非贴现现金流量
C、现金流量
D、现金需量

5.2 投资决策指标随堂测验

1、投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比指( )。
A、获利指数
B、内部报酬率法
C、平均报酬率
D、平均利润率

2、贴现现金流量指标包括( )。
A、平均报酬率
B、净现值率
C、动态投资回收期
D、内部收益率

5.2 投资决策指标随堂测验

1、投资决策指标有很多，但可以概括为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标两大类。

2、平均报酬率的优点是简明、易算。所以，用于投资决策不会出现错误。

5.2 投资决策指标随堂测验

1、贴现现金流量指标法得以大力推广，它是投资决策的辅助评价指标。

2、动态回收期适合作投资决策的辅助评价指标。

5.3 投资决策实务随堂测验

1、某投资项目的年营业收入为200 000元，年经营成本为100 000元，年折旧额为20 000元，所得税率为25%，则该方案的年经营现金流量为（）
A、50 000元
B、87 000元
C、95 600元
D、95 000元

2、不影响投资项目净现值大小的因素有( )
A、投资项目各年的现金净流量
B、投资项目的有效年限
C、投资者要求的最低收益率
D、银行贷款利率

单元测验5-投资管理

1、下列关于固定资产的说法中，不正确的是（）。
A、固定资产投资是一种长期投资
B、与固定资产投资有关的支出又称为资本支出
C、固定资产投资是为增加企业生产经营能力而发生的
D、固定资产投资又称为间接投资

2、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法规定计算的净残值为10 000元，所得税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。
A、7200
B、8800
C、9200
D、12000

3、某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为( )年。
A、5
B、6
C、10
D、15

4、利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，这是因为( B )。
A、回收期指标未考虑货币时间价值因素
B、回收期指标忽略了回收期以后的现金流量
C、回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷
D、回收期指标未利用现金流量信息

5、某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为( )%。
A、12.91
B、15.59
C、13.91
D、15.68

6、固定资产投资的特点是（ ABCD ）
A、固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢
B、固定资产的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高
C、固定资产投资将影响企业经营成果和发展方向
D、固定资产专用性强，风险较大
E、固定资产投资是一种间接投资

7、在长期投资决策中，现金流量较会计净收益有以下优点（）
A、现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收
B、现金净流量的分布不受权责发生制的影响，可以保证评价的客观性
C、现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况
D、体现了货币时间价值观念
E、体现了风险—收益之间的关系

8、某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）。
A、需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金
B、2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证
C、公司全部资产目前已经提折旧100万元
D、利用现有的土地，目前市价为20万元
E、投产后每年创造销售收入100万元

9、下列项目中，属于现金流入项目的有（）
A、营业收入
B、回收垫支的流动资金
C、建设投资
D、固定资产残值变现收入
E、经营成本节约额

10、判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有（）
A、净现值大于0
B、获利指数大于0
C、内部收益率大于0
D、内部收益率大于投资者要求的最低收益率
E、净现值大于1

作业5-投资管理

1、某项目各年净现金流量如表，通过计算其财务净现值判定该项目是否可行，并分析该项目的静态投资回收期。(ic＝10%)[(P/F,10%,1)＝0.909；(P/F,10%,2)＝0.826；(P/F,10%,3)＝0.751；(P/A,10%,7)＝4.868；(P/A,10%,6)＝4.355] 某项目现金流量单位：万元年限/年 0 1 2 3 4-10 投资 30 750 150 收入 675 1050 其他支出 450 675

2、某项目计划总投资额为4000万元，当年投产，预计计算期10年中每年可得净收益600万元，10年末可获得残值1000万元，求内部收益率。若基准收益率为5%，判断此项目的经济性。

第6章营运资金管理

6.1 营运资金管理概述随堂测验

1、1.下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（　）。
A、营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理
B、流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产
C、流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大
D、企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回

2、营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。

3、保守型筹资政策是将部分长期资产由短期资金来融通。

6.2 现金管理随堂测验

1、利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是
A、持有现金的机会成本
B、现金的管理成本
C、现金的交易成本
D、现金的平均持有量

2、在企业现金未来需要量和现金流量不可知的情况下，预测最佳现金持有量，要采用（）
A、资本资产模式　
B、存货模式　
C、概率模式　
D、随机模式

6.3 应收账款管理随堂测验

1、在赊销业务中，企业允许顾客从购货到付款的间隔时间叫做（）
A、信用条件　
B、折扣期限　
C、付款时间　
D、信用期限

2、下列关于企业收账政策的说法中正确的是（）
A、企业应制定严格的收账政策
B、企业应制定宽松的收账政策
C、增加收账费用，将会减少应收账款平均收回日数
D、收账费用与坏账损失呈反比例关系

