超星CPA财务管理课后答案(学习通2023完整答案)
79 min read超星CPA财务管理课后答案(学习通2023完整答案)
第1章单元测验
1、超星A财在股东投资资本不变的管完整情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的理课是（ ）。
A、后答利润最大化
B、案学每股收益最大化
C、习通每股股价最大化
D、答案企业价值最大化
2、超星A财如果股票价格的管完整变动与历史股价相关，资本市场（ ）。理课
A、后答无效
B、案学弱式有效
C、习通半强式有效
D、答案强式有效
3、超星A财下列各项中，属于货币市场工具的是（ ）。
A、可转换债券
B、优先股
C、银行承兑汇票
D、银行长期贷款
4、如果当前资本市场弱式有效，下列说法，正确的是（ ）。
A、投资者不能通过投资证券获取超额收益
B、投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益
C、投资者不能通过分析证券公开信息进行投资获取超额收益
D、投资者不能通过获取证券非公开信息进行投资获取超额收益
5、如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是（ ）。
A、弱式有效
B、完全无效
C、强式有效
D、半强式有效
6、下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。
A、企业的财务目标是利润最大化
B、增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C、追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D、财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量
7、为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有（ ）。
A、给予经营者股票期权奖励
B、对经营者实行固定年薪制
C、要求经营者定期披露信息
D、聘请注册会计师审计财务报告
8、公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（ ）。
A、提高股利支付率
B、加大为其他企业提供的担保
C、提高资产负债率
D、加大高风险投资比例
9、下列金融工具在货币市场中交易的有（ ）。
A、银行承兑汇票
B、期限为3个月的债券
C、期限为12个月的可转让定期存单
D、股票
10、下列金融工具中，属于固定收益证券的有（ ）。
A、固定利率债券
B、浮动利率债券
C、可转换债券
D、优先股
11、根据有效市场假说，下列说法中正确的有（ ）。
A、只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的
B、只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的
C、只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的
D、只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的
12、如果资本市场半强式有效，投资者（ ）。
A、通过技术分析不能获得超额收益
B、运用估值模型不能获得超额收益
C、通过基本面分析不能获得超额收益
D、利用非公开信息不能获得超额收益
13、在有效资本市场，管理者可以通过（ ）。
A、财务决策增加公司价值从而提升股票价格
B、从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额利润
C、改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格
D、关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息
14、甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资，在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获得超额收益的有（ ）。
A、无效市场
B、半强式有效市场
C、弱式有效市场
D、强式有效市场
15、与货币市场相比，资本市场的特点有（ ）。
A、所交易的证券期限较长（超过1年）
B、风险较大
C、利率或要求的报酬率较高
D、风险较小
第2章 财务报表分析与财务预测
第2章单元测验
1、某企业的总资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为（ ）。
A、15%
B、20%
C、30%
D、40%
2、甲公司2018年的营业净利率比2017年下降5%，总资产周转率提高10%，假定其他条件与2017年相同，那么甲公司2018年的权益净利率比2017年提高（ ）。
A、4.5%
B、5.5%
C、10%
D、10.5%
3、假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是（ ）。
A、提高税后经营净利率
B、提高净经营资产周转次数
C、提高税后利息率
D、提高净财务杠杆
4、甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（ ）。
A、12
B、15
C、18
D、22.5
5、现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（ ）。
A、年末余额
B、年初余额和年末余额的平均值
C、各月末余额的平均值
D、年初余额
6、甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（ ）。
A、高估应收账款周转速度
B、低估应收账款周转速度
C、正确反映应收账款周转速度
D、无法判断对应收账款周转速度的影响
7、甲公司是一家电器销售企业，每年6月到10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（ ）。
A、存货周转率=营业收入/（Σ各月末存货/12）
B、存货周转率=营业收入/［（年初存货+年末存货）/2］
C、存货周转率=营业成本/［（年初存货+年末存货）/2］
D、存货周转率=营业成本/（Σ各月末存货/12）
8、下列关于营运资本的说法中，正确的是（ ）。
A、营运资本越多的企业，流动比率越大
B、营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大
C、营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高
D、营运资本越多的企业，短期偿债能力越强
9、甲公司2016年年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股；2016年6月30日增发普通股4000万股。2016年末股东权益合计35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是（ ）。
A、2.8
B、4.8
C、4
D、5
10、甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，营业净利率8%，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2016年股利支付率为（ ）。
A、37.5%
B、62.5%
C、42.5%
D、57.5%
11、假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（ ）。
A、从使用赊销额改为使用营业收入进行计算
B、从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
C、从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