6.4 存货管理随堂测验

1、某企业每年耗用某种原材料36000千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年持有成本为2元，一次订货成本150元，则下列说法正确的是（　）。
A、该企业的经济订货批量为2533.59千克
B、该企业的经济订货批量为2323.79千克
C、.与经济订货量相关总成本为4647.58元
D、与经济订货量相关总成本为3595.36元

2、在存货管理中，与持有存货无关的成本包括（）。
A、取得成本
B、储存成本
C、缺货成本
D、坏账成本

6.5 商业信用随堂测验

1、某企业欲购入价款20万元的材料。销货方的信用条件是“2/10，N/30”，若企业接受付现折扣并在第10天付款，则企业的免费信用额为（）
A、20万元　
B、0.4万元　
C、19.6万元　
D、4万元

2、某企业按照“3/10，n/50”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（　）。
A、20.41%
B、24.65%
C、27.84%
D、20%

单元测验6-营运资金管理

1、信用条件“1/10，n/30”表示（）
A、信用期限为10天，折扣期限为30天
B、如果在开票后10天～30天内付款可享受10%的折扣
C、信用期限为30天，现金折扣为10%
D、如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款

2、在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）
A、应收账款占用资金的应计利息
B、收账费用
C、对客户信用进行调查的费用
D、坏账损失

3、财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的是（）
A、进行应收账款预测
B、制定收账政策
C、确定信用标准
D、分析收现率

4、下列各项中，公司制订信用标准时不予考虑的因素是（）
A、同行业竞争对手的情况
B、公司自身的资信程度
C、客户的资信程度
D、公司承担违约风险的能力

5、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（　）元。（1年按360天计算）
A、78000
B、65000
C、56000
D、93333.33

6、1.下列项目中，为了满足现金的支付性动机而产生的活动是（）
A、支付工资
B、取得银行借款
C、购买股票
D、临时采购原材料
E、交纳所得税

7、. 下列项目中，属于应收账款管理成本的有（）
A、对客户的资信调查费用
B、收账费用
C、坏账成本
D、收集相关信息的费用
E、应收账款账簿记录费用

8、商业信用的具体形式有（）
A、应收账款　
B、预付账款　
C、应付账款　
D、预收账款　
E、应付票据

9、企业花费的收账费用越多，坏账损失就会越少，并且平均收账期也会越短。

10、企业放弃付现折扣的成本与折扣期的长短成正方向变化，与折扣百分比的大小和信用期的长短成反方向变化。

作业6-现金管理和应收账款管理

1、某企业2015年销售收入为4500万元，总成本为3300万元，其中固定成本为600万元。 2016年该企业有甲乙两种信用政策可供选用：两种方案下预计销售收入均为5400万元，甲方案下平均收账天数为40天，其机会成本、坏账损失、收账费用合计为130万元，无现金折扣；乙方案的信用政策为（2/20，n/60），将有40%的货款于第20天收到，60%的货款于第60天收到，其中第60天收到的款项有1%的坏账损失率，收账费用为20万元。 2016年变动成本率保持不变，固定成本保持2015年的水平，企业的资金成本率为8%，一年按360天计算。要求：（1）计算该企业2016年的变动成本率；（2）计算乙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数； ②应收账款平均余额； ③应收账款机会成本； ④坏账损失； ⑤现金折扣；

2、东风有限公司每年需要耗用甲种原材料10816Kg，单位材料年储存成本为10元，平均每次订货费用为500元，该材料全年平均单价为1000元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求（计算结果保留整数）：（1）计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本；（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金；（6）计算与经济订货量相关总成本。

第7章利润分配管理

7.1 股利分配政策及影响因素随堂测验

1、能使股利与公司盈余紧密配合的股利分配政策是( )。
A、剩余股利政策
B、固定或稳定增长的股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策

2、造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票的价格不利的股利分配政策是( )。
A、剩余股利政策
B、固定或稳定增长的股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策

7.2 股利支付程序及方式随堂测验

1、以下股票股利的方式支付股利会引起( )。
A、公司资产的流出
B、负债的增加
C、所有者权益的减少
D、所有者权益各项目的结构发生变化

2、我国股利支付最主要的形式是( )。
A、现金股利与财产股利
B、财产股利与负债股利
C、现金股利与股票股利
D、股票股利与财产股利

单元测验7-利润分配

1、有权领取股利的股东有资格登记的截止日期，是指( )。
A、股利宣告日
B、股权登记日
C、除息日
D、股利支付日

2、在企业净利润和现金流量不够稳定的情况下，对公司比较有利的股利分配政策是( )。
A、剩余股利政策
B、固定或持续增长的股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策