D、从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
12、甲公司2011年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有（ ）。
A、公司2011年的营业现金毛流量为225万元
B、公司2011年的债务现金流量为50万元
C、公司2011年的实体现金流量为65万元
D、公司2011年的资本支出为160万元
13、甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有（ ）。
A、应付利息
B、应付普通股股利
C、应付优先股股利
D、融资租赁形成的长期应付款
14、下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（ ）。
A、实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量
B、实体现金流量是企业经营现金流量
C、实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分
D、实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分
15、下列各项措施中，可降低应收账款周转天数的有（ ）。
A、提高信用标准
B、延长信用期限
C、提高坏账准备计提比率
D、提高现金折扣率
16、假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（ ）。
A、提高存货周转率
B、提高产品毛利率
C、提高权益乘数
D、提高股利支付率
17、在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有（ ）。
A、本期资产增加=(本期营业收入增加/基期营业收入)×基期期末总资产
B、本期负债增加=基期营业收入×营业净利率×利润留存率×(基期期末负债/基期期末股东权益)
C、本期股东权益增加=基期营业收入×营业净利率×利润留存率
D、本期营业收入增加=基期营业收入×(基期净利润/基期期初股东权益)×利润留存率
18、下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（ ）。
A、可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B、可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D、在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长
19、甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有（ ）。
A、营业净利率越高，内含增长率越高
B、净经营资产周转次数越高，内含增长率越高
C、经营负债销售百分比越高，内含增长率越高
D、股利支付率越高，内含增长率越高
20、一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（ ）。
A、盈利能力下降
B、存货周转期延长
C、存货流动性增强
D、资产管理效率提高
思政教育测验1
1、培养优秀财会人员时，（ ）已经成为社会选人、用人、评价人的基本尺度。
A、德才兼备、以才为先
B、德才兼备、以德为先
C、德才兼备、不分先后
D、智体兼备、以智为先
2、加强法治意识，必须了解（ ）是国家根本大法，具有最高法律效力。
A、宪法
B、法律
C、法规
D、规章
3、在财务学习中培养加深爱国情怀，爱国主义的基础是（ ）。
A、爱国行为
B、爱国言语
C、爱国思想
D、爱国情感
4、甲公交公司因经营管理不善而常年亏损，新上任的财务部经理张某抓住公司经营管理中的薄弱环节，以强化成本核算和管理为突破口，将成本逐层分解至每一辆车及其司乘人员，并创建了成本监控中心，不仅使每日、每车的运营收支情况一目了然，而且对异常成本变动能立即采取应对措施。有效的成本管理为公司领导做出扩大购车规模、增加运营能力的决策提供了科学依据，经过努力，公司的营业收入在3年内翻两番，彻底扭转了亏损的局面。下列对于张某的行为体现的会计职业道德表述正确的有（ ）。
A、张某的行为体现了“客观公正”的会计职业道德
B、张某的行为体现了“强化服务”的会计职业道德
C、张某的行为体现了“参与管理”的会计职业道德
D、张某的行为体现了“诚实守信”的会计职业道德
5、下列各选项中，属于会计职业道德监督含义的有（ ）。
A、按照一定的道德标准去裁定某一会计行为的善恶和是非
B、按照一定的道德标准去判断某一会计行为的善恶和是非
C、通过一定的措施，对符合会计职业道德的行为加以肯定和赞扬
D、通过一定的措施，对不符合会计职业道德的行为加以反对和排斥
6、因为注册会计师是接受委托人的委托从事审计工作，所以，注册会计师在从业过程中仅对委托人的利益负责即可。
7、会计人员不该问的不问，如需了解生产经营和业务管理状况，应该以满足财务管理的最低需求为限，这是对会计人员保守秘密的具体要求。
8、上市公司应当严格执行企业会计准则及财务报告披露的相关规定，建立健全与财务报告相关的内部控制制度，确保利润表公允地反映公司的经营成果。
9、企业应当追求营业收入的可持续高质量增长。
10、企业在尊重税法、依法纳税的前提下，进行合法避税和逃税漏税。
第3章 价值评估基础
第3章单元测验
1、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。
A、40000
B、52000
C、55482
D、64000
2、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。
A、2%
B、8%
C、8.24%
D、10.04%
3、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（ ）。
A、报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
B、计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率
C、报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D、报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递增
4、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是（ ）。
A、10%
B、10.25%
C、10.5%
D、9.5%
5、假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款1元，n年后的本利和为[（1+i）n-1]/i元。如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为（ ）元。
A、[(1+i)(n+1)-1]/i
B、[(1+i)(n+1)-1]/i+1
C、[(1+i)(n-1)-1]/i+1
D、[(1+i)(n+1)-1]/i-1
6、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。
A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C、甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D、乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬
7、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）。
A、证券投资组合能消除大部分系统风险
B、证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C、最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D、一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
8、下列关于投资组合的说法中，错误的是（ ）。
A、有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述
B、用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
C、当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
D、当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
9、证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（ ）。
A、向上平行移动
B、向下平行移动
C、斜率上升
D、斜率下降
10、当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（ ）。
A、最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
B、最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合
C、最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合
D、最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合
11、下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。
A、普通年金现值系数×投资回收系数=1
B、普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C、普通年金现值系数×（1+折现率）=预付年金现值系数
D、普通年金终值系数×（1+折现率）=预付年金终值系数
12、A证券的期望报酬率为12%，标准差为15%；B证券的期望报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（ ）。
A、最小方差组合是全部投资于A证券
B、最高期望报酬率组合是全部投资于B证券
C、两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D、可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
13、假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的期望报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。
A、最低的期望报酬率为6%
B、最高的期望报酬率为8%
C、最高的标准差为15%
D、最低的标准差为10%
14、下列有关证券投资组合风险的表述中，正确的有（ ）。
A、证券投资组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C、资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系
D、投资组合机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
15、贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有（ ）。
A、标准差度量的是投资组合的非系统风险
B、投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值
C、投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值
D、贝塔系数度量的是投资组合的系统风险
16、下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有（ ）。
A、无风险利率
B、风险组合的期望报酬率
C、风险组合的标准差
D、投资者个人的风险偏好
17、下列关于证券市场线的说法中，正确的有（ ）。
A、无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大
B、证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
C、投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大
D、预计通货率提高时，证券市场线向上平移
18、下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有（ ）。
A、贝塔系数度量投资的系统风险
B、标准差度量投资的非系统风险
C、方差度量投资的系统风险和非系统风险
D、变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险
19、影响某股票贝塔系数大小的因素有（ ）。
A、整个股票市场报酬率的标准差
B、该股票报酬率的标准差
C、整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性
D、该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性
20、下列关于投资者对风险的态度的说法中，符合投资组合理论的有（ ）。
A、投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度
B、不同风险偏好投资者的投资都是无风险资产和最佳风险资产组合的组合
C、投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量，还影响最佳风险资产组合
D、当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于其他风险资产组合
第4章 资本成本
第4章单元测验
1、下列各项经营活动中，通常不使用资本成本的是（ ）。
A、产品定价决策
B、营运资本管理
C、存货采购决策
D、企业价值评估
2、甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择（ ）。
A、与本公司信用级别相同的债券
B、与本公司所处行业相同的公司的债券
C、与本公司商业模式相同的公司的债券
D、与本公司债券期限相同的债券
3、进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（ ）。
A、如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
B、如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
C、即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
D、如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本
4、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益资本成本”的表述中，错误的是（ ）。
A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的长期债券的到期收益率作为无风险利率
B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
5、在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（ ）。
A、目标公司普通股相对长期国债的风险溢价
B、目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价
C、目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价