3、某公司某年度的净利润在提取了公益金和盈余公积金后的余额为2500万元，下一年度计划追加的投资额为2500万元。该企业的最佳资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。则该企业向投资者分红的数额为( )万元。
A、2500
B、2000
C、500
D、1500

4、利润分配的原则有( )。
A、依法分配原则
B、兼顾各方面利益原则
C、分配与积累并重原则
D、投资与收益对等原则

5、下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有( )。
A、现金股利
B、负债股利
C、财产股利
D、股票股利

6、采用固定或稳定增长的股利分配政策的理由是( )。
A、保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B、使公司具有较大的灵活性
C、向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象
D、使股利的支付与盈余紧密结合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则
E、有利于投资者安排股利收入和支出

作业7-利润分配

1、正大公司去年税后净利为500万元，今年由于经济不景气，税后盈余降为475万元，目前公司发行在外普通股为100万股。该公司对未来仍有信心，决定投资400万元设立新厂，其60%将来自举债，40%来自权益资金。此外，该公司去年每股股利为3元。要求：(1) 若该公司维持固定股利支付率政策则今年应支付每股股利多少元？ (2) 若依据剩余股利政策，则今年应支付每股股利多少元？

2、某公司去年税后净利为1000万元，因为经济不景气，估计明年税后净利降为870万元，目前公司发行在外普通股为200万股。该公司决定投资500万元设立新厂，并维持60%的资产负债率不变。另外，该公司去年支付每股现金股利为2.5元。要求：(1) 若依固定股利支付率政策，则今年应支付每股股利多少元？ (2) 若依据剩余股利政策，则今年应支付每股股利多少元？

3、某企业2012年净利润1000万元，550万元发放股利，450万元留存收益。2013年利润为900万元，若企业今年有投资项目700万元，保持自有资金60%，外部资金40%。要求：(1) 投资项目要筹集自有资金多少？外部资金多少？ (2) 企业要保持资金结构，2013年还能发放多少股利？ (3) 若不考虑资金结构，企业采取固定股利政策，则2013年应发多少股利，项目投资需从外部筹集多少？ (4) 若不考虑资金结构，企业采取固定股利支付率政策，支付率为多少？应支付多少股利？项目投资需从外部筹集多少？ (5) 若企业外部筹资困难，全从内部筹资，在不考虑资金结构情况下，应支付多少股利？

期末考试

财务管理

1、在利率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（　）
A、前者大于后者
B、不相等
C、前者小于后者
D、相等

2、只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。
A、恒大于1
B、与销售量成反比
C、与固定成本成反比
D、与风险成反比

3、以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的是( )。
A、剩余股利政策
B、固定或稳定增长的股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策

4、留存收益的成本是（）。
A、成长性的
B、不存在成本问题
C、机会成本
D、以上均不对

5、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。
A、投资项目的原始投资
B、投资项目的现金流入量
C、投资项目的有效年限
D、投资项目的预期报酬率

6、经营杠杆系数是指（）相当于销售额变动率的倍数。
A、息税前利润变动率
B、固定成本
C、销售利润率
D、销售额

7、某公司发行的股票，预期报酬率为 20% ，去年支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 10% ，则该种股票的价格为（）元。
A、22
B、20
C、18
D、10

8、距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）。
A、后付年金
B、先付年金
C、递延年金
D、永续年金

9、某公司股票的贝塔系数为 1.2 ，无风险利率为 6% ，市场上所有股票的平均报酬率为 10% ，则该公司股票的报酬率为（）
A、4.8%
B、10.8%
C、20.8%
D、20%

10、不会获得太高的收益，也不会承担巨大风险的投资组合方法是（）。
A、选择足够数量的证券进行组合
B、把风险大、中、小的证券放在一起进行组合
C、把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合
D、把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合

11、当贴现率与内部报酬率相等时（　）。
A、净现值等于零
B、净现值小于零
C、净现值大于零
D、净现值不确定

12、当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.2时，联合杠杆系数应为（）。
A、1.44
B、1.56
C、1
D、2.50

13、虽然A、B两个投资方案的期望报酬率相同，但A的标准离差大于B的标准离差，则可以确定A方案的投资风险比B方案的投资风险（）
A、无法判定
B、二者相等
C、大
D、小