D、目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价
6、企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（ ）。
A、不考虑发行成本的影响，债务成本等于债权人的期望收益率
B、当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益率
C、估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本
D、计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务
7、甲公司目前没有上市债券，在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（ ）。
A、与甲公司商业模式类似
B、与甲公司在同一行业
C、拥有可上市交易的长期债券
D、与甲公司在同一生命周期阶段
8、资本资产定价模型是估计权益资本成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（ ）。
A、估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的长期债券的票面利率
B、估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
9、采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使用实际利率的情况有（ ）。
A、预测周期特别长
B、β系数较大
C、存在恶性通货膨胀
D、市场风险溢价较高
10、下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（ ）。
A、计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重
B、计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本
C、计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重
D、计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本
第5章 投资项目资本预算
第5章单元测验
1、下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（ ）。
A、原始投资额
B、资本成本
C、项目寿命期
D、现金净流量
2、在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（ ）。
A、净现值法
B、平均年成本法
C、折现回收期法
D、内含报酬率法
3、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率（ ）。
A、一定小于该投资方案的内含报酬率
B、一定大于该投资方案的内含报酬率
C、一定等于该投资方案的内含报酬率
D、可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率
4、某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个互斥方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.8；乙方案的内含报酬率为9%；丙方案的项目寿命期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的项目寿命期为11年，等额年金为136.23万元。最优的投资方案是（ ）。
A、甲方案
B、乙方案
C、丙方案
D、丁方案
5、某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（ ）元。
A、3125
B、3875
C、4625
D、5375
6、某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。不考虑所得税的影响，则本项目含有负债的股东权益β值是（ ）。
A、0.84
B、0.98
C、1.26
D、1.31
7、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后经营净利润为210万元。那么，该项目年营业现金流量为（ ）万元。
A、396.66
B、328.34
C、297.12
D、278.56
8、动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（ ）。
A、忽视了资金的时间价值
B、忽视了折旧对现金流的影响
C、没有考虑回收期以后的现金流
D、促使放弃有战略意义的长期投资项目
9、甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（ ）。
A、项目现值指数大于1
B、项目会计报酬率大于12%
C、项目折现回收期大于5年
D、项目内含报酬率大于12%
10、对于两个期限不同的互斥项目，可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策，下列关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（ ）。
A、未考虑项目收入带来的现金流入
B、未考虑竞争导致的收益下降
C、未考虑技术更新换代导致的投入产出变更
D、未考虑通货膨胀导致的重置成本上升
第6章 债券、股票价值评估
第6章单元测验
1、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（ ）。
A、偿还期限长的债券价值低
B、偿还期限长的债券价值高
C、两只债券的价值相同
D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低
2、假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值（ ）。
A、直线下降，至到期日等于债券面值
B、波动下降，到期日之前一直高于债券面值
C、波动下降，到期日之前可能等于债券面值
D、波动下降，到期日之前可能低于债券面值
3、假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发行平息债券价值的说法中，错误的是（ ）。
A、市场利率上升，价值下降
B、期限延长，价值下降
C、票面利率上升，价值上升
D、计息频率增加，价值上升
4、在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望报酬率上升的是（ ）。
A、当前股票价格上升
B、资本利得收益率上升
C、预期现金股利下降
D、预期持有该股票的时间延长
5、假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票（ ）。
A、股利增长率
B、期望收益率
C、风险收益率
D、股利收益率
6、甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可按10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%，于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（ ）元。
A、60
B、61.2
C、66
D、67.2
7、甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（ ）元。
A、7.5
B、13
C、12.5
D、13.52
8、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率（ ）。
A、9.5%
B、10%
C、10.25%
D、10.5%
9、假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（ ）。
A、提高付息频率
B、延长到期时间
C、提高票面利率
D、等风险投资的市场利率上升
10、对于平息债券，下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ）。
A、当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值
C、当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小
D、当市场利率不变时，折价出售债券的期限越短，债券价值越大
11、甲公司折价发行公司债券,该债券期限5年,面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次，下列说法中，正确的有（ ）。
A、该债券的到期收益率等于8%
B、该债券的报价利率等于8%
C、该债券的计息周期利率小于8%
D、该债券的有效年利率大于8%
12、下列情况中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（ ）。
A、公司增发优先股
B、公司一次累计减少注册资本超过10%
C、修改公司章程中与优先股有关的内容
D、公司合并、分立、解散或变更公司形式
13、相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（ ）。
A、当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿
B、当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付
C、当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选
D、当公司决定合并、分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东
14、下列关于债券价值的说法中，正确的有（ ）。
A、当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行平息债券的价值在总体波动中下降，最终等于债券面值
C、当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小
D、当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大
15、债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于必要报酬率，以下说法中，正确的有（ ）。
A、如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B、如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C、如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D、如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高
第7章 期权价值评估
第7章单元测验
1、下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（ ）。
A、保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B、抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
C、多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
D、空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费
2、同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是（ ）元。
A、5
B、7
C、9
D、11
3、对股票期权价值影响最主要的因素是（ ）。
A、执行价格
B、股票价格的波动性
C、无风险利率
D、股票价格
4、在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是（ ）。
A、股票市价越高，期权的内在价值越大
B、期权到期期限越长，期权的内在价值越大
C、股价波动率越大，期权的内在价值越大
D、期权执行价格越高，期权的内在价值越大
5、某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96。都在6个月后到期。年无风险报酬率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为（ ）元。
A、6.89
B、13.11
C、14
D、6
6、在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值下降的有（ ）。
A、标的资产价格上升
B、期权有效期内预计发放红利增加
C、无风险报酬率提高
D、股价波动加剧
7、某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，且均为欧式期权，期限半年。目前该股票的价格为44元，看涨期权价格为3元，看跌期权价格为5元，到期日该股票的价格为34元。则同时购进1股看跌期权与1股看涨期权组合的到期日净损益为（ ）元。
A、3
B、11
C、13
D、-3
8、如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是（ ）。
A、抛补性看涨期权
B、保护性看跌期权
C、空头对敲
D、多头对敲
9、某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是（ ）。
A、该期权处于实值状态
B、该期权的内在价值为2元
C、该期权的时间溢价为3.5元
D、买入一股该看跌期权的最大净收入为4.5元
10、A公司股票现行市价为30元，有一只以该股票为标的资产的3个月到期的看跌期权，执行价格为35元，期权价格为3元，则该看跌期权的内在价值是（ ）元。
A、0
B、1
C、5
D、3
11、甲投资人同时买入一支股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值，下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有（ ）。
A、到期日股票价格低于41元
B、到期日股票价格介于41元至50元之间
C、到期日股票价格介于50元至59元之间
D、到期日股票价格高于59元
12、在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有（ ）。
A、标的资产价格上升
B、期权有效期内预计发放红利增加
C、无风险报酬率提高
D、股价波动加剧
13、假设其他因素不变，下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有（ ）。
A、到期期限延长
B、执行价格提高
C、无风险利率增加
D、股价波动率加大
14、甲股票当前市价20元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，执行价格均为18元。下列说法中，正确的有（ ）。
A、看涨期权处于实值状态
B、看涨期权时间溢价大于0
C、看跌期权处于虚值状态
D、看跌期权时间溢价小于0
15、在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（ ）。
A、股票市价下降
B、股价波动率下降
C、到期期限缩短
D、无风险报酬率降低
16、下列关于期权的说法正确的有（ ）。
A、期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务
B、期权的市场价格也就是期权标的资产的市场价格
C、期权出售人不一定拥有标的资产，多头方也不一定执行期权赋予的权利
D、美式期权行权时间具有可选择性，比欧式期权执行时间灵活
17、关于多头看跌期权净损益，下列表述正确的是（ ）。