14、企业与间的财务关系主要体现为（　）。
A、债权债务关系
B、税收征纳关系
C、资金结算关系
D、风险收益对等关系

15、反映企业长期偿债能力的指标有（）。
A、流动比率
B、资产负债率
C、应收收款周转率
D、股东权益报酬率

16、企业的股权资本来源渠道（）。
A、国家财政资本
B、其他企业资本
C、银行信贷资本
D、民间资本
E、外商资本

17、影响筹资数量的因素有（）。
A、上年资本实际平均额
B、不合理平均额
C、预测年度销售增减率
D、预测年度资本周转速度变动率
E、上年销售额

18、下列关于期限为n、利率为i的先付年金A的终值和现值的计算公式中正确的有（）。
A、Vn =A（FVIFAi,n +1－1）
B、Vn =A×FVIFAi,n（1＋i）
C、V0 =A（PVIFAi,n –1＋1）
D、V0 =A×PVIFAi,n（1＋i）
E、V0 = A×PVIFAi,n÷（1＋i）

19、净现值与获利指数法的主要区别是（）。
A、前面是绝对数，后者是相对数
B、前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值
C、前者所得结论与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致
D、前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较

20、影响财务风险的因素主要有（）。
A、资本的规模
B、资本结构
C、债务利率
D、息税前利润
E、产品的售价

21、长期资金主要通过何种筹集方式（）。
A、预收账款
B、吸收直接投资
C、发行股票
D、发行长期债券
E、商业信用筹资

22、总杠杆系数的作用在于（）。
A、用来估计销售额变动对息税前利润的影响
B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响
C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系
D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响
E、用来估计销售额变动对利润总额的影响

23、下列各项中属于不可分散风险的是（）。
A、国家财政政策的变化
B、某公司经营失败
C、某公司工人罢工
D、世界能源状况的变化
E、宏观经济状况的改变

24、影响营业风险的主要因素有（）。
A、产品需求的变动
B、产品售价的变动
C、营业杠杆
D、利率水平的变动
E、单位产品变动成本的变化

25、确定一个投资方案可行的必要条件是（）。
A、净现值大于零
B、获利指数大于1
C、回收期小于1年
D、内部报酬率较高
E、内部报酬率大于1

26、发行债券筹资的优点之一是筹资风险小。

27、总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。

28、所有的货币都有时间价值。

29、一笔资金存入银行，按复利计息。在年利率和存款期一定的情况下，计息期越短，到期本利和越少。

30、发行股票和债券是重要的直接筹资方式，银行借款则是基本的间接筹资方式。

31、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。

32、资产负债率越低，说明企业的财务风险越高，也说明企业的财务杠杆程度越高。

33、通常风险与报酬是相伴而生, 成正比例；风险越大, 收益也越大, 反之亦然。

34、如果存在多个独立投资方案，其内含报酬率均大于要求的最低投资报酬率，则应选择内含报酬率最高的投资方案。

35、留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。

36、公司向股东支付的股利属于资金用集费用。

37、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。

38、并非所有的货币都具有时间价值。

39、资产负债率越高，财务风险越小。

40、企业的存货周转率越小，说明存货的管理成本越大。

财务管理

1、ABC公司2017年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，银行长期借款2000万元（2009年6月30日到期，年利率7%），公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；其余为留存收益。该公司所有股权资本成本均为10%。2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元的资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2007年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算该公司筹资前的加权平均资本成本。（2）计算增发股票方案的下列指标： ①2017年增发普通股股份数； ②2017年全年债务利息。（3）计算增发公司债券方案下的2017年全年债务利息。（4）计算每股利润无差别点的息税前利润，并据此进行筹资决策。

2、某公司资产总额200万元，资产负债率为60％，负债的年均利率为10％。该公司年固定成本总额15万元，全年实现税后利润16.8万元，所得税税率为40%。(保留三位小数) 要求： (1)计算该公司息税前利润总额。 (2)计算该公司的利息保障倍数、 DOL、 DFL、 DTL。

3、试述债券投资的主要优缺点。

4、某公司预计2006年需要增加外部筹资40000元，该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税税率为33%，税后利润的50%企业留用。2005年销售收入为15000000元，预计2006年销售收入增长15%。要求：(1)计算2006年当年留用利润额； (2)计算2006年资产增加额。

5、现有三个备选方案，其初始现金流量均为－800万元，营业净现金流量如下： NCF A B C 1 2 3 4 5 100 200 300 400 500 500 400 300 200 100 300 300 300 300 300 要求：（1）计算三个方案的投资回收期。（2）计算三个方案的净现值。（资金成本率12%）（3）根据上述计算，判断哪个方案是最优方案。(保留两位小数) 年金现值系数 12%,1 12%,2 12%,3 12%,4 12%,5 0.893 1.690 2.402 3.037 3.605 复利现值系数 12%,1 12%,2 12%,3 12%,4 12%,5 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567