A、净损失最大值为期权价格
B、净损失最大值为期权价格与执行价格之和
C、净收益最大值为执行价格与期权价格的差额
D、净收益最大值为执行价格
18、以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权，期限为6个月，执行价格41元，目前该股票的价格是35元，期权费（期权价格）为3元。如果到期日该股票的价格是30元。则购买该公司1股股票，同时出售该股票1股看涨期权组合的净收入和净损益分别为（ ）元。
A、净收入为41
B、净收入为30
C、净损益为9
D、净损益为-2
19、甲公司股票当前市价为20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，则（ ）。
A、该看涨期权的内在价值是0
B、该期权是虚值期权
C、该期权的时间溢价为9
D、该看涨期权的内在价值是-5
20、对于欧式期权，下列说法正确的有（ ）。
A、股票价格上升，看涨期权的价值增加
B、执行价格越大，看跌期权价值增加
C、股价波动率增加，期权价值增加
D、期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值增加
第8章 企业价值评估
思政教育测验2
1、为了更好地了解企业和社会经济价值的创造，我们要学好政治经济学，政治经济学研究生产关系要联系（ ）。
A、生产力和上层建筑
B、生产方式
C、经济基础
D、经济规律
2、实现经济增长方式的改变，就是要（ ）。
A、由粗放型经济增长方式转变为外延扩大再生产的方式
B、由内涵扩大再生产方式变为外延扩大再生产的方式
C、由粗放型经济增长方式转变为集约型经济增长方式
D、学好马克思主义政治经济学关于社会再生产的理论
3、当经济主体利益与国家利益和社会公众利益出现矛盾时，会计人员应把( )放在首位。
A、经济主体利益
B、会计人员经济利益
C、社会公众利益
D、会计人员家庭经济利益
4、下列项目中，不属于按实质重于形式要求进行会计处理的是（ ）。
A、出售应收债权给银行，如果附有追索权，应按质押借款进行处理
B、在会计核算过程中对交易或事项应当区别其重要程度，采用不同的方式核算
C、融资租赁按自有固定资产入账
D、售后回购交易中，如果商品售出时不满足收入的确认条件，则不应确认收入
5、风险与报酬共存于任何投资活动中，这一点给我们的哲学启示是（ ）。
A、要坚持前进性和曲折性的统一
B、要坚持运动的观点
C、要坚持全面的观点
D、要善于抓住主要矛盾
6、下列不视为侵犯专利权的行为是（ ）。
A、假冒他人专利的行为
B、未经许可实施他人专利的行为
C、剽窃他人专利的行为
D、销售他人专利产品的行为
7、国家强调“房住不炒”等于房地产政策收紧。
8、公司经营的目的只是为了盈利，为了股东财富的最大化。
9、股东权益是股份公司的所有者权益，股份制是所有制的一种实现形式，我国把股份制作为公有制的主要实现形式。
10、资金充足可以促进公司发展，所以公司应该大量借外债。
第8章单元测验
1、按照市销率模型评估企业价值，以下四种中不属于该模型驱动因素的是（ ）。
A、股利支付率
B、权益净利率
C、企业的增长潜力
D、风险
2、市净率的关键驱动因素是（ ）。
A、增长潜力
B、营业净利率
C、权益净利率
D、股利支付率
3、用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（ ）。
A、修正市盈率的关键因素是每股收益
B、修正市盈率的关键因素是股利支付率
C、修正市净率的关键因素是增长潜力
D、修正市销率的关键因素是营业净利率
4、甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元，如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率为（ ）。
A、8.33
B、11.79
C、12.50
D、13.25
5、下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是（ ）。
A、市盈率估价模型不适用于亏损的企业
B、市净率估价模型不适用于资不抵债的企业
C、市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业
D、市销率估价模型不适用于销售成本率较低的企业
6、甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。2014 年甲公司每股收益3元，预期可持续增长率5%，股权资本成本13%，期末每股净资产20元，没有优先股，2014年末甲公司的本期市净率为（ ）。
A、1.12
B、1.08
C、1.18
D、1.24
7、甲公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率4%。与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率是25倍，平均预期增长率5%。用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是（ ）元。
A、10
B、12.5
C、13
D、13.13
8、甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%，甲公司内在市净率为（ ）。
A、2
B、10.5
C、10
D、2.1
9、甲公司进入可持续增长阶段，股利支付率为50%，营业净利率16%，股利增长率5%，股权资本成本8%，甲公司的内在市销率是（ ）。
A、2.67
B、2.8
C、10
D、10.5
10、甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40元，销售净利率5%。与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍，平均销售净利率4%。用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是（ ）元。
A、25.6
B、32
C、33.6
D、40
11、下列关于企业价值的说法中，错误的有（ ）。
A、企业的实体价值等于各单项资产价值的总和
B、企业的实体价值等于企业的现时市场价格
C、企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和
D、企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和
12、下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有（ ）。
A、企业公平市场价值是企业控股权价值
B、企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值
C、企业公平市场价值是企业持续经营价值
D、企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值
13、下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（ ）。
A、现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B、实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
C、在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于营业收入增长率
D、在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于营业收入增长率
14、应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有（ ）。
A、增长潜力
B、营业净利率
C、未来风险
D、股利支付率
15、甲公司2011年的税后经营净利润为250万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本净增加80万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券。下列说法中，正确的有（ ）。
A、公司2011年的营业现金毛流量为225万元
B、公司2011年的债务现金流量为50万元
C、公司2011年的实体现金流量为65万元
D、公司2011年的资本支出为160万元
16、下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有（ ）。
A、实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
B、实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-资本支出
C、实体现金流量=税后经营净利润-经营资产增加-经营负债增加
D、实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加
17、下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（ ）。
A、实体现金流量是企业经营现金流量
B、实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量
C、实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分
D、实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分
18、下列关于相对价值估值模型适用性的说法中，正确的是（ ）。
A、市盈率估值模型不适用于亏损的企业
B、市净率估值模型不适用于资不抵债的企业
C、市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业
D、市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业
19、丁公司2018年的税后经营净利润为350万元，折旧和摊销为55万元，经营营运资本增加100万元，分配股利50万元，税后利息费用为65万元，净负债增加50万元，公司当年未发行权益证券，也未回购股票。下列说法中，正确的有（ ）。
A、公司2018年的营业现金毛流量为325万元
B、公司2018年的债务现金流量为50万元
C、公司2018年的实体现金流量为65万元
D、公司2018年的资本支出为240万元
20、使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，错误的是（ ）。
A、修正市盈率的关键因素是每股收益
B、修正市盈率的关键因素是股利支付率
C、修正市净率的关键因素是权益净利率
D、修正市销率的关键因素是增长潜力
第9章 资本结构
第9章单元测验
1、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（ ）。
A、股权资本成本上升
B、债务资本成本上升
C、加权平均资本成本上升
D、加权平均资本成本不变
2、在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（ ）。
A、普通股、优先股、可转换债券、公司债券
B、普通股、可转换债券、优先股、公司债券
C、公司债券、可转换债券、优先股、普通股
D、公司债券、优先股、可转换债券、普通股
3、根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（ ）。
A、债务利息抵税
B、债务代理成本
C、债务代理收益
D、财务困境成本
4、甲公司2018年边际贡献总额300万元，经营杠杆系数为3。假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是（ ）万元。
A、100
B、120
C、150
D、160
5、联合杠杆可以反映（ ）。
A、营业收入变化对边际贡献的影响程度
B、营业收入变化对息税前利润的影响程度
C、营业收入变化对每股收益的影响程度
D、息税前利润变化对每股收益的影响程度
6、下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（ ）。
A、经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
B、如果没有固定经营成本，则不存在经营杠杆效应
C、经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的
D、如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
7、甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为（ ）。
A、1.18
B、1.25
C、1.33
D、1.66
8、甲公司2015年营业收入200万元，变动成本率40%，经营杠杆系数2.5，财务杠杆系数1.6。如果公司2016年利息费用增加5万元，其他各项收入和费用保持不变，公司联合杠杆系数将变为（ ）。
A、2.8
B、4.8
C、4
D、3.2
9、已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（ ）。
A、2
B、2.5
C、3
D、4
10、甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5。假设甲公司不进行股票分割，如果2016年每股收益想达到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加（ ）。
A、50%
B、90%
C、75%
D、60%
11、下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。
A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B、根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C、根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D、根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
12、下列关于MM理论的说法中，正确的有（ ）。
A、.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小
B、在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加
C、在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关，随负债比例的增加而增加
D、一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高
13、关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（ ）。
A、依据有税市场下的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B、依据完美资本市场下的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
C、依据优序融资理论，内部融资优于外部债权融资，外部债权融资优于外部股权融资
D、依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上利息抵税收益的现值减去财务困境成本的现值
14、在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的是（ ）。
A、财务杠杆越大，企业价值越大
B、财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
C、财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
D、财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
15、某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，可以达到这一目的的是（ ）。
A、降低利息费用
B、降低固定成本水平
C、降低变动成本水平
D、提高产品销售单价
第10章 股利分配、股票分割与股票回购
第10章单元测验
1、下列关于股利分配的说法中，错误的是（ ）。
A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
2、某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2019年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（ ）。
A、公司的目标资本结构
B、2019年年末的货币资金
C、2019年实现的净利润
D、2020年需要的投资资本
3、下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（ ）。
A、采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B、采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
C、采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
D、采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心
4、以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
5、公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为（ ）元。
A、10
B、15
C、16
D、16.67
6、甲公司2013年实现净利润1000万元，2013年年初未分配利润为200万元，公司按10%提取法定盈余公积。预计2014年需要新增资本支出500万元，目标资本结构（债务：权益）为4：6，公司执行剩余股利政策。2013年应发放现金股利（ ）万元。
A、600
B、700
C、800
D、900
7、甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可按10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%，于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（ ）元。
A、60
B、61.2
C、66
D、67.2
8、在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是（ ）。
A、每股收益上升
B、每股面额下降
C、每股市价下降
D、每股净资产不变
9、公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（ ）。
A、稳定股票市场价格
B、维持目标资本结构
C、保持较低资本成本
D、使股利与公司盈余紧密配合
10、如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（ ）。
A、现金股利
B、负债股利
C、财产股利
D、股票股利
11、目前，甲公司有累计未分配利润1 000万元，其中上年实现的净利润500万元。公司正在确定上年利润的具体分配方案。按法律规定，净利润要提取10%的盈余公积金。预计今年需增加长期资本800万元。公司的目标资本结构是债务资本占40%、权益资本占60%。公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（ ）万元。
A、0
B、20
C、480
D、540
12、实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（ ）。
A、降低股票每股面值
B、减少股东权益总额
C、降低股票每股价格
D、改变股东权益结构
13、甲公司目前普通股400万股，每股面值1元，股东权益总额1400万元。如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是（ ）。
A、甲公司股数200万股
B、甲公司每股面值0.5元
C、甲公司股本200万元
D、甲公司股东权益总额700万元
14、下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（ ）。
A、公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关
B、举债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策
C、基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平
D、债权人不会影响公司的股利分配政策
15、某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积600万元，未分配利润800万元，每股市价10元；若按5%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）万元。
A、600
B、645
C、650
D、700
16、下列情形中会使企业减少股利分配的有（ ）。
A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱
B、市场销售不畅，企业库存量持续增加
C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会
D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模
17、公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注（ ）。
A、盈余的稳定性
B、公司的流动性
C、投资机会
D、资本成本
18、在其他条件相同的情况下，下列关于公司股利政策的说法中，正确的有（ ）。
A、成长中的公司倾向于采取高股利支付率政策
B、盈余稳定的公司倾向于采取高股利支付率政策
C、举债能力强的公司倾向于采取高股利支付率政策
D、股东边际税率较高的公司倾向于采取高股利支付率政策
19、甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响有（ ）。
A、每股收益提高
B、每股面额下降
C、资本结构变化
D、自由现金流减少
20、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（ ）。
A、发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C、发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同
第11章 长期筹资
第11章单元测验
1、下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是（ ）。
A、首次公开发行股票时，发行价格应当由发行人与承销的证券公司协商确定
B、上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
C、上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%
D、上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价
2、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。
A、利息能节税
B、筹资弹性大
C、筹资费用大
D、债务利息高
3、配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是
